24時間取引の重要性の高まりは、伝統的金融のブロックチェーン中心の未来を示唆している

同じ領域で運営されているにもかかわらず、伝統的金融（トラディショナル・ファイナンス）の分野と暗号通貨は、少なくとも部分的には、依然として対立し続けている。 

とはいえ、最近の展開は、これらの一見すると異なる2つの世界が引き続き収束し続けていることを示唆している。先週、ナスダックは、その旗艦米国取引所で24時間取引を導入する計画を発表した。これは、昨年遅くに同様の発表を行ったニューヨーク証券取引所（NYSE）の動きを模倣したものである。

詳しく説明すると、ナスダックの経営陣は、米国株式への国際的な需要の急増を後押しされ、2026年後半までに24時間取引機能を実装する計画であることを明らかにした。 

同様に、NYSEは、全電子取引のNYSE Arca取引所で24時間取引を1日22時間に延長する予定だ。この計画では、取引は平日の午前1時30分に開始し、午後11時30分（ET）に終了する。この傾向は、眠らない暗号通貨市場の台頭によって部分的に牽引されている。 

外から見てみると、こうした展開は、伝統的な取引所が、ブロックチェーンの世界が長年示してきたものを認識し始めていることを示唆している。しかし、このような変更を実装するには、過去数十年にわたり伝統的金融市場を支えてきた基盤インフラの完全な見直しが必要となる。

24/7取引のジレンマの解説

延長された取引時間は間違いなく市場へのアクセス性を高めるが、既存の構造に甚大な負担をかけるいくつかの課題ももたらす。例えば、伝統的な市場は、正常に機能するためにバッチ処理、夜間の照合、および計画されたメンテナンス期間に依存するように設計されてきた。

さらに、これらのシステムは、非停止取引に必要な回復力、スケーラビリティ、およびリアルタイム処理能力を欠いていることが多い。さらに、現在のT+2決済サイクル（取引実行の2営業日後に決済が行われる）は、24/7の環境で展開された場合、重大な機能上のボトルネックを引き起こす可能性がある。 

実際、主要な技術的アップグレードなしでは、清算機関は前例のない業務上の圧力に直面する可能性があり、リスクを軽減するのではなく、システムリスクを増大させる可能性がある。

最後、おそらく最も懸念されるのは、流動性の課題である。伝統的な取引時間の外では、参加者の減少がビッド・アスク・スプレッドの拡大とボラティリティの増加を引き起こす可能性がある。これを24時間に拡大すると、これらの懸念が増幅され、オフピーク時間帯に不利な価格で取引を実行する可能性のある個人投資家にとって危険な状況を生み出す可能性がある。 

明日の市場のためのブロックチェーンの青写真

前述の多くの問題を軽減するために、レガシーなエンティティは、連続的な運用のために設計されたブロックチェーンベースの金融ソリューションに注目し始めている。 

まず第一に、ブロックチェーンは設計上24/7で稼働し、タイムゾーンや休日に関係なく取引を継続的に処理する。これは、仲介者なしで即時かつプログラム可能な取引を可能にし、事前に定義された条件を自動的に実行するスマートコントラクトの力によるものである。 

また、伝統的な取引所が24時間取引へ移行するにつれて、長年のインフラストラクチャの課題を解決するためにブロックチェーンメカニズムを採用するのは合理的と思われる。証券のトークン化は、特に魅力的な解決策を提供する。株式をオンチェーン資産として表現することで、取引所は即時決済と国境を越えた取引を可能にし、比類のない透明性を提供できる。

この提案の規模の大きさは、いくつかの伝統的金融（トラディショナル・ファイナンス）の巨人によって見過ごされておらず、ブラックロックやフランクリン・テンプレートンなどのプレイヤーは、すでにトークン化されたファンドや証券を探求している。ナスダックでさえ、2015年以来ブロックチェーンアプリケーションを調査しており、そのデジタル資産部門はこれらの技術の機関投資家による採用に焦点を当てている。

したがって、世界中の市場が継続的な取引へ進化しようと押し進める中、GRVT（「グラビティ」と発音）のようなハイブリッド取引所が登場し、これら2つの世界を結びつけようとしている。現時点で、この取引所は、中央集権型取引所と分散型取引所の最良の要素を組み合わせた独自のハイブリッドモデルを提供している。

例えば、GRVTはオフチェーンでの注文マッチングを驚異的な秒間60万トランザクションで可能にし（同時にオンチェーンでの決済を提供する）。さらに、プラットフォームの自己保管アプローチは、カウンターパーティリスクを排除する。これは今日、多くの伝統的金融機関にとって極めて重要な懸念事項である。

さらに、スマートコントラクトとZKsync技術（Ethereumのレイヤー2スケーリングソリューション）の使用により、GRVTは厳格なKYC（本人確認）およびAML（マネーロンダリング防止）モジュールのおかげで規制コンプライアンスを維持しながら、オンチェーンでのマージン管理を可能にする。

最後に、プラットフォームの最新のロードマップ発表によると、GRVTは株式、証券、ETF、その他の規制対象金融商品を製品群に取り入れることを目指しており、これによりDeFiとTradFiの境界を曖昧にする、コンプライアンス対応で信頼性の低い（trustless）プラットフォームを創出する。

避けられない収束が訪れている

金融の未来を見据えると、1つのことがますます明確になっている。ここから先、伝統的金融とブロックチェーンベースの金融の境界線は、ますます曖昧になっていくだろう。この文脈において、明日の金融景観は、伝統的市場の規制枠組みと機関投資家の信頼と、ブロックチェーンの技術的利点を組み合わせたものになる可能性が高い。GRVTのようなプロジェクトによって例示されるハイブリッドモデルである。これからの時代は面白い！！