SEC、FUSEトークンは証券ではないとの新たなアクションなしの書簡を発表

米国証券取引委員会（SEC）の企業財務部門は、FUSEトークンを担当するFuse Crypto Limitedに対し、アクションなしの書簡（no-action letter）を付与しました。 

書簡によると、Fuseが提示された条件の下でトークンを提供・販売する場合、SECは執行措置を推奨しないとのことです。この決定はFuseおよびKetchumから提供された事実のみに基づいており、これらの事実のいずれかが異なっていた場合にSECがどのように判断するかを反映するものではありません。

Fuseは、屋上太陽光発電、電気自動車充電、その他のグリーンテクノロジーなど、持続可能な電力を促進するプログラムへの参加に対して個人に報酬を提供するトークンの立ち上げを目指しています。消費者は、価値が共有されるプラスチックフリーのデジタル世界で、エネルギーおよびグリッド効率を高めるようインセンティブを与えられます。SECは、このトークンが1946年の Howeyテスト（投資契約の定義を判断するために一般的に使用される基準）の下で投資契約に該当しないと判断しました。

FUSEトークンは利益ではなく参加を促進する

Fuse Crypto Limitedは、FUSEトークンが 「～として機能する」のではなく、 a 交換手段として機能するのではなく、 

ポジティブなエネルギー行動の促進のためにインセンティブメカニズムとして作成されたことを明確にしています。同社は、自社の業績や将来の収益に基づく他人の努力からの利益を期待してトークンを提供または販売するものではありません。

代わりに、同社は持続可能な活動（屋上太陽光パネルの設置、電気自動車充電器の設置、または家庭のエネルギー効率を向上させるプログラムへの参加など）に従事する人々にFUSEトークンで報酬を提供することを目指しています。トークン報酬を個人のエネルギー消費および節約行動に直接結びつけることで、Fuseは価値が投機ではなく使用に基づいたシステムを確立します。

FuseのモデルはSECによって審査され、SECは同社の見解を支持しました。同機関は、トークン保有者がFuseや他の活動から生じる利益を待っているのではなく、エネルギー消費や行動に対して報酬を得ているため、FUSEは米国証券法の下で投資契約に該当しないと強調しました。この区別は重要であり、実際のユーティリティトークンと、重厚な規制の対象となる資産とを明確に区別する線引きとなります。

規制当局、ユーティリティ指向の暗号通貨プロジェクトを支持

これは、現実世界でユーティリティを持つトークンプロジェクトに関する最近の数ヶ月間で確認された2つ目のアクションなしの書簡です。9月には、分散型物理インフラストラクチャネットワークへの貢献者に付与されたDoubleZeroの2ZトークンがSECによって承認されました。これらの動きは、SECが機能的な（純粋な投資目的ではない）デジタル資産に対して、より反射的な対応パターンから脱却しつつあることを示唆しています。

非証券としてのFuseの承認は、物理インフラストラクチャを中心に構築されたブロックチェーンベースの報酬システムを実験する企業にとって朗報です。これは、参加に対するインセンティブとしてトークンを配布するプロジェクトにとって明確さをもたらし、革新と消費者保護が平和的に共存できるモデルへの一歩となります。 

SECはまた、証券とユーティリティトークンを区別する「トークン分類法」を作成するという、より野心的な意図を示唆しています。これは、暗号通貨とエネルギーテックという新しい世界を航行するプロジェクトや規制当局にとって、重要な羅針盤となる可能性があります。