RWAがDEXを押し退けてDeFi TVLランキングで5位を獲得

DefiLlamaのデータによると、実世界資産（RWA）は分散型取引所（DEX）を抜き、DeFiにおいてTVL基準で5番目に大きなカテゴリになりました。 TVL lending、流動性ステーキング、 ブリッジ、 そしてレストーキングに次いで。 

The real-world asset TVL surge, happening amid higher institutional interest, is expected to get even hotter next year.

DefiLlamaによると、実世界資産（RWA）プロトコルは、総ロック価値（TVL）基準で分散型取引所（DEX）を抜き、5番目に大きなカテゴリになっただけでなく、現在TVLの約170億ドルを占めており、2024年第4四半期の120億ドルから増加しています。

この成長は多くの人々、特にDefiLlamaの関係者を驚かせました。彼らは、年初の時点でRWAはトップ10のカテゴリに入らなかったと指摘しています。

RWAは 2025 DeFiでどのように推移しましたか？

Kronos Researchのチーフ・インベストメント・オフィサーであるヴィンセント・リュー氏によると、RWAの成長は「実験ではなくバランスシート上のインセンティブ」に起因するとされ、長期高止まりした金利により、トークン化された米国債やプライベートクレジットがオンチェーンで利回りを生む資産として魅力的になっています。

規制の明確化が進み、機関投資家向けの摩擦が減少している中で、これらの動きが起きています。他の専門家もリュー氏の見解に同意し、RWAセクターの成長は主にプライベートクレジットとトークン化された米国債に起因すると指摘しています。

トークン化された米国債は特に投資家の人気を集めています。これはゲートウェイ製品として台頭しており、ブラックロックの米ドル機関向けデジタル流動性ファンド（BUIDL）や類似のファンドにより、2025年12月時点でトークン化された米国債セグメントは数十億ドルの水準を超えています。

リュー氏は現在、制約はトークン化そのものではなく、流動性と暗号通貨と伝統的金融（TradFi）の融合に関するものになっていると信じています。

2026年には、彼は総TVLの見出しではなく、誰が発行権を保有しているか、RWAが担保としてどこに配置されるか、そしてどの取引所が二次市場のフローを捕らえているかといった要因に注目がシフトする必要があると述べています。

週末にCryptopolitan が報じたように、RWAは2025年にトークン価格面で実際に緑（上昇）を示した数少ないセクターの一つでした。この間、BTCとETHは、悪名高い10月のレバレッジ・キャピチュレーション（強制ロスカット）以前に達成した過去最高益をすべて手放しました。

金と銀はまた、RWAにも貢献しました ラリー

報道によると、今年RWAが成功したもう一つの要因は、金と銀などの重要金属のラリーであり、これらはインフレやドルの価値目減りを心配する投資家を引き付けてきました。

今年金と銀が示したラリーは、トークン化された商品への投資により多くの資本を促したと報告されています。最近のデータによると、トークン化された商品の時価総額は、Tether GoldやPaxos Goldなどの金製品を筆頭に、現在40億ドルに近づいています。

金と銀が設定したトレンドは、トークン化された商品セクターをニッチなRWAから、実際の需要を持つマクロ関連資産へと変貌させました。そして、それらはより明確な価格設定と保管基準によって支えられているため、DeFiや機関システムに容易に組み込まれ、それは明らかにうまくいっています。

ラリーを牽引するもう一つの重要なシグナルは相互運用性です。リュー氏は、トークン化された商品が孤立した製品として機能しなくなり、取引所やチェーン間でシームレスに移動できるようになったときに、真の加速が起こると信じています。