米国の関税強化により、2026年の素材セクターの収益は約20%増加すると見込まれる

ブルームバーグ・インテリジェンスによると、素材セクターの収益は2026年に約20%上昇すると予想されている。

これは、グループにとって過去5年間で最良のパフォーマンスとなり、テクノロジーに次ぐものとなる。ニューコアからシャーウィン・ウィリアムズまで、そしてスミファット・ウェストロックやボール・コーポレーションのような包装大手など、多くの企業が注目を集めている。

この上昇は、貿易保護と消費財需要の急激な変化に直接結びついている。金属および包装株が先導し、両方とも30%以上の利益成長が予測されている。鉄鋼価格は上昇しており、食品ブランドが割引を活用してボリュームを拡大しているため、箱や缶を販売する企業は注文を増やしている。

関税による価格上昇で、鉄鋼メーカーは backlog（受注残高）の増加に備える

ブルームバーグ・インテリジェンスのリチャード・バーク氏は、輸入鉄鋼への関税が米国の生産者に価格設定のより大きなコントロールを与えていると語った。

「50%のセクション232関税が維持される限り、米国製鉄所は輸入品を置き換え続けるはずだ」と彼は書いた。これらは、今日の貿易を依然として形成しているトランプ時代からの課税である。

バーク氏は、米国製鉄所の中で最も幅広い製品範囲と追加の容量を持つニューコアは、2026年の強力な受注残高を報告した。エネルギー、インフラ、データセンター、製造業でのプロジェクトを主要な原動力として挙げた。

12月のアップデートで、同社は既存の政策が「事業環境の継続的な漸進的な改善」につながると述べた。

スチール・ダイナミクスも、より大きな backlog を指摘した。

同社は、金利低下がインフラ支出を増加させ、生産を米国にもたらすのに役立つと予想している。バーク氏は、現在進行中の注文の多くは遅延契約であり、お金が現れるのは来年になると説明した。

包装セクターは同じようにスムーズな展開ではない。ここでの関税はむしろ負担だが、一部の企業は顧客からの支援を受けている。ジェネラル・ミルズとペプシコは製品をより積極的にプロモーションしており、その結果、ボリュームが増加している。トリュイストのマイケル・ロクスランド氏は、この傾向がアンコーや類似のサプライヤーを押し上げていると語った。

ジェファーリーズのアナリストは、前年比での比較が容易になり、消費者信頼感がゆっくりと回復することで、セクターが今年後半に助けられると信じている。

しかし、現在はタイトだ。RBCのマシュー・マッケラー氏は、北米の製鉄所はすでに満Capacityに近い状態にあり、価格引き上げを支える可能性があると言った。

包装、化学、建設企業が成長のための戦略をシフト

包装企業は内部的な変化で対応している。アンコーのCEO、ピーター・コニェチニ氏は、同社が経済的な改善ではなくシナジーを活用して2026年の目標を達成する計画だと語った。同社は、調整後利益成長を12%から17%と見込んでおり、これは過去5年間で最良のものとなる。

それでも、包装全体の状況は複雑だ。食品生産者からの成長は他の顧客には広がっておらず、 firms は需要の減退と経済の重圧を管理するためにコスト削減と工場閉鎖に頼っている。4年連続で利益が減少していたインターナショナル・ペーパーは、今では転換を期待している。

しかし、同社は楽観的ではない。役員たちは12月の業界イベントで、需要が依然として弱いと語った。彼らはインフレ、貿易圧力、そして鈍化する住宅市場を原因として挙げた。

「北米では、需給の観点から依然として非常にタイトな状況だ」とCFOのランス・ロエフラーは語った。「需要側に少しの火花さえあれば、ビジネスにとって非常に良いことだと思う。」

包装と金属以外では、残りの素材サブセクターは金利引き下げによる救命艇を期待している。化学は3年間の厳しい状況を経て、ついに成長すると予測されている。建設材料も同様で、2025年に下落したが、反発する予定だ。

シチズンバンクのパトリック・カニンガム氏は、住宅販売が加速すればシャーウィン・ウィリアムズが恩恵を受けると述べた。アルバマーレも、エネルギー貯蔵における需要増によるリチウム価格の高騰により、地歩を固めると予想されている。

CRHのような建設株にとって、金利低下は借入コストを下げ、より多くのプロジェクトを前進させる可能性がある。BIのアナリスト、ソニア・バルデイラ氏は、これが住宅および商業建設の停滞していた取引を解き放つのに役立つかもしれないと語った。

このパズルのすべてのピースは、関税、 backlog、タイトな供給、そしてコスト削減によって支えられた、素材セクターの稀な勝利の連鎖を示している。