アメリカは再び景気後退の危機に直面しているかもしれない。シカゴ連銀dent 見解によれば、そう言えるだろう。同氏は、インフレ率と失業率の動向が悪い方向に向かっていると考えている。.
インフレ率は予想以上に減速しているものの、失業率は上昇しており、これは好ましい状況ではない。グールズビー氏によると、連邦準備制度理事会（FRB）は今後1年間で複数回の利下げを計画しており、景気低迷の緩和に役立てる予定だという。.
労働市場の低迷
米国の労働市場は危機感を露わにしており、8月も例外ではなかった。雇用者数は同月に14万2000人増加したが、これは年初からの減少であり、エコノミストの予想を大きく下回る数字だった。.
さらに悪いことに、月平均の雇用増加数は、近年の30万人以上から2024年には約24万6000人にまで減少する見込みだ。.
確かに失業率は7月の4.3％から4.2％へとわずかに低下したが、これは決して安心材料とは言えない。全体的な状況は、労働市場が低迷しているというだけだ。グールズビー氏は、この減速傾向を注意深く見守ってきたと述べている。
しばらくの間、彼らはそれを穏健化の兆候と捉え、より持続可能な経済につながることを期待していた。しかし今、彼はこう述べた。
「事態はさらに悪化するかもしれない。」
連邦準備制度理事会が重視する指標である個人消費支出（PCE）価格指数は、7月にわずか0.2％上昇したにとどまり、変動の大きい食品とエネルギー価格を除いたコアPCEインフレ率は前年比2.7％となっている。.
もう一つの大きな懸念は賃金上昇率だ。連邦準備制度理事会（FRB）が賃金上昇を trac際に好んで用いる雇用コスト指数は、賃金上昇のペースが鈍化していることを示している。.
これは消費支出に直接影響を与え、ひいては経済活動をさらに減速させる。.
そして、ここに真の危険が潜んでいる。労働市場の弱体化にインフレ率の低下と賃金上昇率の鈍化が加わると、景気後退の要因となるのだ。.
連邦準備制度理事会（FRB）の利下げは、実際には手遅れかもしれない。利下げだけでは、景気後退から経済を守るには不十分かもしれない。.
経済学者の発言
興味深いことに、アメリカはすでに景気後退期に入っていると考える経済学者もいれば、景気後退に向かっている途中だと考える経済学者もいる。.
ゴールドマン・サックスは、景気後退の可能性に関する予測を先月の25％から20％に引き下げた。一方、コンファレンス・ボードは、経済は景気後退の瀬戸際にあるわけではないものの、成長率の大幅な減速は続くと見ている。
第2四半期に予想外の年率2.8％の成長を記録した後、第3四半期には0.6％に減速すると予想され、第4四半期の成長率は年率約1％と予測されている。.
ノースカロライナ大学シャーロット校のジョン・コナートン氏は、ドナルド・トランプ氏が当選した場合の政権交代の可能性を主な理由として、2025年に景気後退が起こる確率は20％だと予測している。.
シティグループの米国株式ストラテジスト、スコット・クロナート氏は、金融市場のファンダメンタルズの見通しは依然としてtronであるものの、2024年と2025年の収益予測は期待外れだと述べた。.
一方、RSMのジョー・ブルースエラス氏は、安定した失業率を維持するためには、経済全体で毎月約10万人の雇用を創出する必要があると真剣に考えている。.
そうですね。リスクは積み重なっており、グールズビー氏が明らかに懸念を抱いています。経済成長の主要な原動力である製造業は、ストレスの兆候を見せ始めています。.
さらに、株式市場の変動が不確実性を高めています。9月は歴史的に市場にとって厳しい月ですが、今年も例外ではないようですね。
そして、政治の問題もある。.
ふぅ！
間近に迫ったdent選挙は、あらゆる状況をさらに不安定にする可能性がある。政治的な不確実性は常に市場に影響を与え、今回の選挙は過去数年の選挙サイクルの中でも最も波乱に満ちたものになるかもしれない。.
それは企業と消費者の双方の信頼感を低下させる可能性があり、すでにかなり低迷している経済状況をさらに悪化させるだけだろう。.
経済学者の間では、2024年下半期の実質GDP成長率は平均約2.0％になるとの見方が一般的だ。これは、通年の年間成長率予測である2.5％とほぼ一致する。.
過去数年と比較すると、経済が勢いを失っていることがわかるでしょう。.
昨年は約3.0％の成長率だった。これは、パンデミック後の景気回復が続いていた2022年の5.7％からすると、かなりの低下と言える。.
当時は個人消費がtronで、労働市場も健全だった。しかし今は状況が違う。.
連邦準備制度理事会（FRB）の会合はちょうど10日後に始まる。最初の利下げが実際にどのような効果をもたらすかは、まだ分からない。.
