欧州の規制当局はステーブルコインのリスクに対処し、より厳しい規制を推進している。.
米国のステーブルコインに対する断片的な規制とは対照的に、欧州の政策立案者は、イノベーションを促進し、消費者を保護し、金融の安定性を向上させると信じている統一されたシステムを構築した。.
既存の暗号資産規則はステーブルコインのリスクに対処できる
欧州中央銀行（ECB）と欧州システムリスク理事会（ESRB）が最近、ステーブルコインが金融の安定性に及ぼす潜在的な脅威について警告しているにもかかわらず、欧州銀行監督局は、EUの既存の暗号通貨規制がすでにそれらのリスクから保護していると主張している。.
EUは、暗号資産市場規制（MiCA）と呼ばれる暗号資産法の施行を進めています。これは、デジタル資産を監督するための世界初の包括的な枠組みです。主要な暗号資産発行者を監督する欧州銀行監督機構（EBA）は、現行の規則は、特に米ドルやユーロなどの法定通貨にペッグされたステーブルコインに関連する流動性リスクと償還リスクを管理するために必要なツールを既に提供していると考えています。.
EBAの広報担当者は、ESRBの最近の報告書に同意した。報告書は「潜在的な大規模な償還要求」に関連するリスクを正しく強調していたが、これらのリスクは個々のステーブルコイン発行者の運営方法と事業規模に大きく依存すると付け加えた。.
「これらの要素に基づき、リスクを軽減するためにMiCAに続く必要な安全策を講じる必要がある」と広報担当者は述べた。.
ECBとESRBは、EU域内外のステーブルコイン企業の事業運営に対し、より厳しい規制を検討するようEUに要請した。両機関は、USDコイン（USDC）やテザー（ USDT ）といったグローバルなステーブルコイン企業が、EU内で発行されたトークンを他の地域で流通しているトークンと互換性があるものとして扱う「マルチ発行」モデルの禁止を求めた。
ECBのクリスティーヌ・ラガルドdent 率いるESRBは、EU域外の投資家がEUで発行されたトークンを突然償還した場合、この仕組みによって大きな経済的損害と流動性危機が発生する可能性があると警告した。.
ある当局者はロイター通信に対し、多くの投資家が一度に資金を引き出そうとすれば、米国が欧州へのドル準備金の移動を阻止し、発行者の償還支払いが困難になる恐れがあると懸念していると語った。
MiCAはすでに安全策を提供している
今年初めに発効し、2026年に完全施行されるMiCAに基づき、ステーブルコインの発行者は十分な準備金を維持し、透明性義務を遵守し、各国当局による規制監督に服さなければなりません。最も重要なステーブルコインは、EBA（欧州銀行監督機構）によって直接監督されます。.
EBAの上級専門家、ルイス・デル・オルモ氏はロイター通信に対し、ステーブルコインの発行者は、潜在的な償還要求に対応できるような形で流動性を管理する必要があると述べた。「そして、これは世界レベルで機能するはずだ」と付け加えた。.
ステーブルコインは世界の金融システムにおいてまだ比較的小さな部分を占めていますが、エルサルバドルに拠点を置くTetherやCircleのUSDCといった大手発行者の台頭により、その影響力は急速に拡大しています。Circleのユーロ規制対象ステーブルコインUSDCは約750億ドルの流通量があり、EU規制対象の同種のトークンとしては最大規模となっています。
EBAは、MiCAの下で複数発行構造が認められるかどうかについては欧州委員会からの説明をまだ待っていると述べた。.
