ヴィタリック・ブテリンが最新エッセイで指摘したイーサリアムステーキングのリスク

イーサリアムの共同創設者であるヴィタリック・ブテリンは、ネットワークがプルーフ・オブ・ステーク（PoS）に関連するいくつかのリスクをどのように解決できるかというビジョンを共有しました。イーサリアムの未来に関するエッセイの第3部で、ヴィタリックはPoSの中央集権化をイーサリアムL1に対する最も重要なリスクの一つとして特定しました。

彼によれば、ステーカーは自然により良いリターンを得るためにリソースを統合・結合しようとするでしょう。しかし、彼はこれが大規模ステーカーの支配を招き、小規模ステーカーがステーキングプールに参加せざるを得なくなる可能性があると指摘しました。彼は、このような中央集権化は検閲や51%攻撃の可能性が高まるため、イーサリアムにとってリスクになると考えています。また、ネットワークからの価値の大部分が少数のグループによって抽出されることを意味します。

ブテリン は述べました：

「過去1年間、これらのリスクに対する理解は大きく深まりました。このリスクが存在する2つの主要な場所、すなわち（i）ブロック構築と（ii）ステーキング資本の提供についてはよく知られています。」

彼が観察したところ、現在のブロック構築システムにはバリデーターとビルダーという2つのアクターが関与しています。

バリデーターはトランザクションを受け入れ、アテスト（承認）を行いますが、各ブロックのコンテンツを選択するというよりエネルギー集約的なタスクは、通常は中央集権的なエンティティであるビルダーに委ねられます。オンチェーンデータによると、イーサリアムブロックの88%のコンテンツ選択を担当しているのは2つのエンティティであり、ビルダーにはトランザクションを検閲する権力があります。

ブテリンは、100%の検閲が行われない限りトランザクションは依然として通過するため、これは見かけほど悪くないと指摘しました。しかし、88%の検閲により、トランザクションの遅延が平均6秒から114秒に及ぶ可能性があります。これは、DeFiの清算などの特定のトランザクションにとって、大きな市場操作リスクとなり得ます。

分散型イーサリアムステーキングのための潜在的な解決策 

イーサリアムの共同創設者は、イーサリアムの「Scourge（スクージ）」フェーズが、ブロック生成メカニズムを分解するインクルージョンリスト（含意リスト）を用いてこの問題を解決すると指摘しました。ビルダーが各ブロックのコンテンツを選択するのではなく、ステーカーが責任を負い、ビルダーはトランザクションの順序付けと一部のカスタムトランザクションのみの含意のみを行うことになります。

インクルージョンリストが主要な解決策ですが、BRAIDのような複数の同時提案者（MCP）スキームなどの他の代替案も存在します。このアプローチでは、ブロック生成プロセスはさらに細分化されません。代わりに、すべてのプロセスが複数のエンティティ間で分散されるため、誰もが高い熟練度を要求されることなく生成プロセスに参加し、最大収益を得ることができます。

これらの2つのアプローチと、それらの要素を組み合わせた他のアプローチにより、最終的な目標は全体のステーキングプロセスを分散化し、既存の中央集権的なボトルネックを排除することです。これこそが、小規模ステーカーがイーサリアムのステーキング経済に効率的に参加し、収益を最大化するための唯一の方法です。

過剰なETHステーキングはイーサリアムにとってのリスク

同時に、中央集権化以外にもイーサリアムステーキングに関する懸念があります。主要な問題は、現在の30%とは対照的に、ETH供給量の大部分がステーキングされている世界です。現在の水準でもネットワークを51%攻撃から守るには十分ですが、リスクは現実的なものであり、特に流動性ステーキングプロトコルが支配的になるにつれて顕著になっています。

ブテリンは、このようなシナリオでは中央集権化もより起こりやすくなると指摘しました。なぜなら、ほとんどのETH保有者はトークンを委譲するようになるからです。最終的には、イーサリアムにはネットワークの価値の大部分を占める支配的な流動性ステーキングトークンが存在し、ETH供給量は増え続けます。

この問題を解決するためのいくつかの提案がなされており、ステーキングの上限設定や、2段階のステーキング階層の創設などが含まれます。

現在いくつかの提案が議論されている中、ブテリンはコミュニティがこの問題に対して行動するかどうかを決定する必要があると考えています。彼は、すべての選択肢がネットワークに影響を与えるが、異なる解決策がイーサリアムのロードマップの他の側面にどのように影響するかを理解することが重要だと指摘しました。