デリビットオプションはBTCの混乱をさらに悪化させる可能性がある

デリビットのオプションは、金曜日に31億8000万ドルの建玉が満期を迎えるなど、比較的穏やかな満期イベントとなりました。この週次イベントは小規模なもので、翌週中に月次、四半期、年次のより大規模な満期イベントが控えています。 

Deribitのオプションは、BTCの下落リスクに対する保護を備えた慎重な取引を示唆しています。金曜日には、BTCとETHのオプションが合計3.18ドル分満期を迎え、BTC契約の想定元本は27億ドルとtrac。 

🚨 オプション満了アラート 🚨

明日午前8時（UTC）に、デリビットで約31億8000万ドル相当の暗号資産オプションが満期を迎える予定です。BTC：想定元本27億2000万ドル｜プットコール：0.81｜最大ペイン：8万8000ドル

BTCの建玉は88K付近に集中しており、プットポジションがやや多いことから、比較的… pic.twitter.com/wW8ZYXYCsx

— Deribit (@DeribitOfficial) 2025年12月18日

BTCは88,000ドル付近で最大ペインレベル付近で取引されました。しかし今回は、トレーダーはBTCを意図的に最大ペインレベルまで押し上げているわけではありません。オプションは防御手段となりつつあり、1BTCあたり91,000ドル未満の価格でプットオプションに基づくポジショニングが見られます。 

週次満期イベントのプット／コール比率は0.8で、この価格帯ではコールオプションがやや多くなることを示唆しています。トレーダーは91,000ドルを超える価格でコールオプションを優勢に展開していますが、プットオプションの流動性は85,000ドルで最大となっています。 

オプションのポジショニングは、トレーダーが8万ドルに向けて下落した場合に備えて市場からの撤退方法を模索していることを示唆しています。歴史的に、週次オプションの満期後は週末にかけてボラティリティが上昇する傾向があります。しかし、 BTC とETHは価格圧力に直面しており、Deribitの影響は小さい可能性があります。

デリビットのオプションはETHの2,500ドルへの下落から守る

金曜日には、さらに4億6000万ドル相当のETHオプションが満期を迎え、最大で3,100ドルまで下落しました。週次イベントを前に、ETHは2,952.97ドルで取引されていました。 

ETH の行使価格は BTC と比較して多様化しており、下落リスクの回避に最も多くの流動性が割り当てられているのは 3,500 ドルです。 

オプションのポジショニングに基づくと、トレーダーは ETH 3,400ドルを超える水準でより強気になる可能性があります。ETHのセンチメントはBTCと比較してより中立的であり、これはオプション市場にも反映されています。 

デリビットオプションは年度末に向けて準備中

2025年第4四半期には、オプション市場は減速しました。第3四半期の満期イベント後、 デリビットは 低い水準の建玉を回復しました。 

第3四半期末の時点で、オプション市場の未決済建玉は合計460億ドルを超えていました。年末に向けて、未決済建玉は390億ドルに減少し、過去3ヶ月間横ばいとなっています。2025年の最後の期間は、週次満期イベントの規模は縮小したものの、11月末に達成した高い水準を維持しています。 

12月26日には、約230億ドルのオプションが満期を迎えると予想されており、これは未決済残高の半分以上を占めます。その他のtracは翌四半期に繰り越されます。 

その後、デリビットの流動性の回復は、暗号資産市場全体のトレンドを示唆する可能性がある。デリバティブ取引は10月11日の暴落から遅れをとり、トレーダーが保護と有利な価格でのコールの機会の両方を求めていたため、実際には恩恵を受けた。 

しかし、BTCの取引停滞は、先物市場全体の関心の低下に加え、デリバティブ市場の低迷にもつながりました。BTCの未決済建玉は270億ドル前後で推移しており、10月の暴落以来、ほとんど変化していません。