8月はETFの流出、ビットコインの下落、マクロリスクの増大で始まった

8月は、弱気な雇用統計、積極的な関税、そして修正局面にある暗号資産市場という要因により、ボラティリティが戻ってきた。月曜日の朝、デジタル資産の市場総額はわずかに増加し、24時間の取引高が14%減少して1,100億ドルに達した時点で3.37兆ドルとなった。

記録的なラリーの後、ビットコイン価格は週末の売り注文により劇的な下落を見せた。これは過去数ヶ月で最悪のスポットETF流出によるものだった。木曜日と金曜日に10億ドル近いETF流出があった後、BTCは11万4,000ドルまで下落した。

イーサリアムも例外ではなく、過去7日間で3,800ドルの水準から3,500ドルのゾーンへ下落した。

ビットコインが冷める中、イーサリアムは依然として活発

SoSovalueのデータによると、8月 1 に 812.25 百万ドルが ビットコインETF流出した。7月31日にも1億1,435万ドルの引き出しが記録された。先週、BTC ETFへの正味フローは7週間のプラスの推移を終えて、6億4,300万ドルのマイナスに転じた。

一方、イーサリアムETFは依然として1億5,400万ドルの正味流入を記録し、12週連続の黒字となった。

ビットコイン価格 は過去7日間で約4%下落しているが、30日間の期間では依然として7%上昇している。BTCは報道時点での平均価格は11万4,594ドルで取引されている。イーサリアムは先月ビットコインを上回った。ETH価格は過去7日間で42%上昇し、3,500ドルのゾーンで推移している。

Maelstromの共同創設者であるアーサー・ヘイズは、 警告していた 週末、ビットコインとイーサリアムが修正局面に入る準備ができていると指摘した。弱い雇用創出、上昇する関税、世界的な緩慢な信用創造を指摘し、ヘイズ氏は、ラリーが再開される前にBTCが10万ドル、ETHが3,000ドルをテストする可能性があると主張した。「主要な経済圏は、名目GDPを押し上げるのに十分なスピードで信用を生み出していない」と、彼はX（旧Twitter）への投稿で述べた。

しかし、彼の長期予測は依然として非常に強気で、年末までにBTCが25万ドル、2028年までに100万ドルに達すると予想している。歴史的に、8月はビットコインとイーサリアムにとって良い月ではなく、過去4つの8月はすべて安値で終了している。

利下げの期待が高まる

しかし、パニックが広まった直後、弱気な 米雇用統計 が状況を逆転させた。7月に追加された雇用は7万3,000人だけで、予想される11万人を大幅に下回った。5月と6月の下方修正により25万8,000人の雇用が削られ、これはコロナショック以来最も急激な2ヶ月間の下方修正だった。これにより、利下げの期待が高まった。

Polymarketによると、9月に連邦準備制度理事会（FRB）が25ベーシスポイント（bps）の利下げを行う確率は、先週のわずか35%から70%に上昇した。より深い50bpsの利下げの確率も上昇しているが、依然として7%未満である。この間、米ドルは下落し、国債利回りは低下し、市場全体でリスクテイクの意欲が覚醒した。

グローバル市場は、トランプ米大統領が69か国を対象に新たに発表した関税に対応している。しかし、FRBの政策が再び明確な役割を果たすようになり、インフレデータが依然として高止まっている。来週は市場を左右する鍵となり、投資家は月曜日に7月のS&Pグローバル・サービスPMIデータを目にする。 

最初の失業保険請求データは木曜日に発表され、今週は5人のFRB関係者が講演を行う予定だ。