Il mercato del lavoro degli Stati Uniti potrebbe perdere un milione di posti di lavoro in una grande revisione

Il mercato del lavoro degli Stati Uniti potrebbe essere sul punto di subire un colpo massiccio, con gli economisti che prevedono che il paese potrebbe perdere fino a un milione di posti di lavoro quando il governo rivede i suoi dati sull'occupazione. 

Se queste stime si rivelano vere, significherebbe che la crescita dell'occupazione riportata nell'ultimo anno è stata ampiamente sopravvalutata. Questo è un potenziale campanello d'allarme per la Federal Reserve, che potrebbe essere ancora più indietro nell'adeguamento dei tassi di interesse di quanto chiunque pensasse.

Goldman Sachs e Wells Fargo non stanno scherzando con i loro numeri. Entrambi si aspettano una massiccia revisione al ribasso nei dati sulla crescita dell'occupazione per l'anno che termina a marzo. 

Goldman Sachs sta lanciando la possibilità che il numero effettivo potrebbe essere fino a un milione di posti di lavoro inferiore rispetto a quanto riportato in precedenza. Wells Fargo è un po' più conservatore ma si aspetta comunque che la revisione mostri circa 600.000 posti di lavoro in meno, o circa 50.000 posti di lavoro al mese. 

JPMorgan Chase non è così pessimista, proiettando una diminuzione di circa 360.000 posti di lavoro. Ma non importa come la si tagli, sono comunque un sacco di posti di lavoro potenzialmente cancellati dai libri.

Tutti gli occhi su Powell

Se il mercato del lavoro si è raffreddato più a lungo e più intensamente di quanto inizialmente pensato, potrebbe cambiare l'intera narrazione per il prossimo discorso del presidente della Fed Jerome Powell a Jackson Hole, Wyoming. 

Gli investitori appenderanno a ogni sua parola, cercando di capire quando e di quanto la Fed inizierà a tagliare i tassi di interesse. Una revisione massiccia della perdita di posti di lavoro potrebbe spingere la Fed ad agire prima che poi.

Il Bureau of Labor Statistics (BLS) è dietro queste revisioni, e lo fa ogni anno. Confrontano le loro stime iniziali del payroll con il Quarterly Census of Employment and Wages (QCEW), che è un modo più accurato ma più lento di contare i posti di lavoro poiché si basa sui record di assicurazione contro la disoccupazione degli stati. 

L'ultimo dato QCEW, rilasciato a giugno, ha già suggerito che il mercato del lavoro potrebbe non essere così forte come pensato in precedenza. Il BLS afferma attualmente che sono stati aggiunti 2,9 milioni di posti di lavoro tra marzo 2023 e marzo 2024, in media 242.000 posti di lavoro al mese. 

Ma se questa revisione arriva ad altezze come alcuni prevedono, quei guadagni mensili potrebbero scendere a soli 158.000. Questo è ancora decente ma nulla di cui scrivere a casa rispetto alla frenesia di assunzioni post-pandemia.

Non tutti sono convinti che la revisione sarà così severa. Alcuni economisti pensano che la revisione potrebbe finire su sul lato inferiore delle stime, grazie al solito ritardo nella segnalazione.