I rendimenti dei titoli del Tesoro USA si sono mantenuti elevati lunedì, con gli investitori concentrati sull'imminente riunione di politica monetaria della Fed di mercoledì. Il rendimento a 10 anni è rimasto in rialzo di tre punti base, al 4,351%, mentre quello a 2 anni è salito al 3,843%.
Gli investitori si aspettano un taglio dei tassi mercoledì, con i dati dello strumento FedWatch del CME che mostrano una probabilità superiore al 96% di un taglio di 25 punti base e una probabilità del 34,5% di un taglio di 50 punti base. I rendimenti dei titoli del Tesoro rivelano il sentiment del mercato e la loro natura stabile suggerisce ottimismo.
Il rendimento dei titoli del Tesoro a 10 anni aumenta in vista della riunione di politica monetaria della Fed
Martedì, il titolo del Tesoro statunitense a 10 anni è salito di tre punti base, raggiungendo il 4,37%, segnando il livello più alto. Gli investitori monitorano attentamente le tensioni commerciali in attesa della decisione del FOMC di domani.
A un certo punto, il rendimento a 10 anni è addirittura tornato sopra il tasso sui Fed Funds, di fatto annullando l'inversione della curva, mentre il rendimento a 2 anni è salito fino a raggiungere il tasso sui Fed Funds, scontando eventuali tagli dei tassi per l'anno. Da allora, in un contesto di evidente rallentamento della crescita, il rendimento a 2 anni è sceso... pic.twitter.com/3rwTORziCA
— Apex Macro Research (@APM_Research) 4 maggio 2025
Si prevede che la Fed taglierà i tassi per rallentare l'inflazione e migliorare l'economia. I mercati stanno osservando qualsiasi segnale riguardante la futura direzione delle politiche monetarie e la valutazione della banca centrale sull'impatto economico deldent Donald Trump sulle politiche commerciali.
Si prevede che i negoziati commerciali tra i paesi asiatici e gli Stati Uniti riprenderanno questa settimana. Il rapporto ha mostrato una forte espansione dell'attività e delle pressioni sui costi, confermando la solidità evidenziata nel rapporto sull'occupazione della scorsa settimana.
Il mercato è attivo nonostante il rallentamento degli scambi in vista del Labor Day a causa delle imminenti aste di titoli del Tesoro, tra cui 70 miliardi di dollari in obbligazioni quinquennali. I potenziali tagli dei tassi della Fed hanno rivelato un cambiamento nella politica monetaria, passando dalla lotta all'inflazione al rilancio dell'economia. La mossa riflette le tendenze globali, in cui le banche centrali si stanno concentrando sulla stimolazione economica.
I dati ufficiali del governo hanno rivelato un impatto minimo sulla crescita del prodotto interno lordo. I dati del primo trimestre hanno evidenziato l'effetto delle aziende che si sono affrettate a importare beni in vista delle imposte previste daldent Donald Trump.
I dati soft, come il sentiment di consumatori e imprese, sono crollati drasticamente rispetto ai dati economici complessi, che riflettono ampiamente l'impatto dei dazi. La Fed è in una fase di attesa, con i prezzi degli asset e le aspettative degli investitori sulla politica monetaria che oscillano quotidianamente in assenza di dati sulle prospettive reali.
La Fed dovrebbe tagliare i tassi a causa delle pressioni di Trump su Powell affinché riduca i tassi di interesse
La riunione del FOMC precede i tentativi di Trump di fare pressione sulla Fed affinché abbassi i tassi. Ildent degli Stati Uniti ha messo in discussione l'indipendenza della Banca Centrale dal potere esecutivo, con la possibilità che la Casa Bianca licenzi Powell a un certo punto.
Ildent ha attaccato il Presidente della Fed quando i mercati sono crollati il mese scorso, affermando che avrebbe potuto licenziarlo. Ha aggiunto che Powell avrebbe cercato di mettere in discussione l'indipendenza politica della banca centrale e di minare la credibilità della lotta all'inflazione.
Ildent degli Stati Uniti ha ritirato le minacce dopo la ripresa dei prezzi azionari; tuttavia, la sua amministrazione ha continuato a fare pressione sulla banca centrale affinché allentasse la politica monetaria. Scott Bessent, Segretario al Tesoro, ha rivelato che il calo dei rendimenti dei titoli del Tesoro del mese scorso ha segnalato al mercato che la Fed non avrebbe abbassato i tassi abbastanza rapidamente, nonostante le pressioni di Trump.
Venerdì, Trump ha timori sull'inflazione sono infondati . Powell e altri politici hanno sottolineato di non avere fretta di reagire, dato che l'inflazione supera il loro obiettivo del 2%.
Venerdì la Cina ha rivelato che sta valutando la possibilità di avviare colloqui commerciali con gli Stati Uniti. Una dichiarazione del Ministero del Commercio del Paese ha mostrato che i funzionari statunitensi hanno contattato più volte le parti interessate per avviare negoziati sui dazi.
La dichiarazione ha anche rivelato che se gli Stati Uniti fossero disposti a dialogare, dovrebbero dimostrare sincerità ed essere pronti a correggere le pratiche sbagliate osservate in precedenza e ad annullare i dazi unilaterali.
Le autorità cinesi hanno affermato che la mancata rimozione di tutti i dazi unilaterali comprometterebbe ulteriormente la fiducia reciproca forgiata nel corso degli anni tra i due Paesi. L'attuale imposta di ritorsione cinese è del 125%, contro il 145% imposto dagli Stati Uniti.
