Quest'anno Polymarket ha bloccato 2 miliardi di dollari in nuovi finanziamenti, mentre Kalshi ne ha incassati 1,3 miliardi, segnando il passo in un anno in cui le aziende fintech sono finalmente riuscite a rientrare nel panorama del capitale di rischio.
Entrambe le società, che consentono agli utenti di scommettere su eventi del mondo reale, sono diventate le maggiori vincitrici del finanziamento alle startup del 2025, aggiudicandosi i maggiori round negli Stati Uniti e due delle prime cinque a livello mondiale.
I dati provengono da PitchBook, che tracun totale di 55,94 miliardi di dollari raccolti dalle fintech in tutto il mondo quest'anno, in aumento del 25% rispetto ai 44,75 miliardi di dollari dell'anno scorso. Ma il totale del 2025 è ancora lontano dai 123,99 miliardi di dollari investiti nel 2021. A quel tempo, i tassi di interesse erano praticamente pari a zero e gli investitori erano alla ricerca di qualsiasi cosa avesse un sito web e un pitch deck.
Polymarket e Kalshi surclassano Plaid, Stripe e tutti gli altri
Polymarket ha chiuso il suo round da 2 miliardi di dollari a ottobre con una valutazione di 9 miliardi di dollari, ma prevede di raccogliere nuovamente con una valutazione compresa tra 12 e 15 miliardi di dollari, ha dichiarato Bloomberg a ottobre. Questo la porterebbe a superare alcuni dei grandi nomi storici come Plaid e Stripe, che non hanno raccolto nulla di simile nel 2025.
Kalshi, nel frattempo, ha raccolto 300 milioni di dollari a ottobre, per poi bloccarne un altro miliardo entro dicembre. La sua valutazione ora ammonta a 11 miliardi di dollari. Questi round non hanno solo surclassato i concorrenti del settore crypto. Hanno surclassato tutti. Le dimensioni di per sé sono insolite, soprattutto dopo un periodo di siccità in cui transazioni di queste dimensioni hanno smesso di verificarsi.
Matt Streisfeld, socio accomandatario di Oak HC/FT, ha affermato che questo tipo di attività è raro. "Non vedevamo questo tipo di raccolte di capitale primario di grandi dimensioni da un po' di tempo", ha affermato. Ha osservato il capitale concentrarsi su un gruppo più ristretto di aziende e non è sorpreso di vedere il denaro accumularsi in società come Polymarket e Kalshi.
"Vedremo un raddoppio dei vincitori percepiti sul mercato in ogni categoria", ha affermato Matt. "L'ultima cosa di cui abbiamo bisogno è che 10 nuovi attori si aggiungano ai cinque già presenti sul mercato"
Il numero complessivo di accordi nel 2025 è sceso a 3.712, in calo del 19% rispetto al 2024. Questi finanziamenti sono finiti in un numero inferiore di mani. Le aziende che avevano già una presenza stabile sono diventate ancora più grandi, mentre i nuovi operatori hanno avuto maggiori difficoltà a entrare.
Le regole più leggere di Trump aiutano la tecnologia finanziaria a raccogliere cash e quotarsi in borsa
Anche il contesto normativo è cambiato sotto ladent di Donald Trump, tornato in carica nel 2025. Con l'allentamento delle restrizioni, soprattutto per quanto riguarda i rapporti bancari, le fintech stanno trovando più facile crescere, attirando più investitori.
Matt ha affermato che il denaro è finalizzato a "una maggiore adozione commerciale" e che ciò sta aiutando anche le aziende di criptovalute.
Quest'anno, Coinbase ha stretto partnership sia con Citigroup che con PNC, dimostrando come le piattaforme crittografiche si stiano finalmente integrando nel sistema bancario tradizionale in un modo che conta davvero.
Mentre alcuni critici sostengono che le modifiche alle regole stiano avvenendo troppo rapidamente, ciò è in netto contrasto con il caos del 2021. Quell'anno era tutto incentrato su proiezioni di crescita fantasiose e marketing. Ora, c'è più controllo e gli investitori vogliono numeri reali. "Gran parte della frenesia del 2021 si basava su previsioni di crescita", ha detto Matt. "Non era una mentalità negativa, era solo che le aziende venivano valutate a questi tassi di crescita composti insostenibili"
Nel frattempo, Ramp Inc. ha raccolto circa 1 miliardo di dollari attraverso tre round di finanziamento da oltre 200 milioni di dollari ciascuno e attualmente ha una valutazione di 32 miliardi di dollari, in aumento rispetto ai 13 miliardi di dollari di inizio anno.
La minore supervisione ha anche contribuito ad alimentare una serie di IPO. Solo quest'anno, Circle, Gemini, Chime, Klarna e Wealthfront sono state quotate in borsa, dando ai loro finanziatori la possibilità di cash finalmente. E non è finita qui. Sono previste altre quotazioni fintech nel 2026.
