Gli investitori europei non hanno battuto ciglio quando Trump ha dichiarato di "raccomandare" un dazio del 50% su ogni singola importazione proveniente dall'Unione Europea, una minaccia lanciata venerdì su Truth Social, poco prima dell'incontro tra i funzionari degli Stati Uniti e dell'Unione Europea.
L'indice Stoxx Europe 600 ha chiuso in ribasso di appena l'1%, ignorando la notizia come un lieve raffreddore. Si tratta di una reazione contenuta rispetto alle forti perdite – tra il 2,5% e il 5% – subite dai mercati ad aprile, quando Trump aveva lanciato minacce simili durante quello che aveva definito il "Giorno della Liberazione".
Secondo la CNBC, la maggior parte degli analisti ritiene che quest'ultima escalation non sia una politica pronta per essere attuata, bensì una bomba negoziale progettata per spaventare Bruxelles e indurla a cedere terreno a Washington nei prossimi colloqui.
Sia il linguaggio usato da Trump che la tempistica del suo post hanno alimentato questa teoria. Non ha detto che gli Stati Uniti avrebbero imposto il dazio, ma che lo stava raccomandando . C'è una differenza, e Ajay Rajadhyaksha, responsabile globale della ricerca presso Barclays, l'ha fatta notare.
"Riteniamo che i post di questa mattina sui social media riguardanti un dazio del 50% sull'UE siano principalmente una tattica negoziale", ha scritto Ajay ai clienti. Ha anche aggiunto: "Stiamo facendo delle ipotesi, come tutti gli altri, ma restiamo convinti che il dazio del 50% su tutti i prodotti dell'UE il 1° giugno non verrà effettivamente applicato"
Gli economisti dubitano che Trump andrà fino in fondo
Ciononostante, Ajay ha ammesso che il dato finale potrebbe comunque sorprendere i mercati. In precedenza aveva previsto tariffe medie dal 14% al 17%. Ora, afferma, è probabilmente troppo basso. "L'UE non arriverà al 50%, pensiamo, ma ora sembra che il continente potrebbe arrivare (diciamo) al 20%", ha affermato.
Andrew Kenningham, capo economista per l'Europa di Capital Economics, ha affermato qualcosa di simile. Ha definito il dazio del 50% "molto improbabile che rappresenti la soglia di stabilizzazione dei dazi nel lungo periodo", e ha chiarito che il rischio non è nullo. Andrew ha avvertito che, se mai venisse introdotto il dazio completo, il PIL tedesco potrebbe contrarsi dell'1,7% in soli tre anni.
E se la tassa colpisse il settore farmaceutico, l'Irlanda potrebbe trovarsi in una situazione peggiore. Prevede ancora che i dazi si attesteranno intorno al 10%, ma ha affermato che la strada verso un accordo finale "potrebbe essere accidentata"
I calcoli sul fronte statunitense sono altrettanto pessimi. L'anno scorso gli Stati Uniti hanno importato beni europei per 606 miliardi di dollari. Se Trump li colpisse tutti con un'imposta del 50%, il costo diretto ammonterebbe a 300 miliardi di dollari. Ajay ha fatto i calcoli e ha affermato che circa il 60% del costo ricadrebbe sugli acquirenti statunitensi.
Si tratta di 180 miliardi di dollari che i consumatori americani, non le aziende europee, pagherebbero. Ajay ha fatto riferimento alla guerra commerciale del 2018 con la Cina. "Gli Stati Uniti probabilmente hanno previsto questo nel caso della Cina e hanno deciso che era un prezzo troppo alto da pagare", ha affermato. "Riteniamo improbabile che gli Stati Uniti siano disposti a rischiare di ripetersi, e questa volta con il loro principale partner commerciale"
L'Europa prepara la sua ritorsione
L'Europa non sta certo a guardare. Inga Fechner, economista senior di ING, ha affermato che l'UE ha già predisposto dazi di ritorsione, che dovrebbero entrare in vigore il 14 luglio se la Casa Bianca andrà avanti. Inga ha definito la mossa di Trump "un preludio alla negoziazione", simile a quanto fatto prima di annunciare un accordo di breve durata con la Cina all'inizio di maggio. Ma se i colloqui dovessero fallire, Bruxelles ha a disposizione ben più dei soli dazi.
Inga ha avvertito che l'UE potrebbe inasprire le normative sulla tecnologia statunitense, bloccare nuove licenze, bloccare gli appalti pubblici e limitare gli investimenti e l'accesso alla proprietà intellettuale utilizzando lo Strumento Anti-Coercizione. E ha affermato che se Trump dovesse dare seguito alle sue parole, il PIL dell'eurozona potrebbe scendere di 0,6 punti percentuali, abbastanza da spingere l'Unione sull'orlo della recessione.
Salomon Fiedler, economista di Berenberg, ha affermato che entrambe le parti subirebbero gravi danni se il dazio del 50% diventasse realtà. Ha anche affermato che la pressione aggiuntiva sui costi potrebbe prolungare gli alti tassi di interesse negli Stati Uniti, perché la Federal Reserve potrebbe ritardare eventuali tagli.
"Dato il danno che gli Stati Uniti si arrecherebbero con questo dazio, probabilmente non lo farà", ha aggiunto Salomon. Ma ha affermato che la minaccia in sé è stata sufficiente a bloccare il dazio base del 10% imposto da Trump, che aveva già imposto a quasi tutti i partner commerciali.
