La Banca di Corea respinge il FSC nella disputa sulla governance delle stablecoin

La Commissione dei Servizi Finanziari (FSC) e la Banca di Corea stanno discutendo su quale entità sia responsabile dell'emissione di stablecoin ancorate al won. Lo scontro ha causato il ritardo del governo nel presentare il Disegno di Legge sulle Criptovalute Fase 2, che l'Assemblea Nazionale si aspettava fosse presentato entro mercoledì.

I media locali hanno riferito mercoledì che i circoli politici hanno rivelato che il FSC non ha presentato la legislazione alla Commissione per le Politiche Nazionali dell'Assemblea Nazionale. Il Partito Democratico di Corea aveva precedentemente fissato una scadenza del 10 dicembre per il Disegno di Legge sulle Criptovalute Fase 2 del governo. La scadenza è stata decisa tramite una consultazione governo-partito il 1 dicembre.

La banca centrale della Corea richiede alle banche di detenere una quota del 50% nelle emittenti di stablecoin

La Corea del Sud sta valutando nuove regole che potrebbero ridefinire i mercati delle stablecoin, proponendo che solo i consorzi con banche commerciali che detengono almeno una quota del 51% possano emettere stablecoin basate sul won.

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— Cryptopolitan (@CPOfficialtx) Dicembre 2, 2025

Il Partito Democratico di Corea ha proposto il suo Disegno di Legge sulle Criptovalute di Base a giugno, destinato a regolamentare le stablecoin. I legislatori del partito politico hanno suggerito che le entità non bancarie e i fornitori di servizi di pagamento emettano stablecoin, mentre la Commissione dei Servizi Finanziari agisce come l'organo di regolamentazione principale.

Il FSC e la Banca di Corea non hanno ancora risolto le loro opinioni divergenti sull'entità responsabile dell'emissione delle stablecoin ancorate al won. La banca centrale della Corea ha sostenuto che l'emissione della stablecoin dovrebbe essere consentita solo a un consorzio. La Banca di Riserva ha anche suggerito sostenuto che le banche dovrebbero detenere una quota superiore al 51% nella stablecoin ancorata al won.

La Commissione dei Servizi Finanziari non ha confermato l'approccio del consorzio guidato dalle banche, ma ha respinto il rapporto di quota del 51%. Una copia delle proposte del FSC ha rivelato la sua valutazione dei vantaggi e degli svantaggi di varie strutture. 

L'agenzia governativa ha sostenuto che una o più banche che controllano più del 50% di un'emittente di stablecoin potrebbero affrontare le preoccupazioni di stabilità finanziaria della banca centrale della Corea. Anche la Legge Bancaria della Corea vieta alle banche di possedere più del 15% di società non finanziarie, il che tende a separare finanza e industria.

“Gli emittenti come l'accesso degli utenti stranieri, il sistema di verifica dell'identità reale, i derivati e la separazione tra finanza e industria sono tutti collegati alle regole istituzionali esistenti. Affinché emerga un ecosistema delle criptovalute vitale, questi componenti devono evolvere insieme.”

- Kim Sung-jin, Capo della Divisione delle Criptovalute presso il FSC.

Il FSC ritiene inoltre che altri settori non bancari dell'economia dovrebbero partecipare all'emissione della stablecoin ancorata al won. L'agenzia governativa ha notato che 14 delle 15 stablecoin regolate dalla MiCA dell'UE sono entità non bancarie.

La Banca di Corea e il FSC si sono scontrati anche sull'approvazione dell'emissione di stablecoin e sull'autorità di supervisione. La banca centrale della Corea ritiene che un organo di consenso unanime dovrebbe approvare l'emissione di stablecoin nel paese. 

L'istituto finanziario richiede inoltre l'autorità di richiedere ispezioni da parte della Commissione di Supervisione Finanziaria alle emittenti di stablecoin. La Commissione dei Servizi Finanziari ha respinto la richiesta, sostenendo che potrebbe conferire alla banca centrale un'autorità estrema.

La Banca di Corea cerca di definire gli emittenti come istituzioni finanziarie

Un prolungato ritardo nella preparazione del disegno di legge governativo potrebbe portare ad altri disegni di legge attualmente proposti dai legislatori discussi per primi. Il Partito Democratico della Corea era in programma intenzionato a far passare il Disegno di Legge sulle Criptovalute Fase 2 esaminando la legislazione governativa.

Il Chosun Daily ha riportato ha riferito che una fonte del Comitato per gli Affari Politici affiliato al Partito Democratico ha sostenuto che al momento è difficile ridurre le disparità tra la Commissione dei Servizi Finanziari e la Banca di Corea. La fonte ha anche dichiarato che il mancato invio del disegno di legge governativo potrebbe portare a un processo di discussione prolungato. 

Crede che il governo dovrebbe prima esaminare la legislazione proposta dai legislatori. I legislatori del Partito Democratico, tra cui Ahn Do-gul, Min Byung-deok e Kim Hyun-jung, sono tra i legislatori che hanno proposto disegni di legge. Altri del Partito del Potere Popolare, come Kim Eun-hye e Kim Jae-sub, hanno anche proposto legislazione.

La Banca di Corea aveva anche precedentemente suggerito di definire gli emittenti come istituzioni finanziarie. L'iniziativa pone sfide legali poiché l'amministrazione Lee Jae Myung non classifica le criptovalute come prodotti di investimento finanziario ai sensi della Legge sui Mercati dei Capitali.