TL;DR Ripartizione
- Tether detiene effettivamente asset equivalenti a ogni USDT in circolazione?
- I documenti relativi al caso dell’aprile 2019 della società madre iFinex potrebbero aiutare a far luce.
- Scambi come Coinbase, Bitstamp e altre principali piattaforme non supportano Tether.
- Il vice amministratore delegato di Deltec assicura che Tether è coperto da una riserva “più di quella in circolazione”.
Il dibattito di lunga data sulla manipolazione del mercato delle criptovalute da parte di Tether con USDT sta riemergendo di nuovo durante il recente rally del mercato. Tether Ltd., la società dietro la più grande stablecoin, USDT, è stata accusata più volte di aver gonfiato Bitcoin , in particolare, con la sua massiccia emissione di monete, che presumibilmente non è completamente supportata, secondo le accuse. Recentemente, un autore anonimo ha pubblicato nuove affermazioni , raccontando come la stablecoin abbia giocato un ruolo significativo nel Bitcoin e come tutto diventerà un disastro per la principale criptovaluta, se alla fine la bolla di Tether dovesse scoppiare.
Ma Tether sta davvero gonfiando il prezzo Bitcoin ? Quanto sono vere queste affermazioni?
La storia di Tether USDT
Essendo una stablecoin ancorata al dollaro statunitense, ogni USDT emesso sul mercato è presumibilmente supportato da Tether con 1 dollaro o un asset equivalente in valore. Il sito web di Tether afferma:
Ogni token Tether è sempre coperto al 100% dalle nostre riserve, che includono valuta tradizionale ed equivalenti in cash e, di volta in volta, possono includere altre attività e crediti derivanti da prestiti concessi da Tether a terzi, che possono includere entità affiliate (collettivamente, " riserve”)
Anche in questo caso, rimane una grande domanda: Tether detiene effettivamente dollari statunitensi o asset equivalenti a ogni USDT attualmente in circolazione (25,19 miliardi di USDT per Coinmarketcap)? Sebbene Tether abbia fornito una pagina di trasparenza che descrive in dettaglio l'emissione e la riserva di stablecoin, molte persone, incluso l'autore anonimo, dubitano che i dati siano veri. In un primo momento, la fonte ha sottolineato il caso in corso con iFinex – la società madre degli scambi Tether e Bitfinex – e il Procuratore generale di New York (NYAG).
Nell'aprile 2019, la NYAG ha chiesto a iFinex di fornire alcuni documenti riguardanti le operazioni di Tether e lo scambio di criptovalute per aiutare in un'indagine secondo la quale Bitfinex stava tentando di "nascondere l'apparente perdita di 850 milioni di dollari di fondi aziendali e clienti misti". Ancor prima che l'indagine fosse avviata ufficialmente, la fonte ha affermato che il pubblico ministero aveva già chiesto a Tether di fornire documenti riguardanti le sue operazioni e l'emissione, la gestione e la contabilità di USDT.
Da quel momento, Tether aveva avanzato obiezioni legali per ritardare il trasferimento del documento al pubblico ministero fino a luglio 2020, quando la Corte Suprema di New York ha rifiutato il suo ricorso , dando a Tether il 15 gennaio come termine ultimo per fornire il documento richiesto. Tuttavia, nell’ultima udienza del tribunale del 15 gennaio, anche il termine è stato posticipato a 30 giorni, poiché nel documento del tribunale si sottolineava che c’erano “ancora elementi concordati supplementari che devono essere completati”, sebbene le società abbiano “in gran parte completato il produzione di documenti e hanno prodotto una notevole quantità di materiale all’ufficio del procuratore generale”.
Tether USDT può influenzare Bitcoin e il mercato delle criptovalute?
È interessante notare che Tether USDT è la più grande stablecoin e la terza più grande nel mercato delle criptovalute. La stablecoin è cresciuta così tanto da diventare la principale valuta di ingresso nel mercato delle criptovalute. Molti trader e investitori preferiscono acquistare Bitcoin più velocemente utilizzando la stablecoin, oltre a proteggere il proprio capitale dalla volatilità. Di per sé, il mercato delle criptovalute dipende anche dalle stablecoin, principalmente dall'USDT, il che spiega in qualche modo il motivo della massiccia emissione di monete. Tuttavia, l’autore anonimo ritiene che questo potrebbe diventare un problema per Bitcoin e il mercato delle criptovalute.
Per l'autore, Tether USDT è in qualche modo fraudolento e avrà un impatto significativo sul valore di mercato di Bitcoin nel caso in cui il tribunale confermasse le attività fraudolente della società. Nel rapporto si afferma inoltre che Tether ha continuato a coniare un numero enorme di USDT a partire dal momento dell'indagine fino alla precedente scadenza per la divulgazione, il 15 gennaio. "Ciò è coerente con il presupposto che, poiché i vari ricorsi rifiutato da Tether Ltd. ha cercato di emettere token sempre più velocemente al fine di massimizzare la quantità di valore che avrebbe potuto trac dall'ecosistema crittografico prima che fosse chiuso", si legge nel rapporto, sottolineando le massicce coniazioni di USDT in un grafico.
Un altro punto menzionato nell'articolo è il fatto che le Bahamas pubblicano mensilmente l'importo effettivo delle valute estere detenute nelle banche locali. Deltec è stata nominata banca Tether USDT e ha sede anche alle Bahamas. Tuttavia, si è riscontrata una certa incoerenza tra il volume dei fondi pubblicato dalla banca centrale e quello di Tether.
Il numero di valute estere detenute da tutte le banche alle Bahamas è aumentato solo di 600 milioni di dollari (da 4,7 miliardi di dollari a 5,3 miliardi di dollari) tra gennaio e settembre 2020. Tuttavia, nello stesso periodo, la stablecoin sostenuta dal dollaro statunitense è aumentata da 4,6 miliardi di dollari a 5,3 miliardi di dollari. 10 miliardi di dollari, ovvero un’aggiunta di quasi 5,4 miliardi di dollari.
Forse, una domanda da parte dell'autore: quindi, se tutte le banche delle Bahamas non recuperassero l'aumento dell'USDT per quel periodo di tempo indicato, come potrebbe Deltec sostenere che i fondi sono coperti?
Scambi di criptovalute e USDT
L'autore anonimo ha inoltre notato come Tether USDT non sia supportato su scambi regolamentati come Coinbase, Bitstamp e altre piattaforme. Questi scambi non supportano l'uso di USDT per l'acquisto di criptovalute. Piuttosto, le operazioni vengono condotte utilizzando valute fiat come il dollaro statunitense, l’euro, la sterlina britannica e la stablecoin USD Coin (USDC). Secondo l'articolo, gli scambi probabilmente vedono l'USDT come uno strumento rischioso per decidere di non utilizzarlo.
Per altri scambi non bancari come Binance , Bit-Z e HitBTC – che vedono più volumi di Coinbase – la maggior parte delle operazioni viene tutte condotte utilizzando la stablecoin Tether. Non supportano gli acquisti diretti di criptovalute utilizzando valute fiat. Considerando il loro gigantesco volume di scambi, l'autore ritiene che l'USDT costituisca una parte fondamentale di Bitcoin e dell'intero mercato delle criptovalute in generale. Quindi, una riorganizzazione di Tether potrebbe avere un impatto drastico sul mercato.
La confutazione: ecco cosa dovresti sapere anche tu
Si dice che la “domanda” sia uno dei principali fattori che aumentano il prezzo di un asset, e questo può essere visto in gioco anche in questo caso. Negli ultimi anni Bitcoin è gradualmente diventato mainstream, il che si traduce in qualche modo in un maggiore interesse e domanda per la criptovaluta. Ora, la maggior parte dei grandi scambi, ad esempio Binance consente USDT per l’acquisto di criptovalute, il che spiega l’aumento dell’emissione di USDT. Di per sé, la domanda di Bitcoin sta causando l’aumento del conio di USDT e non viceversa.
Ad esempio, l’anno scorso erano dent molte istituzioni e investitori al dettaglio che hanno acquistato Bitcoin , il che probabilmente ha fatto salire il prezzo della criptovaluta. Pertanto, la domanda di criptovaluta in quel momento causò anche un picco nell’emissione di USDT. Come visto da scambi come Binance , molte persone sul mercato utilizzano principalmente la stablecoin Tether per acquistare criptovalute e alcune persone vorrebbero anche proteggere il proprio capitale in BTC acquistando la stablecoin. Ciò è dent anche perché Tether USDT non è stata l'unica stablecoin a registrare una crescita.
Anche la seconda stablecoin più grande, USDC, ha notato una crescita considerevole che quasi rispecchia quella di USDT in un grafico anno su anno, se non maggiore. Per metterlo in prospettiva, la capitalizzazione di mercato di Tether USDT è aumentata del 438,7% dal 28 gennaio 2020 a oggi, mentre USDC è aumentata del 1.112% nello stesso periodo. A giudicare da ciò, si può dire che in realtà c’era più domanda di stablecoin e non solo Tether che coniava più stablecoin a suo piacimento.
Caso del Tether banking
L'autore anonimo potrebbe aver sottolineato la discrepanza tra le valute estere detenute da tutte le banche nelle Bahamas e la riserva patrimoniale di Tether. Tuttavia, la banca delle Bahamas Deltec ha recentemente riferito che tutte le stablecoin emesse da Tether sono completamente garantite.
Ogni Tether è coperto da una riserva, e la loro riserva è superiore a quella in circolazione... Lo possiamo vedere in prima persona, quindi posso confermare che... se [l'autore del post] si prendesse un piccolo sforzo per andare a scavare un po' sul dimensioni del mercato bancario delle Bahamas, [loro] avrebbero scoperto che l’intera massa delle banche ha circa 200 miliardi di dollari in attività, credo. E noi ne facciamo parte...
Gregory Pepin, vicedirettore generale della Deltec
Pur sfatando l'affermazione dell'autore secondo cui le banche alle Bahamas non detengono molto volume come attività di Tether, Pepin ha osservato che non possono detenere dollari delle Bahamas né servire clienti domestici poiché non dispongono di una licenza di rivenditore autorizzato.
Riepilogo
Dal punto di vista dell'autore, sembra che acquistare Bitcoin con Tether USDT significhi ottenere BTC o altre criptovalute gratuitamente, sempre che USDT venga stampato in modo massiccio a piacimento, senza cash o asset equivalenti a sostenerlo. Tuttavia, probabilmente non è così, poiché l’aumento degli USDT in circolazione corrisponde a quello di altre stablecoin, il che significa che esisteva una domanda di mercato complessiva per loro. Quindi, quando queste monete vengono coniate per soddisfare la domanda, è più probabile che si verifichi un imminente rally.
Nel frattempo, vale anche la pena ricordare che Tether non è l'azienda più trasparente sul mercato. Tuttavia, anche se il caso giudiziario in corso rilevasse un'incoerenza nel rapporto di Tether, probabilmente non distruggerebbe il mercato come descritto dall'autore anonimo. Inutile chiedersi: in che modo un asset da 25 miliardi di dollari è responsabile della capitalizzazione di mercato di 564 miliardi di dollari di Bitcoin ?
