Gli economisti ora scommettono su un taglio dei tassi dello 0,25% da parte della Banca Centrale Europea (BCE) a ottobre. Fino a poco tempo fa, l'opinione generale era che la BCE avrebbe atteso fino a dicembre.
Ma i deboli dati sull'inflazione provenienti da Francia e Spagna, oltre ai risultati deludenti dell'indice dei direttori degli acquisti (PMI), hanno modificato le prospettive.
A giugno e settembre si sono verificati tagli dei tassi, portando il tasso di deposito chiave al 3,5%. L'ultimo PMI dell'Eurozona è sceso a 48,9 a settembre da 51 ad agosto, la prima volta che scende sotto i 50 da febbraio.
Ciò indica un netto calo dell'attività economica. E per la BCE, questa è una cattiva notizia. Il PMI viene visto come un campanello d'allarme per la banca, spingendola a prendere la decisione di un ulteriore taglio il prima possibile.
Gli economisti rivedono le previsioni
La prossima riunione della BCE è prevista per il 18 ottobre e i mercati obbligazionari indicano ora una probabilità di taglio dell'80%, in aumento rispetto al 40% registrato all'inizio della settimana.
Gli economisti di importanti istituzioni finanziarie come Goldman Sachs, JPMorgan, BNP Paribas e T Rowe Price hanno aggiornato le loro previsioni.
Piet Haines Christiansen di Danske Bank ha affermato in una nota ai clienti che i dati sono troppo deboli per essere ignorati. "L'attenzione si sposterà probabilmente dall'inflazione ai rischi legati alla crescita", ha dichiarato.
Paul Hollingsworth, capo economista europeo di BNP Paribas, ha avvertito che la ripresa economica dell'Eurozona potrebbe essere seriamente compromessa se la BCE aspettasse troppo a lungo.
Prevede non solo un taglio a ottobre, ma anche un altro a dicembre. La riunione di dicembre è anche quella in cui la banca centrale dovrebbe pubblicare previsioni aggiornate su inflazione e crescita.
Ciò forniràdentai decisori politici più dati su cui lavorare prima di prendere le loro decisioni.
Il consiglio di amministrazione della BCE cambia rotta
La BCE si è mostrata cauta, con la presidentedent Lagarde che ha ripetutamente affermato che la banca non si impegna in azioni specifiche e che adotterà un approccio basato sui datident Questa posizione potrebbe però cambiare.
Isabel Schnabel, membro del comitato esecutivo della BCE, ha presentato la scorsa settimana i dati secondo cui le aspettative di inflazione tra imprese e famiglie sono diminuite notevolmente.
Una settimana prima, Schnabel aveva notato che le percezioni dell'inflazione erano ancora elevate, rendendo le aspettative più fragili e sensibili a nuovi shock.
Ma questi nuovi dati mostrano un leggero cambiamento nel sentiment, come ha sottolineato Christian Schulz di Citi.
Un altro funzionario della BCE, che ha parlato in forma anonima, ha confermato che i dati più recenti indicano rischi al ribasso, con la disinflazione in trac.
Sebbene questo funzionario non abbia confermato esplicitamente come avrebbe votato nella riunione successiva, ha ammesso che le cose si stavano muovendo nella direzione di un taglio dei tassi.
Tomasz Wieladek di T Rowe Price solleva un'altra valida osservazione. Ritiene che le decisioni della BCE dopo ottobre saranno molto importanti.
Secondo Wieladek, molto di ciò dipenderà dall'esito delle elezionidentstatunitensi di novembre.
Prevede che, se Donald Trump vincesse, l'incertezza geopolitica potrebbe spingere la BCE a tagliare i tassi a ogni riunione, finché il tasso sui depositi non raggiungerà il 2%.
Ma se Kamala Harris vincesse, la BCE potrebbe adottare un approccio più cauto, con il taglio di ottobre che fungerebbe più da "precauzione".
Nel frattempo, i prezzi delle obbligazioni hanno reagito. E all'inizio di questa settimana, la probabilità di un taglio dei tassi alla prossima riunione si attestava al 40%. Venerdì, secondo Bloomberg, quella percentuale era salita all'80%.
