CoreWeave ha annunciato lunedì un fatturato del terzo trimestre di 1,36 miliardi di dollari, superando le aspettative e registrando un aumento del 134% rispetto allo stesso periodo dell'anno precedente. Il dato ha superato la stima di Wall Street di 1,29 miliardi di dollari, basata sui dati di LSEG.
Nonostante l'aumento dei ricavi, l'azienda ha comunque registrato una perdita netta di 110 milioni di dollari, sebbene in netto calo rispetto ai 360 milioni di dollari di perdita registrati da CoreWeave nel terzo trimestre dell'anno scorso. L'utile del trimestre è stato negativo per 22 centesimi ad azione.
I numeri riflettono un'azienda in rapida crescita, che investe molto e che cerca di dimostrare di meritare il ruolo di protagonista nella corsa alle infrastrutture di intelligenza artificiale.
L'azienda, con sede negli Stati Uniti, noleggia GPU Nvidia ad aziende che sviluppano strumenti di intelligenza artificiale. CoreWeave si è assicurata clienti come Google e Microsoft, che fanno entrambi molto affidamento sulla potenza di calcolo offerta dall'azienda.
Questa domanda ha contribuito a far salire il portafogliotracdi CoreWeave a 55,6 miliardi di dollari, in aumento rispetto ai 42,3 miliardi di dollari di soli tre mesi prima. L'azienda ha inoltre dichiarato di avere 2,9 gigawatt di potenzatrac, in aumento rispetto ai 2,2 gigawatt alla fine del secondo trimestre.
Gli accordi con OpenAI e Meta spingono l'arretrato oltre i 55 miliardi di dollari
Nel terzo trimestre, CoreWeave ha annunciato un'espansione di 6,5 miliardi di dollari del suotraccon OpenAI, azienda nota per lo sviluppo di ChatGPT. Ha inoltre firmato un nuovo accordo di sei anni con Meta per un valore fino a 14,2 miliardi di dollari.
Questi accordi, insieme a un nuovotracfirmato con quello che CoreWeave ha definito "un hyperscaler leader", sono ciò che ha fatto aumentare il fatturato arretrato di oltre il 30% in un solo trimestre. Il nome di questo sesto hyperscaler non è stato divulgato.
Il debutto pubblico di CoreWeave è avvenuto all'inizio di quest'anno, quando è stata quotata al Nasdaq a marzo, vendendo le sue azioni a 40 dollari ciascuna. Lunedì, le stesse azioni hanno chiuso a 105,61 dollari, con un rendimento del 164% dall'IPO.
Si tratta di un guadagno più che quintuplicato rispetto al 32% registrato dall'indice Nasdaq nello stesso periodo. Ma nonostante questa performance, il titolo CoreWeave ha perso terreno nelle contrattazioni estese dopo la pubblicazione dei risultati.
L'azienda ha tentato di espandersi ulteriormente nel terzo trimestre con una proposta di acquisizione da 9 miliardi di dollari dell'operatore di infrastrutture per data center Core Scientific. Ma il piano è fallito dopo il voto contrario degli azionisti di Core Scientific.
Quel rifiuto lasciò CoreWeave senza un percorso di espansione chiave, nonostante lo slancio che stava accumulando.
Michael Intrator, co-fondatore di CoreWeave e ora ricopre sia la carica di CEO che di Presidente, ha affermato che l'azienda ha registrato "un terzo trimestre eccezionale" e ha elogiato il suo team per aver raggiunto nuovi record.
"Abbiamo quasi raddoppiato il nostro portafoglio di fatturato, superando i 55 miliardi di dollari", ha dichiarato nel comunicato stampa. Ha aggiunto che l'azienda sta crescendo concentrandosi su infrastrutture, capacità, espansione della clientela e nuovi strumenti software.
Kerrisdale Capital attacca il modello di valutazione e di fatturato di CoreWeave
Non tutti ne sono rimasti colpiti. Kerrisdale Capital, una società di vendita allo scoperto con sede a New York, ha pubblicato il mese scorso un rapporto feroce in cui accusava CoreWeave di essere "l'immagine simbolo della bolla delle infrastrutture di intelligenza artificiale"
Hanno liquidato la crescita dell'azienda come superficiale, scrivendo che CoreWeave non è altro che "un programma di noleggio di GPU indifferenziato e fortemente indebitato"
Nel rapporto, Kerrisdale ha criticato CoreWeave per essere eccessivamente dipendente da Microsoft, che secondo lui rappresenta il 70% del fatturato dell'azienda.
L'azienda ha anche affermato che Microsoft ha recentemente rifiutato di estendere la propria attività con CoreWeave, scegliendo invece di firmare untracpiù ampio con Nebius, un concorrente. Kerrisdale ha descritto questa concentrazione di clienti come un serio rischio per gli investitori.
Hanno anche sottolineato la rapida trasformazione di CoreWeave da startup di criptovalute nata nel garage del nonno del fondatore, appena tre anni fa, a un'autoproclamata "iperscalatrice di intelligenza artificiale" ora valutata 75 miliardi di dollari. Kerrisdale ha affermato che questo balzo è stato privo di supporto finanziario e sostenibilità.
Il venditore allo scoperto si è spinto oltre, criticando duramente l'economia di CoreWeave. Il suo rapporto affermava che la società "genera rendimenti inferiori al costo del capitale", il che, a suo dire, si traduce nella distruzione del valore per gli azionisti anziché nella sua creazione.
Hanno assegnato un obiettivo di fair value di 10 dollari ad azione, una cifra che implicherebbe un calo del 90% rispetto all'attuale prezzo di negoziazione.
CoreWeave non ha ancora affrontato pubblicamente il rapporto Kerrisdale in dettaglio. Ma con gli accordi che si accumulano e le critiche che circolano, l'azienda si trova ora in bilico tra una crescita esponenziale e un profondo scetticismo.
