La crescita vertiginosa delle stablecoin sta spingendo le autorità di regolamentazione bancaria globali a riconsiderare il modo in cui le banche tradizionali dovrebbero trattare le criptovalute. Erik Thedéen, presidente del Comitato di Basilea per la vigilanza bancaria e governatore della banca centrale svedese, la Riksbank, ha affermato che le autorità di regolamentazione sono attualmente concentrate sulle stablecoin.
Anche altri banchieri centrali hanno dichiarato di monitorare attentamente gli sviluppi relativi a queste cosiddette stablecoin, ovvero token digitali collegati a valute tradizionali come il dollaro o l'euro, che forniscono un valore uno a uno.
Mercoledì, durante una conferenza tenutasi a Washington durante le riunioni del FMI, Thedéen ha affermato che il Comitato di Basilea potrebbe rivedere il suo attuale quadro normativo sul capitale crittografico, dati i significativi cambiamenti intervenuti nel panorama degli asset digitali a partire dal 2022.
Basilea valuta la revisione delle regole nel contesto del boom delle stablecoin
Quando, nel 2022, il Comitato di Basilea ha redatto le sue norme sul capitale in criptovalute, le stablecoin erano una novità. Tuttavia, all'epoca i legislatori erano più preoccupati per asset volatili come BitcoinEthereumEthereum EthereumEthereumEthereumEthereum EthereumEthereum. Da allora, però, le stablecoin hanno registrato un'impennata nell'utilizzo e nel valore: token come Tether (USDT) o USD Coin (USDC), ad esempio, facilitano oggi transazioni per miliardi di dollari ogni giorno in tutto il mondo.
Con l'attuale regime, la maggior parte delle stablecoin sono considerate criptovalute ad alto rischio e le banche devono mantenere a fronte di esse un capitale pari a quello che avrebbero nei confronti di criptovalute molto più volatili. Thedéen ha ammesso che questo approccio generalizzato potrebbe non essere più adatto all'attuale mercato in evoluzione, poiché le stablecoin più recenti sono sempre più supportate da attività liquide come i titoli del Tesoro USA a breve termine.
Le nuove norme sul capitale, che avrebbero dovuto entrare in vigore nel 2026, avrebbero reso molto più costoso per le banche investire nelle criptovalute. Il settore finanziario ha affermato che tale trattamento è eccessivamente punitivo e soffoca l'innovazione, soprattutto in un momento in cui diverse banche globali stanno sperimentando l'emissione di proprie stablecoin, ancorate alle principali valute, tra cui il dollaro statunitense, l'euro e lo yen.
Thedéen ha sottolineato che qualsiasi revisione delle norme sarebbe stata oggetto di un processo molto approfondito che avrebbe coinvolto tutti gli Stati membri di Basilea. Ha osservato che alcuni membri avevano già adottato parti del pacchetto, suggerendo che qualsiasi modifica avrebbe richiesto un ampio consenso.
L'ultimo segnale del Comitato di Basilea giunge in un momento in cui le autorità di regolamentazione di tutto il mondo stanno intensificando il controllo sul settore delle stablecoin. La Banca dei Regolamenti Internazionali (BRI) ha appena avvertito che l'uso diffuso delle stablecoin potrebbe aumentare i rischi per il sistema finanziario, in particolare se i token venissero utilizzati nei pagamenti e nel credito.
Il Comitato per il Rischio Sistemico, da parte sua, ha suggerito che le banche o i prestatori ombra potrebbero detenere stablecoin emesse in più paesi e destinate a una gamma di utenti in tutto il mondo. Anche la Banca Centrale Europea (BCE) ha sollecitato una vigilanza più stretta per colmare eventuali lacune normative.
Negli Stati Uniti, il Congresso ha approvato lo Stablecoin Act, che stabilisce standard nazionali per gli emittenti di stablecoin. La legge garantisce che gli emittenti mantengano riserve 1:1 in attività liquide di alta qualità e garantiscano chiari diritti di rimborso ai detentori.
La Banca d'Inghilterra ha appena dichiarato che eliminerà il limite proposto sui pagamenti tramite stablecoin solo quando sarà certa che questa tecnologia non avrà alcun impatto sulla stabilità finanziaria.
Le banche reagiscono alle sanzioni punitive sui capitali
Banche e associazioni di categoria di rilievo, come la GFMA, hanno messo in guardia il Comitato di Basilea dal rinviare o riconsiderare il suo imminente quadro normativo sulle criptovalute. Affermano che il mercato ha registrato progressi oltre il 2022, con una migliore governance, trasparenza e collateralizzazione per la maggior parte delle principali stablecoin.
In una lettera inviata ad agosto al comitato, la GFMA ha affermato che le norme proposte potrebbero rendere sempre più antieconomico per gli istituti finanziari britannici regolamentati offrire servizi di custodia e pagamento di criptovalute. Il gruppo ha inoltre esortato il comitato ad adottare adeguamenti basati sui dati che riflettano meglio il profilo di rischio ridotto degli emittenti di stablecoin con soliditronin termini di performance.
