Wall Street devrait gagner 2,6 billions de dollars de capacité de prêt grâce à la déréglementation bancaire

Wall Street est sur le point de recevoir un coup de pouce historique. De nouvelles découvertes d’Alvarez & Marsal montrent que la campagne de déréglementation de l’administration Trump ouvrira près de 2,6 billions de dollars de nouveaux pouvoirs de prêt pour les banques américaines.

L’assouplissement des règles de capital d’après-crise, conçues après la Grande Récession de 2008, devrait libérer 140 milliards de dollars de capital bloqué pour les plus grands prêteurs américains, exerçant une pression sur les régulateurs en Europe et en Asie pour qu’ils reconsidèrent leurs propres limites.

Depuis que Donald Trump est retourné à la Maison Blanche il y a neuf mois, les régulateurs américains ont assoupli les contraintes qui forçaient autrefois les banques à maintenir de grandes buffers d’absorption des pertes. Les règles mises à jour renforceront la position de nombreux géants de Wall Street, leur permettant de canaliser plus d’argent vers l’IA, les centres de données et les infrastructures énergétiques, tout en augmentant les distributions aux actionnaires.

L’inversion de cette politique bénéficiera bien plus aux plus grandes institutions financières qu’aux banques régionales qui luttent contre les coûts de crédit et le resserrement de la liquidité.

La campagne de déréglementation de Trump débloque une puissance de prêt massive

Fernando de la Mora, co-directeur des services financiers chez Alvarez & Marsal, a déclaré que Trump « lance une grande vague de déréglementation, débloquant une énorme capacité, ce qui donnera un coup de pouce massif à l’économie et une augmentation des bénéfices ».

Les données du cabinet de conseil montrent une réduction de 14 % des exigences de capital de base de niveau 1 (CET1) pour les banques américaines, une règle qui dicte la quantité de capital propre qui doit être détenue face aux pertes. Cette réduction seule pourrait augmenter les bénéfices par action de 35 % et le rendement des capitaux propres tangibles de 6 %, aidant les banques à étendre le crédit et à s’enfoncer plus profondément dans les marchés à haut rendement comme le financement crypto et l’IA.

Le rapport complet détaille comment une déréglementation similaire pourrait se répercuter sur d’autres marchés : le Royaume-Uni devrait réduire les exigences de capital bancaire de 8 %, probablement pour préserver sa compétitivité avec les États-Unis. Mais les régulateurs de l’UE prennent une voie différente, préparant une augmentation des exigences de 1 %, tandis que la Suisse se prépare à une augmentation encore plus importante, jusqu’à 33 %. La proposition suisse pourrait obliger UBS à lever 26 milliards de dollars de capital frais après le sauvetage de Credit Suisse, une mesure visant à prévenir un autre choc financier.

« Cela va entraîner une perte de parts de marché supplémentaire pour les banques américaines », a ajouté de la Mora, indiquant que les banques britanniques maintiendraient leur position tandis que les prêteurs suisses et européens perdraient de l’élan. Avec des restrictions plus souples et des milliards de fonds libérés, Wall Street est positionnée pour devancer ses rivaux mondiaux alors que l’équilibre bascule à nouveau vers la domination américaine.

La Réserve fédérale et les régulateurs soutiennent l’assouplissement malgré les préoccupations mondiales

JPMorgan Chase devrait tirer le plus grand bénéfice, avec une libération estimée de 39 milliards de dollars de capital de son bilan. Cela augmenterait ses bénéfices par action de 31 % et son rendement des capitaux propres de 7 %, lui donnant une flexibilité supplémentaire pour prêter et investir. À Washington, Michelle Bowman, nouvellement nommée vice-présidente de la supervision à la Réserve fédérale, a été l’une des voix les plus fortes en faveur de l’assouplissement des règles de capital. Elle a critiqué les normes strictes de la dernière décennie, arguant qu’elles « ont poussé le prêt vers les marchés du crédit privé » et réduit l’activité bancaire traditionnelle.

Les régulateurs ont déjàoutlined des plans pour assouplir les exigences pour les banques de détenir des niveaux fixes de capital de haute qualité par rapport aux actifs totaux. Ils ont également l’intention de modifier les buffers de capital supplémentaires pour les plus grandes banques et de redessiner les tests de résistance annuels qui limitent la prise de risque.

Huw van Steenis, vice-président d’Oliver Wyman, a déclaré : « Il y a un boom d’investissement en capital aux États-Unis à financer — pour l’IA, les centres de données, les infrastructures énergétiques et certains rapatriements. Cette recalibration de la réglementation aidera les banques à s’engager dans cette vague de financement. » Son commentaire reflète l’anticipation du secteur privé d’une expansion massive du crédit à mesure que les règles s’assouplissent.

Mais tout le monde n'est pas d'accord. Christine Lagarde, présidente de la Banque centrale européenne, a mis en garde contre un « recul réglementaire » qui pourrait menacer la stabilité financière. Andrew Bailey, gouverneur de la Banque d'Angleterre, a ajouté que les régulateurs doivent éviter de « jeter le bébé avec l'eau du bain » lors de l'ajustement de leur supervision.