Ce mardi a été un véritable coup de massue pour tous ceux qui ont acheté de l'or cette année, pensant qu'il s'agissait d'une sorte de bouclier magique, lorsque les prix ont connu leur plus forte baisse en une seule journée depuis 12 ans, rapporte Cryptopolitan .
Ce fut un brutal retour à la réalité pour les investisseurs qui comptaient sur l'or pour les sauver instantanément de la chute des marchés. Mais ce krach ne remet pas en cause les raisons profondes qui poussent les gens à thésauriser l'or. L'histoire montre qu'à chaque fois que les actions s'effondrent (par exemple, de 15 % ou plus), le cours de l'or chute généralement en premier, et cela s'est déjà produit à six reprises.
Mais voilà le hic : lorsque le S&P 500 atteint son point le plus bas, l’or finit par surperformer les actions de 40 points de pourcentage en moyenne. Dans quatre de ces six cas, il a même enregistré des rendements positifs, selon les données de Bloomberg.
Les investisseurs se débarrassent des ETF aurifères face à la panique qui s'empare du marché
Les mêmes données de Bloomberg montrent également que les ETF adossés à l'or ont chuté de 0,3 % à 98,6 millions d'onces troy mercredi, soit la pire baisse quotidienne depuis mai.
Les investisseurs particuliers avaient massivement investi dans des ETF adossés à l'or, le moyen le plus simple pour le commun des mortels de parier sur l'or sans acheter de lingots. Puis la chute des marchés est survenue, et ces mêmes investisseurs se sont enfuis.
Mais voyez-vous, l'or n'est pas à l'abri des tensions. Lors d'un krach, on ne vend pas seulement ce que l'on veut ; on vend ce que l'on peut. Et comme l'or est un actif liquide, il est lui aussi vendu, du moins au début. Ce n'est pas un bug, c'est un principe économique fondamental.
Contrairement au secteur du commerce de détail, les banques centrales ne craignent pas quelques journées de baisse. Au contraire, elles achètent davantage d'or. Une récente enquête du Forum officiel des institutions monétaires et financières a révélé que près d'un tiers des 75 banques centrales interrogées prévoient d'accroître leurs réserves d'or au cours des deux prochaines années.
Ils agissent ainsi pour réduire leur exposition aux actifs libellés en dollars américains. Logique. Dans un monde où la monnaie fiduciaire semble de plus en plus fragile, l'or apparaît comme le dernier rempart.
Un autre facteur qui freine les prix est l'offre. Elle est insuffisante. Et les principaux détenteurs (encore une fois, les banques centrales) ne sont pas près d'inonder le marché. Ils misent sur le long terme et n'ont donc jamais besoin de vendre. Ainsi, tandis que les particuliers paniquent, les banques centrales restent imperturbables.
Parlons maintenant des hausses de taux. Oui, elles ont leur importance. En 2022, le S&P 500 a chuté car on craignait qu'un resserrement de la politique monétaire de la Fed n'affecte les bénéfices des entreprises. Parallèlement, le cours de l'or a également baissé, car la hausse des taux rend les actifs non rémunérateurs moinstrac. Malgré cela, l'or a tout de même surperformé les actions de 18 points de pourcentage. Ce qui est loin d'être négligeable.
Ce qui compte, c'est ce qui se passe après la panique initiale. À chaque chute des actions, les investisseurs se réorientent. Ils se débarrassent du risque et se réfugient vers des valeurs sûres : les obligations d'État à long terme et, vous l'aurez deviné, l'or. C'est là que l'or entre en jeu. Mais pour en bénéficier, il faut tenir bon pendant la baisse. Pas de vente panique. Pas de lamentations. Juste du temps.
