Nextrade, la toute nouvelle bourse sud-coréenne, a conquis le marché boursier du pays, estimé à 2 400 milliards de dollars, en s'accaparant près de 30 % du volume total des transactions quelques mois seulement après son lancement en mars. Ce chiffre contraste fortement avec les moins de 4 % enregistrés à ses débuts.
Les horaires plus étendus et les frais moins élevés de la plateforme lui ont permis de conquérir rapidement des parts de marché ; certaines actions, comme Doosan Energy, sont désormais davantage négociées sur Nextrade que sur la Bourse de Corée (KRX), vieille de 70 ans.
Nextrade fonctionne 12 heures par jour, soit près du double des 6,5 heures de cotation de KRX. Elle ouvre avant la sonnerie de KRX et les échanges se poursuivent tard dans la soirée.
Les investisseurs particuliers ont afflué, notamment pendant la séance de pré-ouverture de 50 minutes, qui enregistre désormais une activité plus importante que les heures de post-ouverture de Nextrade. Sur KRX, les échanges se déroulent de 9h à 15h30. Sur Nextrade, vous pouvez acheter et vendre du matin jusqu'à 20h.
Les commerçants particuliers migrent massivement vers Nextrade pour sa rapidité et sa flexibilité
Ce changement est dû à l'armée de petits investisseurs sud-coréens, souvent surnommés « fourmis ». Ces investisseurs représentent 86 % de l'activité de Nextrade, investissant cash dans les cryptomonnaies, les actions des « Magnificent Seven » et même les ETF américains à effet de levier. Ils recherchent rapidité, horaires d'ouverture étendus et frais réduits ; et Nextrade semble répondre à leurs attentes.
Voici l'avantage principal : les frais de transaction sont 20 à 40 % moins élevés qu'avec KRX. Vous bénéficiez également de plus d'options de tarification. Si vous ne précisez pas la plateforme à utiliser, votre courtier sélectionne automatiquement celle qui propose l'offre la plus avantageuse. Ce système basé sur les prix a permis à Nextrade de capter rapidement un flux important d'ordres.
Nextrade ne prend pas en charge les introductions en bourse, mais cela ne l'a pas empêché de connaître un succès fulgurant. La participation des investisseurs étrangers est également en hausse, atteignant 11 % contre quasiment zéro à son lancement. Les institutions nationales, en revanche, restent majoritairement à l'écart. Les médias coréens évoquent des « problèmes de stabilité du système », bien que Nextrade n'ait connu aucune panne majeure.
Avec la croissance de Nextrade, KRX subit des pressions. Les autorités de régulation ont été prises au dépourvu. Elles se sont empressées de revoir les règles encadrant les systèmes de négociation alternatifs (ATS). La Commission des services financiers (FSC) a été contrainte de lever temporairement le plafond de 30 % du volume de transactions par action en septembre, après que 500 actions ont dépassé cette limite.
Sans cela, Nextrade aurait dû suspendre la cotation d'un grand nombre de titres. « Il serait devenu impossible pour les investisseurs d'effectuer des transactions pendant leurs trajets domicile-travail », a déclaré la FSC dans un communiqué.
Les autorités de régulation limitent la croissance de Nextrade tandis que Séoul fait pression pour un accord tarifaire avec les États-Unis
Le plafond de 15 % du volume total du marché reste toutefois en vigueur. Pour rester sous ce seuil, Nextrade a suspendu la cotation de près de 150 titres en août et septembre. C'est pourquoi la part de marché de la plateforme en volume est inférieure à sa part de marché en valeur.
À titre de comparaison, aux États-Unis, plus de 80 plateformes ATS ne représentent que 20 % de la valeur du marché, ou au Japon, où trois acteurs ATS se partagent seulement 10 %, la croissance de Nextrade serait d'un tout autre niveau.
« C’est sans précédentdentl’échelle mondiale », a déclaré Kang Sohyun, chercheuse principale à l’Institut coréen des marchés de capitaux. « Si l’on compare avec d’autres marchés similaires, comme l’Australie et le Japon, dotés d’une grande bourse et de places boursières plus petites, l’expansion de Nextrade a été extrêmement rapide. »
Les fondements juridiques de Nextrade ont été posés dès 2013, dans le cadre du plan sud-coréen de modernisation des marchés de capitaux. Cependant, le projet a été bloqué jusqu'en 2023, date à laquelle Nextrade a obtenu une approbation préliminaire. Son PDG, Kim Haksoo, était lui-même un ancien régulateur financier.
Parallèlement, la stratégie économique globale de la Corée du Sud évolue rapidement. Le chef de la politiquedent, Kim Yong-beom, a déclaré dimanche que le pays avait réalisé des « progrès substantiels » dans les négociations tarifaires avec les États-Unis.
Kim Jong-un, accompagné du ministre de l'Industrie de Séoul et d'autres responsables, a rencontré des négociateurs américains à Washington la semaine dernière. L'enjeu : un fonds d'investissement de 350 milliards de dollars, élément clé d'un accord plafonnant les droits de douane américains sur les produits coréens à 15 %.
Ce même week-end, de hauts dirigeants coréens, issus des groupes Hyundai Motor, SK Inc. et Hanwha, ont joué au golf pendant plus de sept heures avec Donald Trump à Mar-a-Lago. Des cadres japonais et taïwanais se sont également joints à eux, selon l'agence Yonhap et d'autres médias locaux. Les questions commerciales et d'investissement ont probablement été abordées.
Trump, qui allie souvent affaires et golf, a utilisé sa propriété de Floride pour conclure des accords avec des acteurs majeurs de la scène internationale. Et à l'approche du sommet de la Coopération économique Asie-Pacifique (APEC), Kim a déclaré que les chances de finaliser un accord commercial avaient désormais « augmenté »
