Le marché privé des technologies vient d'atteindre un chiffre qui aurait paru ridicule il y a quelques années : 1 300 milliards de dollars, soit presque le double du total de l'année dernière.
Cette hausse spectaculaire a été signalée par Forge Global, une société spécialisée dans tracdes investissements sur les marchés privés. Trois ans après le lancement de ChatGPT par Sam Altman, voici où nous en sommes.
Au total, ces sept sociétés ont quadruplé leur valeur depuis fin 2022, date à laquelle ChatGPT a fait son apparition sur le marché et a tout changé.
Les chiffres de Forge sont basés sur des transactions privées réelles, des levées de fonds et des offres publiques d'achat d'actions, et non sur des estimations. Et cette croissance ne faiblit pas. xAI, la société d'Elon Musk, lève 10 milliards de dollars pour une valorisation de 200 milliards de dollars, contre 150 milliards il y a quelques mois seulement.
La demande pour tout ce qui touche à l'IA est toujours démesurée. Elle ne se limite pas à dynamiser le marché public, où des entreprises comme Oracle, Broadcom et Nvidia prospèrent ; elle déclenche également une véritable course à l'armement dans le secteur privé.
L'IA propulse OpenAI, Anthropic et xAI au sommet
Selon Forge , OpenAI affiche une capitalisation boursière de 324 milliards de dollars, la plus élevée du secteur. Juste derrière, on trouve Anthropic avec 178 milliards de dollars, puis xAI avec 90 milliards de dollars.
Ces trois entreprises poursuivent le même objectif : créer de puissants modèles de langage basés sur l’IA. Elles se livrent une lutte acharnée non seulement entre elles, mais aussi contre Google et Meta. Bien qu’elles restent des entreprises privées, leur influence est considérable.
Databricks figure également dans ce classement, avec une valorisation actuelle de 100 milliards de dollars. Ce succès est dû à sa stratégie axée sur l'intelligence artificielle dans l'analyse des données. SpaceX, l'autre géant d'Elon Musk, a vu sa valorisation exploser à 456 milliards de dollars, ce qui en fait la deuxième entreprise la plus importante après OpenAI.
Stripe affiche une capitalisation boursière de 92 milliards de dollars, et la startup de technologies de défense Anduril complète le tableau avec 53 milliards de dollars. Cette dernière investit tellement dans l'IA militaire que Forge a dû créer un nouveau fonds d'investissement dans la défense pour suivre le rythme.
L'afflux de capitaux généré par l'IA maintient les entreprises privées et perturbe les marchés publics
Le PDG de Forge, Kelly Rodriques, a déclaré aux journalistes qu'il ne s'agissait pas d'un simple feu de paille. « On n'a jamais vu ça sur le marché privé », a-t-il affirmé. « Des entreprises qui affichent une croissance de 100 %, 200 %, voire 300 %, alors que leurs chiffres sont déjà impressionnants. » Il n'est pas le seul à partager cet avis.
Forge a également tracque 19 entreprises spécialisées en IA ont levé 65 milliards de dollars depuis le début de l'année 2025, soit 77 % du capital total des marchés privés. Avec de tels cash, aucune de ces entreprises n'a besoin d'entrer en bourse de sitôt.
Rodriques a ajouté : « Si ces actions sont liquides et ont accès à autant de capitaux que possible, la réglementation est probablement la seule chose qui les empêche de rester privées aussi longtemps qu'elles le souhaitent. »
L'impact sur les marchés publics est néanmoins évident. L'action d'Oracle a bondi de 36 % en une seule journée après l'annonce d'un accord majeur avec OpenAI. Broadcom a également signé un important contrat avec l'équipe de Sam.
Le pari de Microsoft sur OpenAI continue de porter ses fruits. Google, Meta, Amazon : tous ont revu à la hausse leurs plans d’investissement dans les infrastructures pour faire face aux défis à venir.
Sam est parfaitement conscient de la folie ambiante. Lors d'un dîner privé avec des journalistes à San Francisco, il a qualifié les valorisations d'« insensées » et a admis sans ambages : « Nous sommes dans une bulle. » Mais cela ne l'a pas empêché de dévoiler la prochaine stratégie d'OpenAI.
« Il faut s'attendre à ce qu'OpenAI investisse des milliards de dollars dans la construction de centres de données », a-t-il déclaré. « Nous allons peut-être dépenser plus massivement que n'importe quelle autre entreprise jusqu'à présent… car nous croyons profondément en ce que nous voyons. »
