Polymarket a levé 2 milliards de dollars de nouveaux financements cette année, tandis que Kalshi a engrangé 1,3 milliard de dollars, donnant le ton dans une année où les entreprises fintech ont finalement réussi à se réinsérer sur la scène du capital-risque.
Ces deux sociétés, qui permettaient aux utilisateurs de parier sur des événements du monde réel, sont devenues les grandes gagnantes de la vague de financements de startups de 2025, attirant les plus importantes levées de fonds aux États-Unis et deux des cinq premières au niveau mondial.
Ces données proviennent de PitchBook, qui tracun total de 55,94 milliards de dollars levés par les fintechs dans le monde cette année, soit une hausse de 25 % par rapport aux 44,75 milliards de dollars de l'année dernière. Cependant, le total de 2025 reste bien loin des 123,99 milliards de dollars investis en 2021. À cette époque, les taux d'intérêt étaient quasiment nuls et les investisseurs s'arrachaient les services de toute entreprise disposant d'un site web et d'une présentation.
Polymarket et Kalshi surpassent Plaid, Stripe et tous les autres
Polymarket a levé 2 milliards de dollars en octobre, ce qui la valorisait à 9 milliards de dollars. Bloomberg a indiqué en octobre qu'elle prévoyait une nouvelle levée de fonds, avec une valorisation comprise entre 12 et 15 milliards de dollars. Elle devancerait ainsi des acteurs historiques comme Plaid et Stripe, qui n'ont pas levé de fonds d'une telle ampleur en 2025.
Kalshi, de son côté, a levé 300 millions de dollars en octobre, puis un milliard de dollars supplémentaire en décembre. Sa valorisation atteint désormais 11 milliards de dollars. Ces levées de fonds n'ont pas seulement surpassé celles de ses concurrents dans le secteur des cryptomonnaies ; elles ont surpassé tous les acteurs du marché. Leur ampleur est en elle-même exceptionnelle, surtout après une période de vaches maigres où les opérations de cette envergure se sont raréfiées.
Matt Streisfeld, associé commandité chez Oak HC/FT, a déclaré que ce type d'opération est rare. « Cela fait un certain temps que nous n'avons pas vu d'aussi importantes levées de fonds primaires », a-t-il affirmé. Il observe une concentration des capitaux autour d'un groupe plus restreint d'entreprises et n'est pas surpris de voir les fonds affluer vers des sociétés comme Polymarket et Kalshi.
« On va voir davantage de stratégies visant à consolider les positions des acteurs déjà considérés comme leaders sur chaque marché », a déclaré Matt. « Ce dont nous avons le moins besoin, c’est de voir dix nouveaux acteurs s’ajouter aux cinq déjà présents sur le marché. »
Le nombre total d'opérations en 2025 a chuté à 3 712, soit une baisse de 19 % par rapport à 2024. Ces financements se sont concentrés entre les mains d'un nombre plus restreint d'acteurs. Les entreprises déjà bien implantées ont pris de l'ampleur, tandis que les nouveaux venus ont eu plus de difficultés à s'implanter.
Les règles plus souples de Trump aident les fintechs à lever cash et à entrer en bourse
Le contexte réglementaire a également évolué sous ladent de Donald Trump, revenu au pouvoir en 2025. L'assouplissement des restrictions, notamment en matière de relations bancaires, facilite la croissance des fintechs, attirant ainsi davantage d'investisseurs.
Matt a déclaré que cet argent vise une « adoption commerciale plus large », ce qui profite également aux entreprises de cryptomonnaies.
Cette année, Coinbase a conclu des partenariats avec Citigroup et PNC, démontrant ainsi comment les plateformes de cryptomonnaies s'intègrent enfin au système bancaire traditionnel de manière significative.
Si certains critiques estiment que les changements réglementaires sont trop rapides, ils contrastent fortement avec le chaos de 2021. Cette année-là, tout tournait autour de projections de croissance illusoires et de stratégies marketing. Désormais, la vigilance est de mise et les investisseurs exigent des chiffres concrets. « Une grande partie de l'engouement de 2021 reposait sur des projections de croissance », explique Matt. « Ce n'était pas une mauvaise approche en soi, mais les entreprises étaient valorisées sur la base de taux de croissance composés insoutenables. »
Parallèlement, Ramp Inc. a levé environ 1 milliard de dollars grâce à trois levées de fonds de plus de 200 millions de dollars chacune, et sa valorisation s'élève actuellement à 32 milliards de dollars, contre 13 milliards de dollars en début d'année.
L'assouplissement de la réglementation a également favorisé une vague d'introductions en bourse. Rien que cette année, Circle, Gemini, Chime, Klarna et Wealthfront sont toutes entrées en bourse, permettant ainsi à leurs investisseurs de cash enfin leurs gains. Et ce n'est pas fini : d'autres introductions en bourse de sociétés fintech sont attendues en 2026.
