Morgan Stanley se prépare à lancer son propre ETF Bitcoin et à offrir une réduction sur les frais sur les 5 premiers milliards de dollars afin d'tracles investisseurs et de concurrencer les autres sociétés d'ETF.
La banque d'investissement a déposé un formulaire S-1 mis à jour auprès de la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis, expliquant comment l'ETF fonctionnera alors qu'il se prépare à être coté sur NYSE Arca .
Morgan Stanley ajoute de nouveaux partenaires et offre des incitations pour rendre son ETF Bitcoin plustrac
Morgan Stanley inscrira son nouvel ETF Bitcoin sur le marché NYSE Arca sous le symbole « MSBT », permettant aux investisseurs de l'acheter, de le suivre et de le vendre à tout moment dès l'ouverture du marché. De plus, la société de services financiers a conçu cet ETF pour qu'il continue de se développer pendant une période maximale de trois ans, au fur et à mesure que de nouveaux investisseurs y participent, sauf si elle décide de prolonger cette période.
Par ailleurs, Morgan Stanley a ajouté Fidelity comme dépositaire , aux côtés de Bank of New York Mellon et de Coinbase Custody Trust Company, afin de renforcer le système et de le rendre plus fiable pour les investisseurs.
De même, la banque d'investissement multinationale américaine vise àtracplus rapidement d'investisseurs, notamment de grandes institutions telles que des fonds et des organisations, en renonçant aux frais sur les 5 premiers milliards de dollars investis dans l'ETF.
Cependant, même si des frais réduits peuvent aider l'ETF à concurrencer les grands acteurs comme BlackRock qui proposent déjà Bitcoin , la société n'a pas encore communiqué les frais à long terme qu'elle appliquera une fois la période de dérogation terminée.
En coulisses, Morgan Stanley agit en tant que sponsor délégué de l'ETF Bitcoin , tandis que Bank of New York Mellon assure à la fois le rôle d'administrateur et d'agent de transfert, garantissant ainsi le bon déroulement des opérations.
Étant donné que les produits financiers doivent respecter des directives strictes lors de leur mise sur le marché, Foreside Fund Services agira en tant qu'agent de marketing, examinant et approuvant les supports marketing afin de s'assurer qu'ils sont conformes aux règles.
De plus, le fonds négocié en bourse (ETF) dispose de fiduciaires, notamment CSC Delaware Trust Company et AGS Trustees Limited, toutes deux basées aux îles Caïmans, qui superviseront la structure du fonds et veilleront au respect des exigences légales.
De plus, des sociétés comme Virtu Americas, Jane Street et Macquarie Capital créeront et rachèteront des parts d'ETF pour maintenir le prix proche du coût réel du Bitcoinet assurer la liquidité, afin que les échanges se déroulent sans encombre.
Morgan Stanley développe également ses propres systèmes de conservation et de négociation Bitcoin , et explore de nouveaux services tels que le rendement et le prêt pour aider les investisseurs à tirer davantage profit de leurs prêts en cryptomonnaie.
L'ETF tracle cours du Bitcoinet utilise une stratégie d'investissement simple
L'ETF Bitcoin de Morgan Stanley utilise un système de tarification appelé CoinDesk Bitcoin Benchmark pour suivre les cours Bitcoin sur les principales plateformes d'échange, les combiner en un prix unique et publier un prix final à une heure précise (vers 16 h, heure de New York). Ce système est plus facile à comprendre car le fonds se contente de détenir Bitcoin et laisse le prix évoluer naturellement, sans tenter de prédire Bitcoin cours.
De même, le fonds évite l'effet de levier, les produits dérivés et les stratégies de trading actives en détenant directement Bitcoin au lieu d'utiliser destracou des paris sur les prix futurs.
Par ailleurs, le fonds divise la valeur de ses Bitcoin en parts négociables sur le marché, dont le prix fluctue en fonction de l'offre et de la demande. L'ETF calcule également quotidiennement sa valeur liquidative (VL) afin d'offrir aux investisseurs une tarification transparente.
En matière de création et de retrait d'actions, l'ETF maintient le processus organisé et efficace en émettant des actions par blocs appelés « paniers », chacun contenant 10 000 actions.
Morgan Stanley crée des parts de deux manières. La première, la création en nature, consiste pour un investisseur ou une grande institution financière à fournir des Bitcoin au fonds en échange de parts de l'ETF. La seconde, la création cash , consiste pour l'investisseur à fournir cash au lieu de Bitcoin; une société tierce utilise ces cash pour acheter Bitcoin et les déposer dans le fonds ; l'ETF émet alors des parts au profit de l'investisseur. Les investisseurs peuvent également revendre leurs parts et choisir entre cash et Bitcoin.
Ce système est qualifié de modèle hybride car il autorise les transactions cash et en nature. Cependant, cette flexibilité peut entraîner de légères différences de prix à l'achat et à la vente (glissement de prix). L'inconvénient majeur réside dans le fait que le risque repose sur les participants autorisés, à savoir les grandes entreprises qui gèrent ces transactions.
Ces participants autorisés empêchent l’ETF de trop s’éloigner de la valeur réelle du Bitcoinen créant et en rachetant des parts, et ils travaillent avec des contreparties qui servent de ponts entre cash et Bitcoin.
En coulisses, le fonds stocke Bitcoin hors ligne pour prévenir les cyberattaques, et le système utilise plusieurs niveaux de protection, comme l'utilisation de plusieurs clés privées au lieu d'une seule, la mise en liste blanche et l'authentification à deux facteurs.
Toutefois, des limites subsistent, car l'assurance des dépositaires est mutualisée entre de nombreux clients et peut ne pas couvrir intégralement les pertes. De même, l'assurance FDIC ne protège pas Bitcoin détenus dans le fonds, contrairement aux dépôts bancaires.
De plus, l'ETF prévoit un investissement initial de 50 000 actions, d'une valeur d'environ 1 million de dollars, afin de commencer à négocier avec une certaine valeur déjà intégrée, mais cela comporte des risques, tels que le piratage, le vol ou des problèmes techniques de réseau, ainsi que l'extrême volatilité du Bitcoin.
Le prix des actions peut également ne pas refléter la valeur réelle du Bitcoin, ce qui rend les échanges plus difficiles qu'ils ne devraient l'être, tandis que l'utilisation cash peut réduire l'efficacité de l'arbitrage.
De plus, l'ETF doit encore obtenir l'approbation de la SEC, et les investisseurs pourraient devoir payer des impôts même s'ils ne reçoivent pas cash.
Morgan Stanley gère environ 1 900 milliards de dollars d’actifs et supervise près de 9 000 milliards de dollars d’actifs clients, mais la concurrence est égalementtron, car plus de 100 demandes d’ETF crypto sont toujours en attente d’approbation.
Cependant, MSBT se distingue des autres car elle combine detronpartenaires de conservation, des incitations en matière de frais et une structure institutionnelle complète, ce qui augmente ses chances de succès.
