Alors qu'une brise imprévue d'optimisme économique souffle sur l'Amérique, la catastrophe imminente de la récession semble être un souvenir qui s'estompe pour les américains .
Il y a un changement robuste dans le rallye boursier qui avait auparavant tourné autour d'un groupe restreint de sociétés technologiques et de croissance colossales. Aujourd'hui, le domaine semble s'étendre, encourageant davantage la diversification du portefeuille.
Vague de changement dans les modèles d'investissement
Pendant une longue période, les investisseurs ont accumulé des actions d'un groupe de sociétés gigantesques considérées comme sûres en période d'incertitude. Par conséquent, ces investissements ont fait bondir le S&P 500 d'environ 12 % depuis le début de l'année.
Mais alors que l'économie américaine fait preuve de résilience face à la hausse des taux d'intérêt, le nuage des craintes de récession se dissipe progressivement.
Cette amélioration des perspectives a suscité une nouvelle vague d'investissements dans des secteurs économiques auparavant négligés, tels que les petites capitalisations, l'énergie et les actions industrielles. Le calendrier de juin reflète un rallye robuste dans ces secteurs.
Tim Murray, stratège des marchés financiers à la division multi-actifs de T Rowe Price, partage ce nouvel optimisme. Il a noté que les investisseurs passent progressivement du pessimisme qui a marqué le début de l'année à un climat de marché beaucoup plus dent .
Ce regain de confiance se reflète dans l'allocation accrue de Murray aux actions à petite capitalisation, qui sont généralement les bénéficiaires les plus immédiats de la croissance économique.
D'une concentration de niche à de larges horizons
Le changement n'est pas qu'anecdotique. Les chiffres de ce mois-ci montrent une recrudescence impressionnante des secteurs du marché qui avaient sous-performé.
Le secteur de l'énergie et les industriels du S&P 500 ont enregistré des gains de 6% et 5,7% respectivement ce mois-ci, reflétant ce nouvel optimisme dans l'économie américaine.
En revanche, le Nasdaq 100, centré sur la technologie, n'a enregistré qu'un modeste gain de 2 % ce mois-ci, après sa précédente augmentation significative de 33 % depuis le début de l'année.
Une telle expansion de la reprise des actions est une évolution bienvenue pour de nombreux investisseurs qui avaient exprimé leur inquiétude face à l'orientation auparavant étroite du marché.
Les gains du S&P 500 cette année ont été principalement tirés par seulement sept titans de l'industrie technologique : Apple, Microsoft, Alphabet, Amazon.com, Nvidia, Meta Platforms et Tesla. Pourtant, les tendances récentes indiquent un renversement de ce schéma, ouvrant un éventail plus large d'opportunités d'investissement.
Presque tous les secteurs du S&P 500 affichent des tendances positives pour ce mois, contre seulement la moitié pour l'année. Le nombre croissant d'actions du S&P 500 se négociant au-dessus de leur moyenne mobile sur 200 jours, passant d'un creux de 38 % en mars à 54 % maintenant, corrobore davantage ce changement.
Le conte des indicateurs économiques
Ce changement de sentiment des investisseurs est alimenté par des indicateurs économiques positifs, comme une croissance de l'emploi plus tron que prévu et des dépenses de consommation robustes.
Les grandes sociétés financières telles que Goldman Sachs ont révisé leurs prévisions de récession, suggérant une récession plus douce qui devrait frapper en 2024 au lieu de fin 2023.
Cependant, tout n'est pas que soleil et roses. Certains analystes économiques préviennent que cet optimisme pourrait être prématuré, soulignant les récentes données sur les demandes d'assurance-chômage qui ont été plus élevées que prévu.
Mais cela n'atténue pas l'optimisme de beaucoup, comme Max Wasserman, gestionnaire de portefeuille principal chez Miramar Capital. Wasserman a renforcé ses positions dans les actions de consommation sous-performantes, anticipant un revirement à mesure que la croissance se stabilise au second semestre.
