La marée montante du chômage aux États-Unis a soulevé des sourcils dans les cercles économiques, car un sommet de sept mois de 3,7 % en mai suggère que les du marché s'améliorent.
Cette évolution pourrait potentiellement permettre à la Réserve fédérale d'avoir un sursis pour amorcer une hausse des taux d'intérêt ce mois-ci.
Explorer les facteurs à l'origine de la flambée
La hausse par rapport à un creux de 53 ans de 3,4% en avril, comme indiqué par le Département du travail, peut être largement attribuée à une augmentation du chômage des Noirs. Il semble également que la population active ait vu un afflux de nouveaux entrants, soulageant efficacement les entreprises de la pression pour augmenter les salaires.
La croissance des salaires a pris une pause le mois dernier, une évolution susceptible de rassurer les responsables de la Fed qui tentent de contenir l'inflation à l'objectif de 2 % de la banque centrale américaine.
Bien que le secteur manufacturier et le marché de l'habitation soient sensibles aux fluctuations des taux d'intérêt, le rapport sur l'emploi a présenté des preuves convaincantes que l'économie évite une récession redoutée.
Sal Guatieri, économiste principal chez BMO Capital Markets à Toronto, a commenté le rapport, notant que les entreprises américaines continuent d'embaucher de manière proactive pour répondre à la forte demande des consommateurs.
Cependant, il a également souligné que les zones plus faibles du rapport pourraient signifier que le marché du travail perd de son élan, fournissant ainsi à la Fed une justification pour reporter les hausses de taux lors de leur prochaine réunion.
Les nuances de la création d'emplois aux États-Unis
La masse salariale non agricole, telle que déterminée par l'enquête auprès des établissements, a affiché une croissance impressionnante de 339 000 emplois au cours du mois précédent. Cette croissance a dépassé les prévisions des économistes, qui tablaient sur une hausse de 190 000 emplois.
De plus, la création d'emplois en mars et avril a dépassé les estimations précédentes de 93 000. Pour que l'économie américaine suive le rythme de la croissance de la population en âge de travailler, elle doit créer entre 70 000 et 100 000 emplois par mois.
Malgré des licenciements importants dans le secteur de la technologie, les retombées de la pandémie de COVID-19 et l'influence négative des coûts d'emprunt plus élevés sur le logement et la fabrication, le secteur des services fait preuve de résilience.
Des secteurs tels que la santé et l'éducation rattrapent leur retard, les entreprises ayant eu du mal à trouver des travailleurs au cours des deux dernières années.
Le marché du travail s'ajuste également pour combler les vides laissés par les retraites accélérées. La demande croissante de services, associée à une demande refoulée de travailleurs, a souligné les données du Département du travail montrant 10,1 millions d'offres d'emploi à la fin avril, avec 1,8 postes vacants pour chaque chômeur.
En particulier, les secteurs clés ont contribué de manière significative à la création d'emplois le mois dernier. Les services professionnels et aux entreprises ont accueilli 64 000 emplois, l'intérim rebondissant et de bon augure pour de futures embauches.
L'emploi public a augmenté de 56 000, bien qu'il reste encore 209 000 emplois en deçà des niveaux d'avant la pandémie.
La santé a vu la création de 52 000 emplois, notamment dans les services ambulatoires et les hôpitaux. Pendant ce temps, la masse salariale des loisirs et de l'hôtellerie a augmenté de 48 000, grâce aux restaurants et aux bars. Malgré ces progrès, l'emploi dans cette industrie accuse toujours un retard de 349 000 par rapport à son niveau d'avant la pandémie.
Dans l'ensemble, malgré une diminution de la masse salariale dans le secteur manufacturier et seulement de modestes gains d'emplois dans des secteurs tels que les mines, les carrières, l' trac de pétrole et de gaz et les activités financières, les économistes prévoient une croissance continue de la masse salariale globale au moins jusqu'à la fin de l'année.
Compte tenu de cette projection et de l'état actuel du marché du travail, les mois à venir s'avéreront cruciaux pour façonner la trajectoire du marché du travail américain.
