Alors que les défis à la suprématie du américain font surface, l'analyse suggère que la monnaie préférée du monde a toujours son trône bien assuré.
Malgré les tentatives des économies émergentes et des monnaies alternatives comme le yuan chinois, la domination du dollar continue de dominer le paysage financier mondial.
Les stratèges Meera Chandan et Octavia Popescu de JP Morgan ont mis en lumière les raisons pour lesquelles le règne de l'USD n'est pas menacé pour l'instant.
La domination inflexible du dollar
Étonnamment, le dollar représente 88 % des volumes d'échanges de devises, atteignant presque un niveau record. À l'inverse, la présence du yuan chinois dans le même domaine effleure à peine la surface, ne représentant que 7 %.
Les chiffres brossent un tableau de l'omniprésence du dollar dans le commerce mondial, soulignant l'influence sans précédent qu'il exerce sur le marché mondial.
La position inébranlable de l'USD peut sembler paradoxale à la lumière des pressions croissantes, y compris les fortes hausses des taux d'intérêt américains et les sanctions qui ont gelé la Russie du système bancaire mondial.
Ce climat économique difficile a suscité un effort unifié des pays BRICS – Brésil, Russie, Inde, Chine et Afrique du Sud – pour contester la domination du dollar. Pourtant, même face à ces défis, la monnaie reste la monnaie de choix pour les transactions financières mondiales.
Une érosion qui ne mine pas
Chandan et Popescu mettent en évidence une image plus nuancée au milieu de la domination autoritaire du dollar.
Alors que la part du dollar dans les volumes d'échanges de devises est colossale et n'a pas beaucoup fluctué dans le contexte de la facturation commerciale au cours des dernières décennies, il existe des domaines où la monnaie a connu une légère baisse.
Notamment, sa part des réserves de change détenues par les banques centrales du monde entier a glissé à un niveau record de 58 %.
Cependant, si l'on tient compte des réserves d'or, qui ont augmenté à 15 % contre 11 % il y a cinq ans, la part du dollar américain chute encore plus. Néanmoins, il continue d'avoir la plus grande part par rapport à toute autre devise mondiale.
Ces signes de « dé-dollarisation » se font jour, mais le dollar américain continue de laisser une large empreinte sur le paysage financier mondial.
Les efforts croissants des pays BRICS et d'autres grands exportateurs de matières premières pour découpler l'emprise du dollar sur le commerce mondial se sont intensifiés. L'Arabie saoudite et la Chine, par exemple, négocient pour régler les ventes de pétrole chinois avec le yuan.
Le Brésil et la Chine mettent en place un accord de compensation en yuan pour leurs échanges, et la Chine et la Russie ont commencé à effectuer une part importante de leurs échanges en yuan.
Malgré ces efforts, les progrès dans l'internationalisation du yuan sont quelque peu limités, la devise ne représentant qu'un maigre 2,3 % des paiements SWIFT par rapport aux solides 43 % du dollar.
Cela peut être attribué aux contrôles de capitaux stricts de la Chine, qui sont susceptibles de contrecarrer tout bond significatif dans la portée internationale du yuan.
Ainsi, alors que le yuan chinois et d'autres devises se préparent à se battre, le dollar américain reste ferme. Il continue de se tailler la part du lion des volumes de devises et joue un rôle central dans le commerce et la finance mondiaux.
Jusqu'à ce que des changements significatifs dans les structures du pouvoir économique mondial se produisent, la domination du dollar semble destinée à perdurer.
