Il semble que la Réserve fédérale soit sur trac pour maintenir les taux d’intérêt stables jusqu’en 2025, ce qui marque une approche prudente dans le plan économique. Raphael Bostic, directeur de la Federal Reserve Bank d’Atlanta, l’a clairement expliqué. Les taux d’intérêt ne baisseront pas de sitôt, pas avant la fin de cette année ou même avant la suivante.
Bostic, qui a son mot à dire dans les décisions de politique monétaire de cette année, ne voit pas d'urgence à changer les choses car il garde un œil sur la croissance de l'emploi et l'ajustement des salaires en fonction de l'inflation. Il compte atteindre cet objectif insaisissable d’inflation de 2 %, même s’il admet que le voyage y est plus lent que ce que les gens espéraient. Cette année, il parie sur une seule baisse des taux, rien de plus ambitieux.
Inflation persistante : une épine dans le pied de l’économie
L'humeur actuelle de la Fed ? Se maintenir.
L'inflation est tenace, reste plus élevée que ce qui est confortable, ce qui fait que les roues de la Fed tournent lentement en ce qui concerne toute réduction des taux. Jerome Powell a fait écho à ce sentiment, signalant que la confiance dans la baisse des taux a besoin de plus de temps pour mûrir, grâce au comportement collant de l'inflation au premier trimestre.
Cette attitude prudente est un peu choquante par rapport aux six baisses de taux dont tout le monde murmurait en début d’année. Désormais, les traders croisent les doigts pour peut-être une ou deux réductions.
Parallèlement, Bostic a laissé tomber un peu d'optimisme, notant que les entreprises et les consommateurs américains semblent être dans une meilleure situation que d'habitude à ce stade du cycle économique.
Changements économiques mondiaux et avertissements budgétaires
La scène mondiale ne se contente pas de rester les bras croisés.
Le Fonds monétaire international (FMI) vient de relever ses prévisions de américaine cette année à 2,7 %, une nette augmentation par rapport aux chiffres précédents. Mais avec la croissance s’ajoute le défi d’empêcher l’inflation de déborder. Le FMI jette un regard prudent sur les États-Unis, soulignant que même si le front intérieur semble résilient, la scène mondiale, en particulier les pays les plus pauvres, ressent toujours les effets des crises passées.
Même la zone euro ne devrait connaître qu’une légère croissance de 0,8 % cette année. À l’échelle mondiale, la situation semble toutefois un peu meilleure, avec une expansion économique globale de 3,2 %. La Chine et l’Inde devraient connaître une croissance substantielle, ce qui pourrait modifier certains poids économiques dans le monde.
Mais l'économiste en chef du FMI, Pierre-Olivier Gourinchas, brandit un drapeau jaune, appelant à une approche lente et régulière de l'assouplissement des politiques monétaires aux États-Unis, d'autant plus que l'économie est pratiquement en train de dépasser son rythme d'avant la pandémie.
L'inflation annuelle aux États-Unis a récemment augmenté, les prix à la consommation ayant affiché une hausse en mars qui a poussé les traders à repousser leurs délais de réduction des taux.
Les stratèges d’UBS évoquent même un « risque réel » que la Fed augmente ses taux au début de l’année prochaine au lieu de les réduire. Les dépenses et la dette élevées aux États-Unis accumulent les risques, ce qui rend difficile le ralentissement de l’inflation sans faire trébucher l’économie mondiale.
En revanche, la Banque centrale européenne évolue sur la pointe des pieds quant à ses propres décisions en matière de taux, dans le but d’éviter une baisse de l’inflation en dessous de 2 %.
Réactions du marché et spéculations futures
Dans l’état actuel des choses, l’hésitation de la Fed à réduire ses taux reflète des inquiétudes économiques plus larges. Altaf Kassam de State Street a ajouté son grain de sel, affirmant que les effets de la politique monétaire américaine pourraient peser sur l'économie réelle, faisant allusion à une période difficile en 2025, lorsque d'importants besoins de refinancement se feront sentir.
Et tandis que les décideurs de la Fed, comme Mary Daly de San Francisco, ne voient pas d'urgence à réduire les taux alors que l'économie fait encore preuve de vigueur, des banques comme Bank of America et Deutsche Bank parient désormais sur une seule baisse des taux en décembre, une vision revue à la baisse. des prévisions antérieures, plus optimistes.
Ainsi, alors que les discussions autour de la ville portaient sur l'assouplissement, il semble que le plan de match de la Fed consiste davantage à maintenir le cap, en s'assurant qu'elle ne fait pas trop de vagues dans ces eaux économiques imprévisibles.
