Jerome Powell, le président de la Réserve fédérale, semble accorder une grande confiance à la résilience et à la sécurité des banques américaines, en particulier lorsqu'il s'agit du terrain fragile des prêts immobiliers commerciaux. Même si Powell et un défilé de américains chantent sur le même hymne, affirmant que ces prêts en difficulté ne feront pas tomber la maison, il faut se demander si leur optimisme n’est pas un peu trop cuit. Tu sais ce que je dis ?
Powell, s'adressant au Comité sénatorial des banques, a laissé échapper que la Fed était copain-copain avec les prêteurs, vérifiant qu'ils maîtrisaient les pertes potentielles. La secrétaire au Trésor, Janet Yellen, s'est exprimée le mois dernier sur un ton similaire, déclarant : « Oui, certaines banques pourraient être touchées, mais ce n'est rien que nous ne puissions gérer. »
Powell a laissé entendre qu'ils avaient les yeux rivés sur les banques noyées dans les prêts immobiliers commerciaux, en particulier ceux bloqués dans des bureaux et des espaces de vente au détail qui ont été touchés. Fondamentalement, ce qu’il dit, c’est que même si certaines banques s’effondrent, les géants tiendront bon. Pourtant, alors que les organismes de surveillance financière aboient sur tous les dangers du secteur de l’immobilier commercial, vous devez vous demander : cette vigilance exacerbée est-elle suffisante ?
Prenez par exemple la New York Community Bancorp (NYCB), un acteur qui a récemment dansé au bord de la catastrophe. Alimentée par la nervosité face à son énorme pile de prêts immobiliers à New York, la NYCB s'est retrouvée dans de nombreux ennuis. Entre sur la scène à gauche, l’ancien secrétaire au Trésor Steven Mnuchin, agitant une bouée de sauvetage d’un milliard de dollars qui a stabilisé le navire.
La Federal Deposit Insurance Corp. (FDIC) a déclaré que les prêts à long terme destinés aux biens immobiliers commerciaux occupés par des non-propriétaires avaient atteint un sommet jamais vu depuis 2014. Même s'il vante la force du secteur bancaire, il ne change pas d'avis. fermer les yeux sur les fissures qui apparaissent, notamment en matière de prêts de bureaux.
Mais juste au moment où vous pensiez que les choses ne pourraient pas être plus tordues, la FDIC lance un zinger : le nombre de banques américaines marchant sur la corde raide a grimpé de 18 %. Grâce aux milliards de dollars héroïques de Mnuchin, la NYCB aurait pu éviter d'être une statistique cette fois-ci, mais ses récentes oscillations rappellent brutalement la fragilité sous-jacente de certains secteurs du secteur bancaire. Cela fait un an que la chute de la Silicon Valley Bank a failli faire s'effondrer l'ensemble du secteur bancaire régional, et pourtant nous voilà toujours en train de parler d'instabilité.
Et n'oublions pas le croque-mitaine des taux d'intérêt élevés, qui, selon le Fonds monétaire international (FMI), pourraient nuire aux banques américaines en faisant baisser la valeur des propriétés commerciales. Ces rutilantes tours de bureaux qui étaient autrefois les joyaux des portefeuilles immobiliers sont désormais des points d’ancrage financiers, entraînant les bilans dans l’abîme. La tendance au travail à distance n’aide pas, laissant de vastes étendues d’espaces de bureau accumuler la poussière et les doutes.
Le FMI souligne que la majorité des banques sont au bord du gouffre, le spectre d’une faillite pouvant déclencher un effet domino de perte de confiance. Et ce ne sont pas seulement les actifs physiques qui provoquent des nuits blanches. Le cocktail de taux d’intérêt élevés et de risque de crédit, notamment lié à l’exposition à l’immobilier commercial, attise une tempête d’anxiété chez les investisseurs.
Les analystes de S&P tirent également la sonnette d'alarme, suggérant que la vague croissante des dettes pourrait déclencher une cascade d'effondrements d'entreprises. De nombreuses entreprises, qui rêvent de taux d’intérêt bas pour toujours, sont désormais confrontées à la dure réalité : refinancer leurs dettes pourrait ne pas être aussi facile si les taux ne faisaient que baisser. Il est possible que cela conduise à davantage de faillites, rendant encore plus difficile la survie des banques.
