Aux États-Unis, le nombre d'offres d'emploi a augmenté en janvier pour répondre à une demande constante de main-d'œuvre, alors même que des licenciements fédéraux liés au Département de l'efficacité gouvernementale (DOGE) devraient entrer en vigueur dans les prochains mois.
D'après les données du Bureau des statistiques du travail publiées mardi, le nombre d'emplois disponibles a atteint 7,74 millions, contre 7,51 millions (chiffre révisé) en décembre. Ce chiffre est supérieur à l'estimation médiane des économistes, qui s'élevait à 7,6 millions, témoignant de la résilience du marché de l'emploi américain.
Le rapport, qui fait partie de l'enquête mensuelle du ministère du Travail sur les offres d'emploi et la rotation de la main-d'œuvre (JOLTS), a également montré que les licenciements ont légèrement diminué tandis que le nombre d'Américains quittant volontairement leur emploi a augmenté.
Les réductions des effectifs fédéraux n'ont pas encore eu d'impact sur le marché du travail
Les offres d'emploi ont progressé dans de nombreux secteurs, notamment l'immobilier, la santé, l'industrie manufacturière et le bâtiment. Toutefois, le nombre d'offres d'emploi au sein du gouvernement fédéral a chuté à 135 000, contre 138 000 en décembre, une baisse probablement due aux coupes budgétaires ordonnées par le milliardaire Elon Musk, sous l'autorité dudent américain Donald Trump.
L'agence, créée sous l'administration du président dent Trump, vise principalement à réduire les effectifs de la fonction publique fédérale. Cependant, son impact sur les données relatives à l'emploi ne s'est pas pleinement fait sentir dans le rapport sur le marché . Certains analystes prévoient que les licenciements seront plus marqués dans les données de février, dont la publication est prévue le 1er avril.
« Ces données de janvier ne prennent en compte que les premiers jours des licenciements de fonctionnaires fédéraux liés à la loi DOGE », ont commenté Carol Weinberg et Mary Chen de High Frequency Economics. « Ce rapport ne fait état d'aucun licenciement au sein du gouvernement fédéral. Cela ne signifie pas pour autant que les suppressions d'emplois à grande échelle ne seront pas un élément majeur du rapport de février . »
Le marché du travail reste stable, mais les craintes de suppressions d'emplois persistent
D'après les données sur l'emploi, le nombre d'offres d'emploi a diminué ces trois dernières années, mais le nombre de postes vacants reste supérieur aux moyennes d'avant la pandémie. Le taux d'embauche est resté stable en janvier et le taux de licenciements a chuté à 1 %, son niveau le plus bas depuis juin, ce qui pourrait indiquer un équilibre précaire entre embauches et licenciements au sein de l'économie américaine.
Le taux de démissions volontaires, ou « démissions , a atteint 2,1 %, son niveau le plus élevé depuis juillet, amorçant une lente inversion de la tendance à la baisse observée depuis 2022.
Cependant, des mises à jour plus récentes montrent des signes d'affaiblissement du marché du travail, les demandes d'allocations chômage ayant atteint un niveau record en près de trois ans fin février, et le dernier rapport sur l'emploi a révélé une accélération de la hausse du taux de chômage de 4,1 %.
Le ratio entre les offres d'emploi et le nombre de chômeurs, une information que la Fed utilisera pour prendre ses décisions en matière de baisse des taux d'intérêt, est resté stable à 1,1. Il est toujours supérieur aux niveaux d'avant la pandémie, mais ce ratio a diminué par rapport à son pic de 2 pour 1 en 2022, ce qui signifie que la demande d'emploi s'est ralentie au cours des trois dernières années.
La Réserve fédérale maintient une position prudente
Les derniers chiffres du marché du travail pourraient ne pas convaincre la Réserve fédérale de baisser son taux directeur lors de sa prochaine réunion de politique monétaire le 19 mars. Ce taux, actuellement fixé entre 4,25 % et 4,50 %, est resté inchangé depuis janvier.
Les attentes du marché concernant une baisse des taux d'intérêt lors de la prochaine réunion du Comité fédéral de l'Open Market (FOMC) sont faibles, l'outil FedWatch du CME estimant la probabilité à seulement 3 %.
Lors d'une conférence de presse à Chicago le 7 mars, le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, a déclaré que les relevés récents de l'inflation restaient supérieurs à l'objectif de 2 % fixé par la Fed, même si l'inflation avait généralement diminué.
« De nombreux indicateurs montrent que le marché du travail est solide et globalement équilibré. Si l'inflation n'atteint pas le niveau cible du FOMC et que le marché du travail reste robuste, le FOMC pourrait ne pas être enclin à baisser les taux », a fait remarquer M. Powell.
Depuis septembre 2024, la banque centrale a réduit son taux directeur de 100 points de base après un cycle de resserrement prolongé en 2022 et 2023 qui a vu les taux d'intérêt augmenter de 5,25 points de pourcentage pour faire face aux risques d'inflation.
