Le FMI souffre d'un grave problème de priorités mal placées

Alors que les dirigeants économiques mondiaux se réunissaient à Washington pour leur rencontre annuelle de printemps, sous l'égide du Fonds monétaire international (FMI) et de la Banque mondiale, l'atmosphère n'était pas empreinte d'une anticipation festive, mais d'une critique croissante visant directement les États-Unis.

Loin d'être une séance d'auto-congratulation, les responsables américains, y compris la secrétaire au Trésor Janet Yellen, se sont retrouvés face à une avalanche de critiques plutôt qu'à des éloges.

Les États-Unis, sous la présidence de Joe Biden, étaient prêts à profiter des succès de leurs politiques économiques, qui, pensaient-ils, avaient stimulé l' économie mondiale.

Mais la réalité nous réservait un tout autre scénario, avec des critiques venant de toutes parts, allant des erreurs politiques à la mauvaise gestion économique, dressant un portrait bien différent de ce géant économique mondial.

Les tensions économiques s'accentuent dans un contexte de débats politiques mondiaux

La semaine a débuté par une déclaration du président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, qui a secoué tout le secteur financier. Son aveu que les taux d'intérêt resteraient élevés afin de freiner une économie américaine « en surchauffe » a été une nouvelle inattendue et mal accueillie.

Les conséquences de cette position furent immédiates : les marchés mondiaux furent plongés dans le chaos et les décideurs politiques internationaux s'efforcèrent d'évaluer l'impact sur leurs propres économies.

La directrice générale du FMI, Kristalina Georgieva, a certes salué le rôle des États-Unis dans la révision à la hausse des prévisions de croissance mondiale, mais elle a rapidement nuancé ses éloges par une certaine prudence, indiquant que l'économie américaine était un peu trop optimiste à son goût.

Sa vice-présidente, Gita Gopinath, ainsi que d'autres responsables financiers internationaux, ont partagé ce point de vue, soulignant que le defibudgétaire américain – qui atteint 7 % du PIB selon leurs estimations – constitue un problème majeur. Ce chiffre surpasse largement le plafond plus conservateur de 3 % fixé par l'Union européenne.

Au cours des discussions, le vice-dent de la Commission européenne, Valdis Dombrovskis, a ouvertement critiqué la politique budgétaire « trèstron» des États-Unis. Face à l'accumulation de la dette et à l'envolée des coûts de son service, il a laissé entendre qu'une trajectoire budgétaire plus prudente était nécessaire aux États-Unis.

Le ministre allemand des Finances, Christian Lindner, tout en s'efforçant de maintenir un tonmatic , n'a pu s'empêcher de souligner l'ironie de la loi de Biden sur la réduction de l'inflation qui, selon lui, semblait alimenter l'inflation plutôt que de la réduire.

Répercussions mondiales des décisions économiques américaines

Les effets des politiques américaines se sont fait sentir sur tous les continents. Des capitales financières européennes aux marchés émergents du Brésil et de l'Afrique du Sud, les dirigeants ont partagé leurs inquiétudes quant au maintien prolongé de taux d'intérêt élevés aux États-Unis et à leur effet déstabilisateur sur les marchés financiers mondiaux.

Le gouverneur de la Banque centrale sud-africaine, Lesetja Kganyago, et le ministre brésilien des Finances, Fernando Haddad, ont souligné les implications plus larges de la politique monétaire américaine, mettant en évidence l'interdépendance des économies mondiales.

Les critiques ne se sont pas limitées aux politiques fiscales ; les stratégies commerciales américaines ont également fait l’objet d’un examen minutieux. La politique de relocalisation des chaînes d’approvisionnement, prônée par Janet Yellen, a été critiquée pour son risque de perturber la stabilité économique mondiale et d’accroître les pressions inflationnistes.

Catherine Mann, de la Banque d'Angleterre, a suggéré que les véritables coûts de ces changements étaient sous-estimés et qu'ils entraîneraient probablement des chocs économiques plus fréquents et une volatilité accrue de l'inflation.

Concernant les relations commerciales internationales, notamment avec la Chine, les États-Unis ont tenté de faire part directement aux autorités chinoises de leurs préoccupations quant à la dépendance excessive de la Chine à l'égard des exportations pour stimuler sa croissance. Malgré ces efforts, le message est resté lettre morte.

Lors de la foire commerciale de Canton à Guangzhou, le Premier ministre chinois Li Qiang s'est concentré sur le renforcement du rayonnement mondial des marques chinoises, témoignant ainsi d'une volonté constante de développer les exportations.

Les événements de la semaine ont dressé un tableau sans équivoque : le FMI et ses alliés se méfient de plus en plus de la stratégie économique actuelle des États-Unis. Cette semaine a démontré que lorsque les États-Unis éternuent, le monde entier s’enrhume, nous rappelant qu’en matière d’économie mondiale, chaque action a des répercussions.