La Securities and Exchange Commission (SEC) américaine a franchi une étape importante dans la procédure engagée contre Gemini Trust Company suite à l'échec du programme Gemini Earn. L'autorité de surveillance a abandonné les poursuites contre l'entreprise. Cette décision met fin à l'une des affaires de réglementation des cryptomonnaies les plus suivies, apparue après le krach boursier de 2022.
Dans une requête conjointe déposée vendredi, la SEC et Gemini ont demandé à un tribunal fédéral de classer l'affaire sans suite. Cela signifie que l'agence ne peut plus intenter de poursuites pour les mêmes motifs. Cette affaire, qui a duré de nombreuses années, était en suspens depuis janvier 2023. Elle marque également la fin d'une autre bataille juridique majeure concernant le secteur des actifs numériques sous l'administration Trump. Gemini est dirigée par les jumeaux Tyler et Cameron Wink WinkLevoss.
La SEC met fin à l'affaire Gemini Earn, mais met en garde les autres parties
Selon le communiqué, la SEC a déclaré que sa décision relevait de son pouvoir discrétionnaire. Elle a notamment cité le remboursement intégral des crypto-actifs aux de Gemini Earn . Toutefois, elle a également fait référence à des accords antérieurs conclus avec des États et des organismes de réglementation concernant ce programme. Par ailleurs, l'agence a indiqué que ce rejet ne modifiait en rien sa politique d'application de la loi.
Le document précise que cette décision ne reflète pas la position de la SEC dans d'autres affaires, notamment celles concernant les prêts ou produits de rendement en cryptomonnaies.
Le programme Gemini Earn a été lancé en février 2021. Il permettait aux utilisateurs de générer des revenus en prêtant des crypto-actifs à Genesis Global Capital. Gemini servait d'intermédiaire et prélevait des frais auprès des utilisateurs. Par la suite, Genesis a gelé les retraits en novembre 2022. Cette décision faisait suite à l'effondrement de FTX, qui avait déclenché une grave crise de liquidités sur le marché des cryptomonnaies.
Avec Gemini Earn, les clients prêtaient bitcoin et d'autres jetons à Genesis. En contrepartie, ils recevaient des intérêts, Gemini percevant des frais pouvant atteindre 4,29 %. Gemini a affirmé que les clients étaient informés des risques et a maintenu que Genesis était responsable des décisions de prêt et des pertes.
Genesis a déclaré ne pas pouvoir honorer les demandes de remboursement. Plus de 900 millions de dollars d'actifs clients ont ainsi été bloqués. Environ 340 000 utilisateurs de Gemini Earn ont été touchés par cette interruption. Deux mois plus tard, Genesis a déposé le bilan.
Colonisation Genesis
La SEC a intenté une action en justice contre Gemini et Genesis en janvier 2023. L'agence a allégué que les sociétés avaient vendu des titres non enregistrés à des investisseurs particuliers. Elle a soutenu que Gemini Earn fonctionnait comme untracd'investissement au sens du droit fédéral.
Gemini a nié les allégations et affirmé qu'Earn était un accord de prêt et non une offre de titres. Genesis, quant à elle, n'a pas contesté les faits, mais a par la suite conclu un accord séparé. Genesis aurait accepté de verser une amende civile de 21 millions de dollars, sans pour autant admettre ni nier sa responsabilité.
L'accord conclu entre la SEC et Gemini n'a pas permis de régler le litige. Les deux parties ont fait état de certains progrès en septembre 2025. L'agence a donné son accord de principe pour un règlement à l'amiable. Les avocats des deux parties ont indiqué que cet accord permettrait de résoudre définitivement le différend, sous réserve de l'approbation de la commission.
L'annonce de l'accord à l'amiable dans cette affaire est intervenue quelques jours après l'introduction en bourse de Gemini. La société a levé 425 millions de dollars et son introduction en bourse la valorisait à environ 3,3 milliards de dollars.
Après des mois de négociations, les clients de Gemini Earn ont finalement récupéré leurs actifs. La récupération s'est faite en nature et non en cash. Ce mode de remboursement a pesé lourd dans la décision de la SEC de classer l'affaire.
