Le secteur des cryptomonnaies s'oriente vers une période importante de fusions-acquisitions, selon Tom Farley, qui dirige Bullish et a précédemment dirigé la Bourse de New York.
S'exprimant vendredi sur CNB C , Farley a déclaré que trop d'entreprises de cryptomonnaies découvrent une dure vérité : ce qu'elles ont construit est un produit, pas une véritable entreprise.
Farley s'y connaît en matière de bouleversements sectoriels. Pendant son mandat à la tête du NYSE jusqu'en 2018, il a vu le secteur boursier connaître une consolidation massive. Il pense aujourd'hui qu'un phénomène similaire est sur le point de se produire.
« La même chose va se produire dès maintenant dans le monde des cryptomonnaies », a-t-il déclaré à la chaîne.
Le repli du marché met en lumière des modèles économiques.
Le récent repli des marchés met en lumière la fragilité des modèles économiques. Bitcoin a chuté d'environ 45 % par rapport à son pic de 126 100 $ en octobre et s'échangeait à 69 405 $ au moment de l'interview de Farley . Ce dernier a déclaré que la baisse des prix dissipe le « faux optimisme » qui permettait aux entreprises fragiles de survivre grâce à des valorisations excessives. Alors que ces corrections sèment souvent la panique, Farley estime que c'est précisément dans ces moments-là que se prennent les meilleures décisions à long terme.
Le problème, selon Farley, est que ce nettoyage aurait dû commencer bien plus tôt.
« Cela aurait dû se produire il y a un an ou deux », a-t-il expliqué. Les entreprises continuaient d'espérer pouvoir atteindre les valorisations observées en 2020, même lorsque leurs chiffres ne le justifiaient pas .
Il a donné l'exemple d'entreprises réalisant un chiffre d'affaires de seulement 10 millions de dollars, sans croissance, et qui souhaitaient tout de même en vendre pour 200 millions de dollars.
« Ce rêve va prendre fin », a déclaré Farley. « Les gens vont se rendre compte qu'ils n'ont pas des entreprises, mais des produits, et qu'ils doivent fusionner et se développer, et c'est ce qui va se produire. »
L'approche institutionnelle remplace l'ère
Selon Farley, le secteur financier délaisse la course aux cryptomonnaies spéculatives et aux effets de levier jusqu'à 100x au profit de la finance décentralisée (on-chain). Le principe fondamental est que d'importants actifs financiers seront à terme transférés vers des blockchains publiques. Comme ils anticipent les marchés à cinq ou dix ans et ne réagissent pas aux fluctuations quotidiennes, les grands acteurs institutionnels restent impliqués malgré les matic . Le processus de consolidation ne sera pas simple.
Les initiatives de grande envergure absorbent les plus petites, ce qui entraîne généralement des restructurations internes et des suppressions d'emplois. Les entreprises qui sortent de cette phase doivent toutefois être mieux armées pour gérer les volumes d'échanges élevés exigés par les institutions et se conformer à une réglementation stricte.
Farley a déclaré que les entreprises qui survivront devront cesser de se contenter de proposer des fonctionnalités et devenir des entreprises « institutionnelles, conformes et respectées ». La différence entre un produit spéculatif et une entreprise pérenne déterminera qui sera acheté et qui achètera. Certains signes indiquent que la technologie sous-jacente a du potentiel.
Même des entreprises traditionnelles comme le NYSE ont manifesté leur intérêt pour l'inscription d'actions sur des systèmes blockchain, ce que Farley considère comme la preuve que la technologie fonctionne, même en cas d'échec de certains projets. Cette approbation institutionnelle suggère que, malgré les fluctuations possibles des jetons individuels, l'infrastructure elle-même s'impose comme un élément incontournable de la finance mondiale moderne.
Le marché actuel agit comme un filtre . Face à la sélectivité croissante des investisseurs , seules les entreprises capables de prouver leur pérennité parviendront à trac des acheteurs ou à assurer leur survie. Il en résultera probablement un secteur des cryptomonnaies plus proche de la finance traditionnelle, avec une poignée de grandes entreprises fortement réglementées fournissant l'essentiel de l'infrastructure.
Pour les entreprises capables de s'adapter et de croître durant cette transition, la vague de consolidation offre l'opportunité de devenir des acteurs légitimes et pérennes sur un marché mondial que Farley perçoit comme de plus en plus professionnel. L'époque du Far West semble révolue, laissant place à une phase plus mature où la taille, la conformité et le soutien institutionnel priment sur le marketing.
