Pourquoi les économistes prévoient des taux d'intérêt élevés et prolongés de la part de la Réserve fédérale

Le bruit court, ou plutôt, dans les cercles universitaires les plus prestigieux, est que la Réserve fédérale s'est mise dans une impasse avec des taux d'intérêt élevés qu'il lui sera difficile de baisser de sitôt. Il ne s'agit pas là de spéculations farfelues de la part de pessimistes du marché ; c'est l'avis éclairé d'économistes universitaires qui étudient la situation avec une grande rigueur. Selon un sondage réalisé par le Financial Times en partenariat avec Chicago Booth, une majorité écrasante estime que la Fed baissera ses taux une ou deux fois cette année, tout au plus. Ils parient sur la difficulté pour la Fed de maîtriser l'inflation sans faire s'effondrer l'économie, un exercice d'équilibriste périlleux.

Le dernier kilomètre obstiné

Si vous espériez une baisse des taux prochainement, préparez-vous à être un peu déçus. Les marchés financiers, ces éternels optimistes, rêvaient de trois baisses de taux cette année, la première intervenant dès juin ou juillet. Mais la Fed, dans sa grande sagesse, annonce un début plus tardif. Pourquoi ? Parce que l'inflation se révèle plus difficile à maîtriser que prévu. Les économistes interrogés penchent pour une première baisse en septembre. Alors, pour ceux qui cherchent à économiser sur leurs intérêts de crédit immobilier ou de carte de crédit, l'été risque d'être long.

Toute cette saga est un véritable casse-tête pour l'administration Biden, qui espérait un retour aux taux d'emprunt d'avant la pandémie afin d'apaiser les inquiétudes des électeurs face à la flambée des prix de l'immobilier avant les élections de novembre. Malgré tous leurs efforts, y compris les crédits d'impôt et les promesses faites aux acheteurs potentiels, le véritable facteur de changement serait la baisse des taux d'intérêt. Mais politique et économie font rarement bon ménage, et le calendrier des baisses de taux en année électorale est un exercice d'équilibriste.

Un exercice d'équilibriste aux proportions épiques

D'un côté, il y a le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, et son équipe, qui brûlent d'envie de baisser les taux, mais qui se trouvent face à un dilemme cornélien. Ils marchent sur un fil, tentant de trouver un équilibre entre la lutte contre l'inflation et la nécessité de ne pas plonger l'économie dans une spirale infernale. C'est un peu comme essayer de désamorcer une bombe avec une pince et un emballage de chewing-gum. Ils ont relevé les taux onze fois par le passé, ce qui était comparable à prendre l'ascenseur pour monter, mais maintenant qu'ils envisagent de les baisser, ils regardent les escaliers et y réfléchissent à deux fois.

Pour le citoyen lambda, cela signifie que la pression sur le budget ne va pas s'atténuer de sitôt. Les taux des cartes de crédit, qui culminent actuellement à un niveau record de près de 21 %, ne baisseront pas significativement, même si la Réserve fédérale décide de les abaisser. Les prêts hypothécaires, qu'ils soient à 15 ou 30 ans, subissent également les conséquences de cette situation, les taux ayant explosé depuis le début de la politique monétaire expansionniste de la Fed. Sans parler des prêts automobiles et des prêtsdent , qui rendent la vie de plus en plus difficile pour de nombreuses personnes.

En revanche, si cette situation présente un avantage, c'est pour les épargnants. Les comptes d'épargne en ligne offrent désormais un taux d'intérêt supérieur à 5 %, ce qui est loin d'être négligeable. C'est peut-être le moment idéal pour placer de cash sur un compte à terme, surtout si vous envisagez un investissement à long terme.

Alors, quelle est la morale de cette histoire ? Il semble que la Réserve fédérale soit prise entre le marteau et l'enclume, tentant de jongler avec les deux fléaux que sont l'inflation et la croissance économique. Avec un calendrier politique pressant et l'économie mondiale scrutant le moindre de ses mouvements, les décisions que la Fed prendra dans les mois à venir seront cruciales. Mais pour l'instant, tout porte à croire que nous allons traverser une période de taux d'intérêt élevés, et toute perspective d'amélioration ressemble davantage à un mirage qu'à une certitude.