La Réserve fédérale a publié le compte rendu de sa réunion de décembre, et le moins qu'on puisse dire, c'est que le message est alarmant. L'inflation grimpe en flèche, la Fed se montre réticente à baisser ses taux, et la politique économique de Trump inquiète tout le monde – même si son nom n'apparaît pas dans les documents officiels.
Rien de tout cela ne semblait toutefois perturber outre mesure les marchés. Actions et cryptomonnaies ont évolué à leur propre rythme chaotique. « La quasi-totalité des participants ont estimé que les risques de hausse des perspectives d'inflation s'étaient accrus », révélaient les minutes.
Les autorités ont pointé du doigt les rapportstronsur l'inflation et les ripple potentielles des changements de politiques commerciales et migratoires. En réponse, elles ont laissé entendre qu'elles pourraient ralentir le rythme des baisses de taux. Pour les investisseurs qui espéraient un répit, ce fut une véritable douche froide.
Mais Wall Street s'en est-elle souciée ? Pas vraiment. Le S&P 500 a progressé de 0,16 %, le Dow Jones de 0,25 %, et même le Nasdaq, pénalisé par les difficultés rencontrées par des géants comme Palantir et MicroStrategy, le géant Bitcoin , n'a reculé que de 0,06 %. Pas de krach majeur, pas de ventes paniques. Les investisseurs ont connu pire, et leur comportement en a témoigné.
Wall Street ignore les mises en garde de la Fed
Le rendement des obligations du Trésor à 10 ans a atteint le niveau vertigineux de 4,73 % en séance, son plus haut niveau depuis avril. Normalement, un tel chiffre aurait provoqué une onde de choc sur les marchés, mais les investisseurs n'ont quasiment pas bronché. Pourquoi ? Tout simplement parce qu'ils ont déjà intégré le pessimisme de la Fed dans leurs cours.
Le graphique à points de décembre – qui prévoyait seulement deux baisses dérisoires de 0,25 point en 2025 – a été le véritable coup dur. Les nouvelles d'hier ? Du déjà-vu. Christopher Waller, l'un des gouverneurs de la Fed, est intervenu pour rassurer la population.
Depuis Paris, il a expliqué que les récentes flambées inflationnistes étaient dues à des prix « imposés », comme ceux des services de logement. Parallèlement, les prix « observés », qui concernent d'autres biens et services, montrent des signes de désinflation. Autrement dit : la situation n'est pas aussi grave qu'elle n'y paraît. Waller a même déclaré qu'il soutiendrait de nouvelles baisses de taux en 2025 si l'économie se maintient.
Alors que les marchés boursiers ont bien encaissé la nouvelle, les cryptomonnaies ont connu des difficultés. Bitcoin a chuté à 92 000 $ jeudi, après avoir atteint 102 000 $ quelques jours auparavant. Malgré tout, les passionnés de cryptomonnaies restent optimistes, convaincus qu'une meilleure réglementation cette année fera grimper les prix et profitera à des entreprises comme Coinbase, MicroStrategy et Robinhood.
La volatilité du Bitcoinn'est pas nouvelle, mais son ampleur est difficile à ignorer. Il a déjà progressé de 3 % cette année après une hausse exceptionnelle de 120 % en 2024.
La déclaration officielle de la Fed est confuse
Dans leur déclaration, les responsables de la Fed ont affirmé que l'économie croissait « à un rythme soutenu », tout en notant un ralentissement du marché du travail et une légère hausse du chômage – même si celui-ci reste globalement faible. L'inflation se rapproche lentement de leur objectif de 2 %, mais demeure élevée, et la Fed reste vigilante face aux risques.
La banque centrale a abaissé le mois dernier sa fourchette cible pour le taux des fonds fédéraux d'un quart de point, la ramenant à 4,25 %-4,5 %. Elle s'est engagée à continuer d'analyser les données économiques et à ajuster sa politique si nécessaire, tout en respectant son double mandat : le plein emploi et la stabilité des prix.
La Fed a également indiqué qu'elle poursuivrait la réduction de ses avoirs en titres du Trésor et en titres adossés à des créances hypothécaires, maintenant ainsi un bilan équilibré. Quel sera le prochain élément perturbateur ? Le rapport sur l'emploi américain de décembre, attendu vendredi.
