Amazon vient d'enregistrer sa plus longue série de pertes depuis près de 20 ans. L'action a chuté pendant neuf séances consécutives. Vendredi, elle a encore reculé de 0,4 %, égalant ainsi une baisse de neuf jours qui s'était terminée en juillet 2006.
Sur cette période, Amazon a perdu 18 % de sa valeur. Environ 463 milliards de dollars de capitalisation boursière ont disparu. L'action a clôturé à son plus bas niveau depuis mai. Rien que ce mois-ci, Amazon a chuté d'environ 17 %, ce qui la place en voie de connaître son pire repli mensuel depuis avril 2022.
Les investisseurs savent ce qui a déclenché cette situation : les dépenses d’investissement. Plus tôt ce mois-ci, Amazon a annoncé son intention de consacrer 200 milliards de dollars cette année aux centres de données, aux puces de pointe et aux équipements connexes.
Ce chiffre a largement dépassé les prévisions. Son ampleur a stupéfié le marché. La question est désormais simple : Amazon peut-il dépenser autant sans épuiser cash ni s’endetter massivement ?
Amazon accélère ses investissements dans l'IA et les investisseurs réagissent
Ce plan de 200 milliards de dollars est lié à l'infrastructure d'intelligence artificielle. Le PDG, Andy Jassy, a indiqué aux investisseurs lors de la conférence téléphonique sur les résultats du 5 février que des investissements massifs étaient nécessaires pour répondre à la demande croissante au sein d'AWS.
Andy a déclaré : « Il ne s'agit pas d'une tentative vaine de maximiser les profits. » Il a ajouté : « Nous sommes convaincus que ces investissements généreront untronretour sur investissement. Nous l'avons déjà prouvé avec notre activité principale AWS. Je pense que ce sera également le cas ici. »
Malgré cette déclaration, le cours de l'action a continué de chuter. Les investisseurs craignent que les dépenses d'investissement élevées n'épuisent les réserves. Ils s'inquiètent également de l'amortissement. Les puces et les serveurs perdent rapidement de la valeur. Si la demande ralentit, Amazon pourrait se retrouver avec du matériel coûteux sur les bras, ce qui pèserait sur ses bénéfices futurs.
Cette vague d'investissements ne se limite pas à une seule entreprise. Les quatre géants de la tech, Amazon, Alphabet, Microsoft et Meta Platforms, prévoient ensemble des dépenses d'investissement d'environ 650 milliards de dollars pour 2026. Un chiffre historique. Les investisseurs s'interrogent sur la rentabilité de ces investissements.
Les préoccupations liées à l'IA s'étendent aux secteurs de la technologie et de la logistique
Le secteur technologique dans son ensemble est sous pression. L'indice Nasdaq 100 a chuté de 3,2 % en février. Les actions technologiques ont reculé cette année suite à l'arrivée sur le marché de nouveaux logiciels basés sur des modèles d'IA développés par Anthropic et OpenAI. Certains investisseurs craignent que ces outils ne ralentissent la croissance des entreprises de logiciels établies.
L'ETF iShares Expanded Tech Software Sector a chuté de 24 % depuis le début de l'année 2026. Cela le place sur la voie de sa pire année depuis 2022. L'inflation et la hausse des taux d'intérêt ont contraint les entreprises à réduire leurs budgets technologiques après les dépenses importantes enregistrées pendant la pandémie.
Les analystes ont qualifié le repli des actions des sociétés de logiciels en tant que service (SaaS) d’« apocalypse SaaS ». Les dirigeants du secteur ont réagi en affirmant que leurs indicateurs clés de performance (KPI) restaient intacts.
AWS tire ses revenus de clients de longue date tels qu'Adobe, Intuit et Zillow. L'entreprise a également conquis des parts de marché auprès des développeurs de modèles d'IA. En novembre, AWS a annoncé un engagement de dépenses de 38 milliards de dollars de la part d'OpenAI, qui commercialise des modèles d'IA et propose des abonnements à ChatGPT.
Les taux de croissance, cependant, ne se sont pas accélérés. Il y a deux semaines, ServiceNow, client d'AWS, a annoncé une croissance de son chiffre d'affaires de 20,7 % sur un an au quatrième trimestre. Deux ans auparavant, ce taux atteignait près de 26 %. Au-delà du secteur des logiciels, les craintes de perturbation liées à l'IA se sont étendues à la logistique. La société Algorhythm Holdings, basée en Floride, a déclaré que son produit d'IA permettait à ses clients de quadrupler leurs volumes de fret sans augmenter leurs effectifs. Suite à cette annonce, l'action de CH Robinson Worldwide a chuté d'environ 23 % en milieu de journée.
Près de vingt ans après neuf jours consécutifs de pertes, Amazon est de nouveau confrontée à des doutes quant à sa discipline budgétaire. Le graphique boursier en témoigne. Le marché observe si ce pari de 200 milliards de dollars sera payant.
