Les investissements en capital-risque dans les startups spécialisées en IA ont connu une haussematiccette année, dépassant les 190 milliards de dollars à l'échelle mondiale depuis le début de l'année, à la fin du troisième trimestre, selon les données disponibles.
C’est la première fois que le secteur de l’IA capte plus de 50 % des investissements en capital-risque en une seule année. Cependant, certains observateurs mettent en garde contre une possible bulle spéculative qui pourrait engendrer des problèmes ultérieurement.
Les investisseurs en capital-risque dépensent des milliards, mais principalement pour financer l'IA
Aux États-Unis, qui constituent le plus grand marché mondial, les startups spécialisées dans l'IA ont trac plus de 60 % des 250,2 milliards de dollars de financement en capital-risque , confirmant ainsi la domination du secteur.
À l'échelle mondiale, les sociétés de capital-risque ont investi 192,7 milliards de dollars dans les startups spécialisées dans l'IA depuis le début de l'année, établissant de nouveaux records mondiaux et rendant 2025 plus susceptible d'être la première année où plus de la moitié du total des investissements en capital-risque seront orientés vers le secteur de l'IA, selon le fournisseur de données PitchBook.
La majeure partie de ces capitaux a été directement investie dans des startups émergentes comme Anthropic et xAI, qui ont toutes deux levé des milliards ce trimestre, tandis que certaines startups moins connues ont rencontré des difficultés. Ce fut encore plus vrai pour les entreprises non spécialisées dans l'IA.
« Partout où l’on regarde, le marché est bifurqué », a déclaré . « Soit vous êtes dans l’IA, soit vous ne l’êtes pas. Soit vous êtes une grande entreprise, soit vous ne l’êtes pas. »
Si la croissance des financements alloués à l'IA témoigne de l'enthousiasme des investisseurs quant à son potentiel, le marché « bifurqué » décrit par Sanford est devenu une source d'inquiétude croissante, car cela signifie que les entreprises et les startups qui ne sont pas profondément ancrées dans l'IA auront du mal à attirer trac capitaux.
Les données montrent déjà que cette année, le nombre total d'entreprises qui obtiendront des financements en capital-risque à l'échelle mondiale en 2025 pourrait être le plus bas enregistré depuis des années, tout comme le nombre de sociétés de capital-risque levant de nouveaux fonds.
Environ 30 % de toutes les opérations de capital-risque en 2025 ont été réalisées auprès d'entreprises spécialisées dans l'IA, bien que la concentration en dollars soit encore plus élevée en raison des méga-levées de fonds.
Au cours du dernier trimestre, les sociétés de capital-risque américaines ont alloué 62,7 % de leurs investissements aux entreprises d'intelligence artificielle, et les investisseurs mondiaux, 53,2 %.
La bulle spéculative potentielle qui pourraittracde futurs conflits
Il ne fait aucun doute que les investisseurs se ruent sur la prochaine startup d'IA prometteuse et potentiellement rentable, et qu'ils joignent le geste à la parole. Cependant, observateurs et investisseurs chevronnés commencent à alerter sur le risque de formation d'une bulle.
Le directeur des investissements de GIC Pte est l'un d'eux. Selon lui, une bulle spéculative est en train de se former dans le secteur des investissements en capital-risque dans l'IA en phase d'amorçage, en raison des attentes élevées placées en ces entreprises. Si elles ne tiennent pas leurs promesses, il pourrait être difficile de justifier les engagements financiers records.
Bryan Yeo, directeur des investissements, qui a récemment participé au Sommet Asie du Milken Institute à Singapour, partage également ce sentiment et va plus loin en mettant en garde contre un risque budgétaire, en particulier après que les gouvernements du monde entier se soient endettés davantage pendant la pandémie.
« La question est de savoir si le monde peut se désendetter », a-t-il déclaré, ajoutant qu'il est politiquement difficile pour les gouvernements d'obtenir de leurs électeurs une réduction des dépenses et une hausse des impôts. Lorsque les économies atteignent ce point critique, cela pourrait à terme inquiéter les marchés mondiaux et entraîner une perte de confiance dans la monnaie nationale.
