La fiebre especulativa que ha dominado Wall Street durante los últimos siete meses finalmente está disminuyendo. No, el mercado no se desplomó esta semana, pero para cualquiera que busque acciones de IA, ETF apalancados o criptomonedas, sin duda sintió que el suelo se derrumbaba.
Las operaciones sobrevaloradas se vieron arrastradas, las apuestas sobreapalancadas se evaporaron y las palabras de moda favoritas de Wall Street, IA y cripto, ya no rinden como antes.
Esta semana, las acciones tecnológicas sufrieron sus peores pérdidas desde abril. Grandes pesos pesados como Palantir y Oracle sufrieron pérdidas, lo que arrastró a los inversores minoristas e institucionales a las áreas de alto riesgo que habían estado disfrutando, como las acciones meme y los ETF con apalancamiento cuántico.
Bitcoin, que recientemente había estado subiendo sin parar, volvió a caer bruscamente hacia la línea de los $100,000 al desaparecer los principales compradores. Esto ocurrió tras semanas de liquidación agresiva que dejó un cráter en los mercados de criptomonedas. ¿Confianza? Destrozada.
Las operaciones con IA retroceden ante la realidad
No se trata de un mal día. Es una grieta en todo el sistema de "aversión al riesgo". Los profesionales de Wall Street ya habían advertido que las valoraciones de la IA se estaban volviendo ridículas. Esa advertencia se convirtió en una señal de alerta. Palantir, una de las empresas de IA más influyentes, cayó un 8% incluso después de presentar sólidas ganancias.
¿Por qué? Porque su ratio precio-beneficio es de cientos. Según Peter Atwater, profesor de economía del comportamiento en William & Mary, «Se encuentra en el mismo barrio que la IA y las criptomonedas… Todas son favoritas del público. Así que es un fenómeno de masas»
No se equivoca. Las señales están por todas partes. Un ETF vinculado a Meta se desplomó un 8,5% esta semana. Un producto con una fuerte presencia de Palantir se desplomó un 22%.
Un ETF al estilo de Strategy Inc. cayó más del 20 %. ¿Operaciones vinculadas a Super Micro Computer y computación cuántica? También se desplomaron. Las operaciones, antes inseparables y que se movían sincronizadas, ahora se están desmoronando.
Las Siete Magníficas, el grupo de élite de las acciones tecnológicas, cayeron un 3% al surgir dudas sobre su gasto en infraestructura de IA. El director financiero de OpenAI comentó algo inquietante: el gobierno estadounidense podría tener que respaldar la financiación de la IA.
Esa sola frase desconcertó a muchos arriesgados. Atwater añadió: «Ha habido un marcado sesgo negativo en lo que se dice sobre la IA... el escrutinio debería intensificarse»
Las criptomonedas se agrietan con más fuerza que la tecnología
Pero en ningún otro ámbito el sufrimiento es más evidente que en el de las criptomonedas. Durante la última semana, más de 700 millones de dólares se fugaron de los ETF de criptomonedas. Tan solo el ETF Bitcoin de BlackRock perdió casi 600 millones de dólares. Su ETF de Ether perdió otros 370 millones de dólares. Los productos Solana y Dogecoin han caído dos dígitos.
El nuevo ETF MEME, diseñado para tracla confianza del sector minorista, ya ha caído un 20% tan solo un mes después de su lanzamiento. Incluso el rumor sobre acciones meme, nuevas OPV y empresas tecnológicas no rentables se está desvaneciendo; algunos ETF en ese sector cayeron entre un 5% y un 7% tan solo esta semana.
Stephen Kolano, director de TI de Integrated Partners, lo dijo sin rodeos: «La toma de ganancias proviene de las cosas que más han funcionado desde principios de abril, que son la IA y todo lo relacionado con ella, lo que explica la presión en las criptomonedas»
Y no se trata solo de sentimiento. El desplome de las criptomonedas está afectando al riesgo minorista en general. El auge de Robinhood, los activos tokenizados, los mercados de predicción, todo eso contribuía a mantener el repunte de Wall Street en 2025, incluso con los problemas laborales y el ruido arancelario. Pero ahora, con la acumulación de operaciones perdedoras y la salida de capital de los sectores más arriesgados, hay menos combustible. La liquidez se está agotando donde más importa.
Aun así, esto no es un colapso total. El S&P 500 ha bajado solo un 2% desde su máximo reciente. Pero quienes se acostumbraron a la idea de que "todo sube" ahora están aprendiendo a las malas: el momento oportuno vuelve a ser importante. ¿Y el apalancamiento? Es un arma de doble filo.
¿La preocupación más profunda? La caída del 15% de Bitcoindurante el último mes no se debe solo al precio. Los analistas de Wall Street ahora lo ven como una señal de un mayor sufrimiento tecnológico. Una de las mayores señales de alerta proviene de Citi, que informó que el número de "ballenas", grandes tenedores a largo plazo, está disminuyendo. Estas ballenas suelen resistir durante el caos. No esta vez.
“Bitcoin tiene la habilidad de anticiparse a las cosas”, dijo Eric Balchunas de Bloomberg Intelligence. “Siempre está en movimiento, así que hay muchas posibilidades de que sea un vehículo para descubrir precios. Está abierto todo el tiempo, como un 7-Eleven”
Y este cambio de tendencia es aún más doloroso porque se produjo justo cuando las criptomonedas estaban cobrando impulso. El auge previo de 2025 se vio impulsado por el plan de Trump de convertir a EE. UU. en un centro de criptomonedas.
Pero desde octubre, la capitalización total del mercado de criptomonedas ha perdido casi un 20%, anulando la mayor parte de las ganancias del año. Para quienes creían que la claridad regulatoria impulsaría la próxima racha alcista, la velocidad de esta caída ha sido brutal.
“Simplemente no hay suficiente capital nuevo para compensar la salida de los inversores locales”, escribió Ilan Solot de Marex. “Muchos en la industria simplemente no pueden soportar otro ciclo de criptomonedas; ya han tenido suficiente, tanto financiera como emocionalmente… Para que la tendencia alcista se reanude, las ballenas deben dejar de vender. Estabilizar los flujos de ETF también ayudaría”
