El rally de Wall Street por Trump impulsa las acciones globales a máximos de mayo

Las acciones globales están subiendo, alcanzando niveles no vistos desde mayo, con Wall Street liderando la carga. Noviembre ha sido un mes fuerte para las acciones globales del MSCI índice, con un aumento del 3.2%.

El S&P 500 añadió un 5,1%, impulsado por el optimismo alrededor de las políticas de Trump y el auge continuo de la inteligencia artificial (IA). Los futuros sugieren aún más ganancias cuando el mercado abra, con un aumento anticipado del 0,3%.

Los mercados europeos y asiáticos muestran resultados mixtos. El índice STOXX de Europa apenas mantiene las ganancias mensuales, mientras que Asia continúa cayendo bajo el peso de los temores a las exportaciones vinculados a los aranceles propuestos por Trump.

Las acciones de EE. UU., sin embargo, avanzan rápidamente, impulsadas por las expectativas de resiliencia económica y las promesas de recortes de impuestos y desregulación.

Los aranceles de Trump sacuden el comercio global

Los mercados están reaccionando fuertemente a la promesa de Trump de imponer un arancel del 25% a todas las importaciones de México y Canadá y un arancel del 10% a los bienes de China. Estos aranceles, que comenzarán en enero, han sacudido a las economías asiáticas que dependen del comercio con EE. UU.

El índice bursátil de Indonesia cayó un 5% en noviembre, su peor rendimiento desde 2020. Corea del Sur marcó su quinto mes consecutivo de pérdidas, con una caída del 3,9%, lo que convierte en su racha perdedora más larga en más de tres años.

Se espera que los aranceles de Trump afecten a Alemania y otras economías muy dependientes de las exportaciones en la zona euro, añadiendo presión a un mercado europeo ya frágil. Mientras tanto, los inversores estadounidenses se están centrando cada vez más en las industrias de EE. UU., especialmente en las empresas tecnológicas que se benefician de la revolución de la IA. Nvidia, un fabricante de chips líder, está entre las favoritas para más ganancias.

Christopher Rossbach, Director de Inversión en J.Stern & Co, señaló la resiliencia de la economía de EE. UU., afirmando: "El empleo es fuerte, la inflación se está aliviando y las tasas de interés están comenzando a descender."

El sentimiento alcista del mercado refleja la creciente confianza de que Wall Street superará a sus pares globales en los próximos meses.

La inestabilidad europea impulsa los movimientos de bonos

Los desafíos económicos de Europa se están acumulando. El euro ha caído más de un 3% frente al dólar en noviembre, cotizando a 1,058 dólares. Se espera ampliamente que el Banco Central Europeo (BCE) recorte las tasas en diciembre, con los traders valorando una reducción de 25 puntos básicos al 3%. Sin embargo, los comentarios hawkish del miembro del consejo del BCE, Isabel Schnabel, han enfriado la especulación sobre un recorte más profundo de 50 puntos básicos, creando incertidumbre en el mercado.

Los rendimientos de los bonos del gobierno alemán han caído durante cuatro semanas consecutivas. El rendimiento a 10 años cayó 27 puntos básicos en noviembre hasta el 2,113%, ampliando la brecha con los rendimientos franceses. Los costos de endeudamiento de Francia ahora están justo por debajo de los de Grecia, con su rendimiento a 10 años en el 2,96%.

La agitación política está empeorando las cosas, con la coalición del presidente Emmanuel Macron enfrentando amenazas del líder de extrema derecha Marine Le Pen. La diferencia de rendimientos entre los bonos franceses y alemanes ha saltado de 48 puntos básicos en junio a 83 puntos básicos esta semana, reflejando la preocupación de los inversores por el frágil panorama político de Francia.

Mientras Europa lucha, los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. también han caído, relajándose hasta el 4,24%, una caída de 17 puntos básicos esta semana. La nominación de Trump de Scott Bessent, un gestor de fondos de cobertura, como Secretario del Tesoro ha ayudado a calmar los temores sobre la incertidumbre fiscal. Los mercados aún están valorando un recorte de tasas del 25% por parte de la Reserva Federal el próximo mes, lo que llevaría la tasa de fondos desde su rango actual del 4,5%-4,75%. Sin embargo, los funcionarios de la Fed permanecen cautelosos sobre los riesgos de inflación vinculados a los aranceles de Trump.

Volatilidad en divisas y materias primas

El yen está mostrando fortaleza, alcanzando su mejor semana en cuatro meses, cotizando a 150,15 por dólar. Los fuertes datos de inflación de Tokio están impulsando la especulación de que el Banco de Japón finalmente podría subir las tasas de interés. Mientras tanto, el dólar ha caído frente a sus pares principales, perdiendo un 1,5% esta semana, pero los analistas esperan que la volatilidad de las divisas continúe a medida que los mercados sopesan las políticas de Trump y los movimientos de los bancos centrales globales.

Las materias primas también están en flujo. El crudo Brent se negocia a 72,13 dólares por barril, con una caída del 0,4% en el día y más del 3% esta semana. Un acuerdo de alto el fuego entre Israel y Hezbolá ha aliviado los temores de interrupciones en el suministro, impulsando los precios a la baja. El oro siguió una tendencia similar, cayendo un 0,5% hasta 2.655 dólares la onza a medida que el apetito por el riesgo regresaba a los mercados globales.

La perspectiva de Europa sigue nublada por desafíos políticos y económicos. El gobierno de Francia lucha por aprobar aumentos de impuestos y recortes presupuestarios frente a las amenazas de Le Pen de desmantelar la coalición de Macron. Los inversores se están preparando para más volatilidad a medida que el BCE prepara su próximo movimiento. En EE. UU., Wall Street parece dispuesta a extender su liderazgo, con datos económicos sólidos y el optimismo impulsado por la IA manteniendo a los traders alcistas.