Las bolsas mundiales están repuntando, alcanzando niveles no vistos desde mayo, con Wall Street a la cabeza. Noviembre ha sido untronbursátil global MSCI índice, con un aumento del 3,2%.
El S&P 500 avanzó un 5,1%, impulsado por el optimismo en torno a las políticas de Trump y el continuo auge de la inteligencia artificial (IA). Los futuros sugieren aún más ganancias al inicio del mercado, con un aumento previsto del 0,3%.
Los mercados europeos y asiáticos muestran resultados dispares. El índice STOXX europeo apenas mantiene las ganancias mensuales, mientras que Asia continúa hundiéndose bajo el peso de los temores a las exportaciones relacionados con los aranceles propuestos por Trump.
Sin embargo, las acciones estadounidenses están avanzando rápidamente, impulsadas por las expectativas de resiliencia económica y las promesas de recortes de impuestos y desregulación.
Los aranceles de Trump sacuden el comercio mundial
Los mercados están reaccionando controna la promesa de Trump de imponer un arancel del 25% a todas las importaciones de México y Canadá, y un arancel del 10% a los productos procedentes de China. Estos aranceles, que entrarán en vigor en enero, han sacudido las economías asiáticas que dependen del comercio con EE. UU.
El índice bursátil de Indonesia cayó un 5% en noviembre, su peor desempeño desde 2020. Corea del Sur marcó su quinto mes consecutivo de pérdidas, con una caída del 3,9%, lo que la convierte en la racha perdedora más larga del país en más de tres años.
Se espera que los aranceles de Trump afecten a Alemania y a otras economías de la eurozona con una fuerte exportación, lo que aumentará la presión sobre un mercado europeo ya de por sí frágil. Mientras tanto, los inversores estadounidenses se centran cada vez más en las industrias estadounidenses, especialmente en las empresas tecnológicas que se benefician de la revolución de la IA. Nvidia, un fabricante líder de chips, se encuentra entre las favoritas para obtener mayores ganancias.
Christopher Rossbach, director de inversiones de J.Stern & Co., destacó la resiliencia de la economía estadounidense y afirmó: “El empleo estron, la inflación está disminuyendo y las tasas de interés están comenzando a bajar”
El sentimiento alcista del mercado refleja una creciente confianza en que Wall Street superará a sus pares globales en los próximos meses.
La inestabilidad europea impulsa los movimientos de los bonos
Los desafíos económicos de Europa se acumulan. El euro ha caído más de un 3% frente al dólar en noviembre, cotizando a 1,058 dólares. Se esperan recortes de tipos del Banco Central Europeo (BCE) en diciembre, y los operadores prevén una reducción de 25 puntos básicos, hasta el 3%. Sin embargo, las declaraciones restrictivas de Isabel Schnabel, miembro del consejo del BCE, han apaciguado las especulaciones sobre un recorte más profundo de 50 puntos básicos, lo que ha generado incertidumbre en el mercado.
El rendimiento de la deuda pública alemana ha caído durante cuatro semanas consecutivas. El rendimiento a 10 años bajó 27 puntos básicos en noviembre, hasta el 2,113%, ampliando la diferencia con el rendimiento francés. El coste de financiación de Francia se sitúa ahora ligeramente por debajo del de Grecia, con un rendimiento a 10 años del 2,96%.
La inestabilidad política está empeorando la situación, con la coalición deldent Emmanuel Macron enfrentando amenazas de la líder de extrema derecha Marine Le Pen. El diferencial de rendimiento entre los bonos franceses y alemanes ha aumentado de 48 puntos básicos en junio a 83 puntos básicos esta semana, lo que refleja la preocupación de los inversores por el frágil panorama político francés.
Mientras Europa atraviesa dificultades, los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense también han caído, hasta el 4,24%, una caída de 17 puntos básicos esta semana. El nombramiento de Scott Bessent, gestor de fondos de cobertura, como secretario del Tesoro por parte de Trump ha ayudado a calmar los temores sobre la incertidumbre fiscal. Los mercados aún prevén un recorte de 25 puntos básicos en los tipos de interés de la Reserva Federal el próximo mes, lo que reduciría el tipo de interés de los fondos desde su rango actual del 4,5% al 4,75%. Sin embargo, los funcionarios de la Fed se mantienen cautelosos ante los riesgos inflacionarios asociados a los aranceles de Trump.
Volatilidad de las divisas y de las materias primas
El yen se muestra fuerte, registrando su mejor semana en cuatro meses, cotizando a 150,15 por dólar. Lostrondatos de inflación de Tokio impulsan la especulación de que el Banco de Japón podría finalmente subir los tipos de interés. Mientras tanto, el dólar ha caído frente a sus principales pares, perdiendo un 1,5 % esta semana, pero los analistas prevén que la volatilidad cambiaria continúe a medida que los mercados evalúan las políticas de Trump y las medidas de los bancos centrales globales.
Las materias primas también están en constante fluctuación. El petróleo crudo Brent se cotiza a 72,13 dólares por barril, con una caída del 0,4% en el día y de más del 3% esta semana. Un acuerdo de alto el fuego entre Israel y Hezbolá ha aliviado los temores de interrupciones del suministro, lo que ha impulsado la caída de los precios. El oro siguió una tendencia similar, cayendo un 0,5% hasta los 2.655 dólares por onza, a medida que el apetito por el riesgo regresaba a los mercados globales.
Las perspectivas de Europa siguen ensombrecidas por los desafíos políticos y económicos. El gobierno francés lucha por impulsar subidas de impuestos y recortes presupuestarios ante las amenazas de Le Pen de desmantelar la coalición de Macron. Los inversores se preparan para una mayor volatilidad mientras el BCE prepara su próximo movimiento. En EE. UU., Wall Street parece estar a punto de ampliar su ventaja, controndatos económicos y un optimismo impulsado por la inteligencia artificial que mantiene al alza a los inversores.
