La pila cash almacenada en los fondos del mercado monetario estadounidense ha superado oficialmente los 8 billones de dólares y no se vislumbra una desaceleración.
Esa cifra aumentó en 105 mil millones de dólares en tan solo una semana, hasta el lunes, un nuevo máximo histórico, según Crane Data. La afluencia a estos fondos sigue creciendo, incluso mientras la Reserva Federal continúa reduciendo los tipos de interés.
¿Por qué? Porque los pagos de estos fondos siguen superando con creces lo que ofrecen los bancos.
Al 1 de diciembre, el rendimiento a siete días del índice Crane 100 Money Fund, que traclos 100 mayores fondos del mercado monetario en Estados Unidos, se situó en el 3,80%.
Esa es una ventaja considerable sobre las tasas de depósito bancarias, que apenas se han movido. La gente no es tonta; está moviendo su dinero adonde realmente les conviene.
Y no se trata solo de individuos. Grandes instituciones y tesoreros corporativos también están transfiriendo cash a estos fondos para asegurar mejores rendimientos sin tener que lidiar con los gastos diarios.
Los inversores siguen buscando altos rendimientos a medida que la Fed recorta las tasas
La Reserva Federal ya recortó su tipo de interés de referencia en un cuarto de punto porcentual tanto en septiembre como en octubre, situándolo en el rango del 3,75 % al 4 %. A pesar de ello, cash sigue fluyendo hacia los fondos del mercado monetario.
Gennadiy Goldberg, jefe de estrategia de tasas de interés de EE. UU. en TD Securities, dijo que la tendencia no es sorprendente. "Los fondos del mercado monetario continúan atrayendo entradas ya que los rendimientos siguen siendo muy trac en medio de recortes graduales de las tasas de la Fed", dijo .
Gennadiy no espera que las entradas de capital se detengan por completo, pero cree que probablemente se moderarán un poco si la Fed sigue recortando. Aun así, incluso los rendimientos superiores al 2% tienden a mantener el impulso.
Los operadores ya están apostando por otro recorte de tasas en la reunión de diciembre de la Reserva Federal. Esa especulación aumentó la semana pasada después de que John Williams, eldentde la Reserva Federal de Nueva York, insinuara que estaría de acuerdo con uno.
Esto es importante porque se considera que John está estrechamente alineado con el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell. Antes de sus comentarios, varios otros responsables de la política monetaria se habían mostrado reacios a recortar la tasa de interés tan pronto.
Una de las principales razones por las que los fondos del mercado monetario están experimentando flujos tantrones su gestión de la caída de los tipos de interés. Los bancos suelen trasladar los tipos más bajos a sus clientes casi de inmediato.
Los fondos del mercado monetario se mueven con mayor lentitud, lo que los hace más atractivos cuando los tipos de interés bajan. Este retraso da a los inversores más tiempo para obtener valor de su cash.
En lo que va de 2025, más de 848 000 millones de dólares han ingresado al sector de los fondos del mercado monetario, según tracde Crane a todo el sector. Otra cifra del Investment Company Institute, que no incluye los fondos internos de las empresas, informó que los activos totales ascendieron a 7,57 billones de dólares para la semana que finalizó el 25 de noviembre.
La SEC impulsa nuevas normas para ayudar a las pequeñas empresas a cotizar en bolsa
Al mismo tiempo que ocurre esta explosión de fondos, la Comisión de Bolsa y Valores está tratando de facilitar que las empresas más pequeñas salgan a bolsa.
Paul Atkins, presidente de la SEC, dijo durante un evento el martes en la Bolsa de Valores de Nueva York que la agencia está trabajando en cambios para reducir los requisitos de divulgación y disminuir la burocracia.
El objetivo es dar a las empresas más pequeñas un plazo más largo, al menos dos años, para cumplir plenamente las normas de la IPO, en lugar del período actual de un año.
Paul también afirmó que la agencia está revisando la defide pequeña empresa. Esta etiqueta no se ha actualizado significativamente en veinte años. Señaló que el número de empresas que cotizan en bolsa es ahora la mitad que hace tres décadas, y atribuyó esta disminución a los costos de cumplimiento que suelen afectar más a las pequeñas empresas que a las grandes.
“Nuestro marco regulatorio debería brindar a las empresas, en todas las etapas de su crecimiento y de todos los sectores, la oportunidad de salir a bolsa”, afirmó Paul. Advirtió que los costos actuales de cumplimiento normativo podrían estar excluyendo a las empresas más pequeñas de los mercados públicos.
Más allá de las OPV, la SEC también busca cambios en las normas de remuneración de los ejecutivos. Este tema se planteó a principios de este año durante una sesión de consulta con inversores, fondos de pensiones y empresas que cotizan en bolsa.
Paul confirmó que la agencia sigue trabajando en esto. También pidió al personal de la SEC que propusiera ideas para despolitizar las juntas de accionistas, de modo que se centren en la elección de directores en lugar de convertirse en campos de batalla.
