- Los bancos de EE. UU. mantienen niveles estables de reservas en 2023 a pesar del ajuste cuantitativo de la Reserva Federal, lo que plantea interrogantes sobre sus estrategias de liquidez.
- Los bancos están incurriendo en pérdidas al ofrecer productos de efectivo de alto rendimiento para retener reservas, impulsados por pérdidas no realizadas en carteras de bonos y cambios en la orientación regulatoria.
- El comportamiento de los fondos del mercado monetario y la necesidad de los bancos de acumular liquidez sugieren posibles ajustes en los planes de reducción del balance sheet de la Reserva Federal.
El panorama bancario de EE. UU. está navegando actualmente por un complejo terreno financiero, marcado por una búsqueda de liquidez en medio de las medidas de ajuste cuantitativo (QT) del Banco de la Reserva Federal. Contrariamente a la reducción anticipada de las reservas bancarias debido al QT de la Fed, 2023 ha visto un nivel sorprendentemente estable de reservas.
Esta estabilidad, inicialmente percibida como un colchón para que la Reserva Federal continúe la reducción de su balance, ha planteado preguntas sobre por qué los bancos de Estados Unidos se aferran a las reservas mientras la Fed disminuye constantemente sus tenencias de bonos.
El enigma de la liquidez y el aumento de los costos para los bancos
En el clima económico actual, es costoso para los bancos acumular efectivo. Mark Cabana, estratega de tasas de Bank of America, enfatiza este punto, señalando la creciente tendencia de los bancos a competir por la liquidez.
Para competir con los fondos del mercado monetario, los bancos de EE. UU. están ofreciendo productos de efectivo de alto rendimiento, como certificados de depósito con tasas tan altas como el 5,6%, superando el 5,4% que pueden ganar de la Fed. Este escenario pinta un cuadro perplejo: los bancos están incurriendo en pérdidas para mantener sus niveles de reserva.
Entonces, ¿por qué los bancos optan por este enfoque aparentemente contraintuitivo? Un factor significativo son los más de medio billón de dólares en pérdidas no realizadas en carteras de bonos con las que los bancos están lidiando. Bank of America, por ejemplo, reportó $131 mil millones en pérdidas en papel de sus valores mantenidos hasta el vencimiento en el tercer trimestre.
Además, las recientes directrices regulatorias y las consecuencias de las fallas de bancos regionales a principios de este año han llevado a los bancos a aumentar sus colchones de efectivo y depender menos de fuentes de financiación tradicionales como los Bancos Hipotecarios para el Hogar.
El papel de los fondos del mercado monetario y el futuro del ajuste cuantitativo
El escenario se desarrolla aún más con el comportamiento evolutivo de los fondos del mercado monetario. Estos fondos han estado alargando la madurez promedio ponderada (WAM) de sus inversiones, probablemente impulsados por la creencia de que los aumentos de tasas de la Fed están llegando a su fin.
Este alejamiento de la instalación de recompra inversa de la Fed (RRP) es indicativo de un cambio más amplio en el panorama financiero. Pero la persistencia de los bancos en acumular liquidez podría señalar la necesidad de que la Fed reconsidere el cronograma de su reducción de balance.
Cabana sugiere monitorear los volúmenes de la instalación RRP nocturna; una disminución a cero podría ser un presagio del fin del QT. La renuencia del sector bancario a soltar el efectivo, a pesar de las penalizaciones financieras, habla mucho sobre su cautela en este entorno económico incierto.
La búsqueda de liquidez entre los bancos de EE. UU. es un problema multifacético, entrelazado con cambios regulatorios, dinámicas de mercado y la política monetaria de la Fed. A medida que los bancos continúan priorizando la liquidez, incluso a costa de la rentabilidad, el panorama financiero en EE. UU. permanece en un estado de flujo.
Este delicado acto de equilibrio entre mantener colchones de liquidez y gestionar costos es una danza delicada para los bancos, ya que navegan a través de las complejidades de un escenario económico en evolución.
El resultado de esta búsqueda de liquidez podría tener implicaciones significativas para el sistema financiero más amplio de EE. UU. y las decisiones de política de la Reserva Federal en el futuro.
No te limites a leer noticias sobre criptomonedas. Entiéndelas. Suscríbete a nuestro boletín. Es gratis.
Aviso de responsabilidad (Disclaimer): La información proporcionada no constituye asesoramiento de inversión. Cryptopolitan.com no asume responsabilidad alguna por las inversiones realizadas basándose en la información contenida en esta página. Recomendamos encarecidamente realizar investigaciones independientes o consultar con un profesional calificado antes de tomar cualquier decisión de inversión.
Jai Hamid
Jai Hamid ha estado cubriendo criptomonedas, mercados bursátiles, tecnología, la economía global y los eventos geopolíticos que afectan a los mercados durante los últimos 6 años. Ha trabajado con publicaciones centradas en blockchain, incluidas AMB Crypto, Coin Edition y CryptoTale, en análisis de mercado, grandes empresas, regulación y tendencias macroeconómicas. Se graduó en la London School of Journalism y ha compartido tres veces sus conocimientos sobre el mercado de criptomonedas en una de las principales cadenas de televisión de África.
