La División de Finanzas Corporativas de la SEC de EE. UU. aclaró el jueves que las actividades de staking del protocolo blockchain de prueba de participación no se consideran transacciones de valores en el ámbito de las leyes federales de valores. La Comisión de Bolsa y Valores (SEC) indicó que las observaciones de la División se aplican a quienes realizan staking de ciertos criptoactivos cubiertos en una red PoS.
Los mecanismos de red de prueba de participación (PoS) están estructurados para incentivar a los usuarios a coordinarse y cooperar voluntariamente para asegurar la red. La SEC de EE. UU. señaló que la incertidumbre sobre las perspectivas regulatorias sobre el staking disuadió a los estadounidenses de hacerlo por temor a infringir las leyes de valores. La agencia afirmó que la incertidumbre también limitó la participación en el consenso de la red y socavó la descentralización, la resistencia a la censura y la neutralidad creíble de las cadenas de bloques PoS.
La SEC de EE. UU. busca brindar claridad a los inversores en activos digitales en EE. UU.
1/ Hoy, la SEC emitió una guía sobre actividades que involucran mecanismos de consenso de "staking" o prueba de participación (PoS). Al igual que en su guía sobre POW/minería, la SEC afirmó que la participación en actividades de staking de protocolos no requiere registro según la legislación de valores. pic.twitter.com/zArQ5lz8KD
— Rebecca Rettig (@RebeccaRettig1) 29 de mayo de 2025
La División de Finanzas Corporativas reconoció el 29 de mayo que las actividades de staking de blockchain con prueba de participación no se consideran transacciones de valores dentro de los límites de las leyes federales de valores. La SEC de EE. UU. señaló que la declaración de la División busca brindar claridad a los participantes y a los proveedores de staking como servicio en EE. UU.
La agencia también mencionó que la observación de la División se aplica a quienes realizan staking de ciertos activos digitales cubiertos en una red de prueba de participación o PoS delegada. La declaración de la SEC también aplica a los proveedores de staking como servicio, tanto con custodia como sin custodia, que facilitan el staking de PoS en nombre de terceros.
Según la SEC de EE. UU. , la declaración explica que la combinación de ciertos servicios auxiliares con servicios de staking con o sin custodia no convierte la prestación de estos servicios en una oferta de valores. La entidad gubernamental también señaló que los servicios auxiliares incluyen la provisión de cobertura de slashing, que permite la devolución de activos digitales a un staker antes del final del período ilimitado del protocolo.
La disposición también otorga las recompensas obtenidas según un calendario de pago alternativo y en montos alternativos. La División añadió que la reducción de la cobertura agrupa los activos virtuales de los participantes para cumplir con los requisitos mínimos de participación de la red.
“Espero que la División y el Grupo de Trabajo de Criptografía sigan desarrollando opiniones sobre el estado de seguridad de otras actividades, productos y servicios que impliquen la participación en el consenso de la red”
– Hester Peirce , Comisionada de la Comisión de Bolsa y Valores.
Rebecca Retting, directora jurídica de Jito Labs, argumentó que la conclusión de la SEC allanó el camino para que los fondos cotizados en bolsa (ETF) de criptomonedas incluyan el staking en sus productos. La SEC ha trabajado para ofrecer mayor claridad a la regulación de las criptomonedas desde la salida del expresidente Gary Gensler. Durante el mandato de Gensler, la agencia había cuestionado los servicios de staking de Kraken, Coinbase y Metamask.
La SEC de EE. UU. afirma que el PoW no implica leyes de valores de EE. UU
Desde el dent de Donald Trump en enero, la agencia retiró las medidas coercitivas contra los principales actores de la industria de las criptomonedas y reexaminó las normas que afectan al sector. El presidente interino republicano, Mark Uyeda, también creó un grupo de trabajo sobre criptomonedas, dirigido por la también comisionada Hester Pierce.
La comisionada de la SEC, Caroline Crenshaw, señaló que han transcurrido cuatro meses desde el lanzamiento del Grupo de Trabajo sobre Criptomonedas de la agencia, el cual, en su opinión, proporcionará un marco regulatorio claro. Crenshaw argumentó que el enfoque de la SEC no promueve la claridad, sino que continúa sembrando incertidumbre sobre la legislación y qué partes de ella está dispuesta a aplicar la Comisión, lo cual, según ella, perjudica a los inversores y a los mercados.
La División de Finanzas Corporativas de la SEC también aclaró el 20 de marzo que las actividades de minería de prueba de trabajo no se consideran actividades de valores. La agencia añadió que, en opinión de la División, los participantes en actividades de minería no necesitan registrar sus transacciones ante la Comisión conforme a la Ley de Valores ni se encuentran amparados por alguna de las exenciones de registro previstas en la Ley de Valores en relación con las actividades de minería.
La agencia se refirió a la Prueba Howey –un caso de la Corte Suprema de Estados Unidos de 1945 citado frecuentemente por la SEC de Estados Unidos para determinar si un activo califica como untracde inversión y, por lo tanto, un valor– para formar su conclusión el jueves.
La Comisión argumentó que la minería propia de un minero no se realiza con la expectativa de obtener ganancias de los esfuerzos empresariales o de gestión de otros. La SEC considera que, en cambio, el minero aporta sus recursos computacionales, que protegen la red y le permiten obtener recompensas. La agencia añadió que los pools de minería no esperan obtener ganancias, al igual que la minería.
