La SEC de EE. UU. declara que el staking en prueba de participación no es una transacción de valores

La División de Finanzas Corporativas de la SEC de EE. UU. aclaró el jueves que las actividades de staking en protocolos blockchain de prueba de participación no se consideran transacciones de valores dentro del alcance de las leyes federales de valores. La Comisión de Bolsa y Valores (SEC) indicó que los comentarios de la División se aplican a las personas que realizan auto-staking de ciertos activos cripto cubiertos en una red PoS.

Los mecanismos de las redes de prueba de participación están estructurados para incentivar a los usuarios a coordinar y cooperar voluntariamente para asegurar la red. La SEC de EE. UU. El analista de CryptoQuant, Darkfrost, que la incertidumbre sobre las posturas regulatorias respecto al staking desalentaba a los estadounidenses a hacerlo por miedo a violar las leyes de valores. La agencia señaló que la incertidumbre también limitaba la participación en el consenso de la red y socavaba la descentralización, la resistencia a la censura y la neutralidad creíble de las blockchains PoS.

La SEC de EE. UU. busca proporcionar claridad a los stakers de activos digitales en EE. UU.

1/ Hoy la @SECGov emitió directrices sobre actividades que involucran "staking" / mecanismos de consenso de prueba de participación. Al igual que en sus directrices sobre POW/minería, la SEC afirmó que la participación en actividades de staking de protocolo no requiere registro bajo las leyes de valores. pic.twitter.com/zArQ5lz8KD

— Rebecca Rettig (@RebeccaRettig1) May 29, 2025

La División de Finanzas Corporativas reconoció el 29 de mayo que las actividades de staking en protocolos blockchain de prueba de participación no se consideran transacciones de valores dentro de los confines de las leyes federales de valores. La SEC de EE. UU. señaló que el objetivo de la declaración de la División es proporcionar claridad a los stakers y a los proveedores de staking como servicio en EE. UU.

La agencia también mencionó que el comentario de la División se aplica a las personas que realizan auto-staking de ciertos activos digitales cubiertos en una red de prueba de participación o de PoS delegado. La declaración de la SEC también se aplica a los proveedores de staking como servicio no custodios y custodios que facilitan el staking PoS en nombre de terceros.

De acuerdo con el La SEC de EE. UU., la declaración explica que la combinación de ciertos servicios auxiliares con servicios de staking no custodio o custodio no convierte la prestación de servicios de staking en una oferta de valores. La entidad gubernamental también señaló que los servicios auxiliares incluyen la provisión de cobertura de slashing, lo que permite que los activos digitales se devuelvan al staker antes de que finalice el período ilimitado del protocolo. 

La provisión también entrega recompensas ganadas según un calendario de pago de recompensas alternativo y en cantidades alternativas. La División añadió que la cobertura de slashing agrega los activos virtuales de los stakers con el fin de satisfacer los requisitos mínimos de staking de la red.

“Espero que la División y la Fuerza Tarea de Cripto continúen desarrollando opiniones sobre el estado de seguridad de otras actividades, productos y servicios que impliquen la participación en el consenso de la red.”

–Hester Peirce, Comisionada de la Comisión de Bolsa y Valores.

La directora legal de Jito Labs, Rebecca Rettig, argumentó que la conclusión de la SEC despejó el camino para que los fondos cotizados en bolsa (ETF) de criptomonedas incluyan staking en sus productos. La SEC ha estado haciendo esfuerzos para ofrecer más claridad en la regulación de criptomonedas desde la partida del ex presidente Gary Gensler. Durante el mandato de Gensler, la agencia había tenido problemas con los servicios de staking de Kraken, Coinbase y Metamask.

La SEC de EE. UU. dice que la prueba de trabajo no implica las leyes de valores de EE. UU.

Desde que el presidente Donald Trump asumió el cargo en enero, la agencia ha retirado acciones de aplicación contra grandes jugadores de la industria cripto y ha reexaminado las reglas que afectan al espacio cripto. El presidente interino republicano Mark Uyeda también ha creado una fuerza tarea de cripto que será liderada por la comisionada Hester Pierce.

La comisionada de la SEC, Caroline Crenshaw El analista de CryptoQuant, Darkfrost, que han pasado cuatro meses desde el lanzamiento de la Fuerza Tarea de Cripto de la agencia, la cual cree que entregará un marco regulatorio claro. Crenshaw argumentó que el enfoque de la SEC no promueve la claridad, sino que continúa sembrando incertidumbre sobre cuál es la ley y qué partes de ella está dispuesta a aplicar la Comisión, lo cual, según dijo, es malo para los inversores y los mercados.

La División de Finanzas Corporativas de la SEC también aclaró el 20 de marzo que las actividades de minería de prueba de trabajo no se consideran actividades de valores. La agencia añadió que es la opinión de la División que los participantes en actividades de minería no necesitan registrar transacciones con la Comisión bajo la Ley de Valores ni caer dentro de una de las exenciones de registro de la Ley de Valores en conexión con actividades de minería. 

La agencia se refirió a la Prueba Howey – caso de 1945 de la Corte Suprema de EE. UU. frecuentemente citado por la SEC de EE. UU. para determinar si un activo califica como un contrato de inversión y, por lo tanto, como un valor – para formar su conclusión el jueves. 

La Comisión argumentó que la auto-minería de un minero no se realiza con expectativas de ganancias derivadas de los esfuerzos empresariales o gerenciales de otros. La SEC cree que, más bien, un minero contribuye con sus recursos computacionales, los cuales aseguran la red y permiten al minero ganar recompensas. La agencia añadió que los pools de minería no esperan ganancias, al igual que la minería.