La economía estadounidense se encamina directamente hacia un muro. Todo apunta a una recesión en 2025. No es ni siquiera sutil. Economistas, analistas y observadores del mercado están atando cabos, y el panorama no es alentador.
La señal de recesión de Walmart anuncia peligro. Esta señal trac el precio de las acciones de Walmart con el índice S&P Global Luxury, y ¿adivinen qué? Está en su punto más alto desde el confinamiento mundial en 2020.
Las acciones de Walmart subieron un impresionante 83% este año, mientras que las acciones de artículos de lujo se estancaron. La historia nos muestra lo que sucede cuando esta brecha se amplía tanto: una recesión. Cada. Vez.
Los consumidores están agotados y el desempleo aumenta lentamente
Los estadounidenses se han quedado sin dinero. Esa es la realidad. ¿Ahorros de la pandemia? Desaparecieron. ¿Esos cheques de estímulo que antes mantenían a la gente gastando como si la fiesta no tuviera fin? Se agotaron. El gasto del consumidor, que es la columna vertebral de la economía estadounidense, está empezando a decaer bajo el peso de las carteras agotadas.
Los minoristas lo están notando. Los restaurantes lo están notando. Toda la economía se prepara para el impacto. Las solicitudes de subsidio por desempleo han aumentado un 15 % en comparación con los niveles prepandemia. Si bien las tasas de desempleo aún no se han disparado, las grietas se están haciendo visibles.
El aumento de las solicitudes significa que más personas pierden sus empleos y menos encuentran uno nuevo rápidamente. Si esta tendencia continúa, solo alimentará la espiral recesiva. ¿Salarios? Claro, han subido, pero no lo suficiente como para seguir el ritmo de la inflación. Puede que la gente gane más en teoría, pero en realidad, compra menos. Así es como empiezan las recesiones.
Y en cuanto a la inflación, sigue presente. Es mejor que el desastroso pico del 9,1 % de junio de 2022, pero la tasa del 2,6 % de octubre demuestra que estamos lejos de estar fuera de peligro.
Las previsiones económicas chocan, pero los riesgos son claros
Los expertos no se ponen de acuerdo sobre la gravedad de la situación, pero ya nadie niega los riesgos. BCA Research prácticamente apuesta a una recesión tanto en EE. UU. como en Canadá el próximo año. ¿Su argumento? El mercado laboral es demasiado inestable y el gasto del consumidor se está desplomando. No será otro desastre como el de 2008, pero dolerá.
Goldman Sachs, siempre optimista, dice que no se apresure. Apuestan por un crecimiento del PIB del 2,5 % para 2025 y calculan la probabilidad de una recesión en tan solo el 15 %. Se aferran a la esperanza de que los cambios de política bajo la próxima administración no alteren demasiado la situación.
Pero luego está JP Morgan, echando por tierra las optimistas perspectivas de Goldman. Estiman el riesgo de recesión en un 45%, citando la disminución de la oferta monetaria y las posibles crisis globales como amenazas clave.
Hablemos de cifras. Las predicciones de crecimiento del PIB para 2025 son muy diversas. El 2,5% de Goldman se encuentra en el extremo superior, mientras que algunas estimaciones llegan al 1,9%. ¿Y la tasa de desempleo? Se espera que ronde el 4,2%, pero si la inflación se mantiene bajo control, podría caer cerca del 3,5%.
¿Y la Reserva Federal? Es poco probable que reduzcan los tipos de interés más de dos veces el próximo año, por lo que la inflación probablemente se disparará ya en enero.
Las tensiones globales y las políticas de Trump
Como si la economía nacional no fuera suficientemente frágil, los riesgos globales se acumulan. La guerra entre Rusia y Ucrania sigue afectando los precios de la energía y las cadenas de suministro. Mientras tanto, la economía china se está desacelerando, y eso es una mala noticia para todos.
Si la demanda china de exportaciones estadounidenses disminuye, afectará duramente a los fabricantes y agricultores estadounidenses. Y no olvidemos el sector inmobiliario comercial, que ya está sufriendo las consecuencias del aumento de las tasas de interés. El aumento de las vacantes y la caída de las inversiones en este sector podrían repercutir en los mercados financieros en general.
Luego está Donald Trump. Su regreso a la Casa Blanca en enero de 2025 traerá consigo un nuevo conjunto de políticas, algunas de las cuales podrían inclinar la balanza. Sus planes de imponer aranceles ya están generando controversia.
Un arancel propuesto del 25% a las importaciones de Canadá y México, y un arancel del 10% a los productos chinos, podrían impulsar los precios de forma generalizada. Goldman Sachs estima que estos aranceles por sí solos podrían impulsar la inflación en casi un punto porcentual. Eso es lo último que necesita la economía.
¿Y las relaciones comerciales? Podrían empeorar rápidamente. Los aranceles suelen generar represalias, y una guerra comercial a gran escala podría destruir las cadenas de suministro y frenar el crecimiento. Las empresas que dependen del comercio transfronterizo se verían directamente afectadas, lo que provocaría despidos y precios más altos para los consumidores.
Las políticas fiscales de Trump podrían brindar un impulso a corto plazo, pero también podrían ser contraproducentes. Extender los recortes de impuestos a individuos y corporaciones suena genial hasta que uno se da cuenta de que probablemente disparará el defifederal. Si la economía no crece lo suficientemente rápido como para compensar la pérdida de ingresos, nos enfrentamos a mayores costos de endeudamiento y una posible pérdida de confianza de los inversores.
