Se espera que la economía de EE. UU. entre en recesión nuevamente el próximo año

La economía de EE. UU. se dirige directamente hacia un muro. Todos los indicios apuntan a una recesión en 2025. Ni siquiera es sutil. Los economistas, analistas y observadores del mercado están conectando los puntos, y el panorama no es nada alentador.

El Señal de Recesión de Walmart está gritando peligro. Esta señal rastrea el precio de las acciones de Walmart en comparación con el Índice de Lujo Global de S&P, y ¿adivinen qué? Está en su punto más alto desde que el mundo se cerró en 2020.

Las acciones de Walmart subieron un impresionante 83% este año, mientras que las acciones de bienes de lujo se estancaron. La historia nos muestra lo que sucede cuando esta brecha se amplía tanto: una recesión. Cada. Sola. Vez.

Los consumidores están agotados y el desempleo aumenta lentamente

Los estadounidenses se han quedado sin dinero. Esa es la realidad. Los ahorros de la era de la pandemia? Desaparecidos. ¿Esos cheques de estímulo que una vez mantuvieron a la gente gastando como si la fiesta nunca terminara? Gastados. El gasto de los consumidores, que es la columna vertebral de la economía de EE. UU., está comenzando a flaquear bajo el peso de las billeteras vacías.

Los minoristas lo están sintiendo. Los restaurantes lo están sintiendo. Toda la economía se está preparando para el impacto. Las solicitudes continuas de desempleo han aumentado un 15% en comparación con los niveles previos a la pandemia. Aunque las tasas de desempleo aún no se están disparando, las grietas son evidentes.

El aumento de las solicitudes significa que más personas están perdiendo sus empleos y menos están encontrando nuevos rápidamente. Si esta tendencia continúa, solo alimentará la espiral recesiva. ¿Los salarios? Sí, han aumentado, pero no lo suficiente para mantenerse al día con la inflación. La gente podría estar ganando más en papel, pero en realidad, están comprando menos. Así es como comienzan las recesiones.

Y en cuanto a la inflación, sigue aquí. Es mejor que la pesadilla del pico del 9,1% en junio de 2022, pero la tasa del 2,6% de octubre muestra que estamos lejos de estar fuera de peligro.

Las previsiones económicas chocan, pero los riesgos son claros

Los expertos no se ponen de acuerdo sobre cuán grave será, pero nadie niega los riesgos. BCA Research está prácticamente apostando por una recesión tanto para EE. UU. como para Canadá el próximo año. ¿Su argumento? El mercado laboral es demasiado inestable y el gasto de los consumidores se desploma. No será otro desastre al estilo de 2008, pero dolerá.

Goldman Sachs, siempre optimista, dice no tan rápido. Están apostando por un crecimiento del PIB del 2,5% para 2025 y sitúan la probabilidad de una recesión en solo el 15%. Se aferran a la esperanza de que los cambios de política bajo la próxima administración no alteren demasiado las cosas.

Pero luego está J.P. Morgan, echando agua fría sobre el optimista panorama de Goldman. Ellos están estimando el riesgo de recesión en el 45%, citando una contracción de la oferta monetaria y posibles choques globales como amenazas clave.

Hablemos de números. Las predicciones de crecimiento del PIB para 2025 están por todas partes. El 2,5% de Goldman está en el extremo alto, mientras que algunas estimaciones bajan hasta el 1,9%. ¿La tasa de desempleo? Se espera que se mantenga alrededor del 4,2%, pero si la inflación se mantiene controlada, podría caer cerca del 3,5%.

¿Y la Reserva Federal? Es poco probable que reduzcan las tasas de interés más de dos veces el próximo año, por lo que la inflación probablemente se reactivará tan pronto como en enero.

Tensiones globales y políticas de Trump

Como si la economía doméstica no fuera lo suficientemente frágil, los riesgos globales se están acumulando. La guerra entre Rusia y Ucrania sigue alterando los precios de la energía y las cadenas de suministro. Mientras tanto, la economía de China está desacelerándose, y eso son malas noticias para todos.

Si la demanda china de exportaciones de EE. UU. disminuye, afectará duramente a los fabricantes y agricultores estadounidenses. Y no olvidemos el sector de bienes raíces comerciales, que ya está sintiendo el calor de las tasas de interés más altas. El aumento de los vacantes y la caída de las inversiones en este espacio podrían derramarse en los mercados financieros más amplios.

Luego está Donald Trump. Su regreso a la Casa Blanca en enero de 2025 vendrá con un nuevo conjunto de políticas, y algunas de ellas podrían inclinar la balanza. Sus planes para aranceles ya están levantando cejas.

Un arancel propuesto del 25% sobre las importaciones de Canadá y México y un arancel del 10% sobre los bienes chinos podrían impulsar los precios en general. Goldman Sachs estima que solo estos aranceles podrían aumentar la inflación casi un punto porcentual. Esa es la última cosa que la economía necesita.

¿Y las relaciones comerciales? Podrían ponerse feas rápidamente. Los aranceles tienden a provocar represalias, y una guerra comercial a gran escala podría destruir las cadenas de suministro y matar el crecimiento. Las empresas que dependen del comercio transfronterizo recibirían un golpe directo, lo que llevaría a despidos y precios más altos para los consumidores.

Las políticas fiscales de Trump podrían proporcionar un impulso a corto plazo, pero también podrían salir mal. Extender los recortes de impuestos para individuos y corporaciones suena genial hasta que te das cuenta de que probablemente inflará el déficit federal. Si la economía no crece lo suficientemente rápido para compensar los ingresos perdidos, nos enfrentamos a mayores costos de endeudamiento y una posible pérdida de confianza de los inversores.