S&P Global, una firma estadounidense de investigación financiera y análisis, reveló que las brechas en la regulación siguieron siendo un obstáculo para la adopción de estables. S&P señaló que un marco regulatorio podría aumentar la adopción de establo en los Estados Unidos y ayudar a cerrar la brecha con Europa, donde los mercados en la regulación de los activos criptográficos entraron en vigor a mediados de 2014.
El informe de S&P destacó los detalles de tres propuestas que se estaban considerando actualmente como debate sobre la regulación de Stablecoin en los Estados Unidos. Según el informe, cada una de las tres propuestas establece requisitos estrictos para los emisores de stablecoin, incluido el mantenimiento de suficientes reservas de stablecoin respaldadas por cash y bonos del tesoro con madurez que es inferior a tres meses. Las reservas de Stablecoin también deben estar respaldadas por depósitos asegurados y acuerdos de recompra (Repos) con menos de siete días de vencimiento que también están respaldados por repos inverso, facturas del tesoro con menos de tres meses de vencimiento y reservas de bancos centrales.
Los emisores de stablecoin también debían "segregar entre los activos subyacentes de Stablecoin y sus activos", revelar la política de redención y publicar composiciones mensuales de las reservas, que deben ser examinadas por una firma de contabilidad pública registrada. Otros requisitos incluyen mantener un cierto nivel de capital que garantice una liquidez suficiente y cumplirá ciertos estándares al gestionar los riesgos relacionados con las tasas de interés, las operaciones, el cumplimiento y la tecnología de la información.
El informe sugiere que las propuestas de regulación difieren en el nivel estatal y federal
S&P informa un crecimiento constante de $ USDT y $ USDC en el mercado criptográfico, pero afirma que la adopción de Stablecoin de EE. UU. Se ralentiza por la falta de regulación. Se necesita urgentemente una guía clara para un desgaste de máximo potencial.
- Alfa AI (@alfaterminal) 20 de febrero de 2025
El informe global de S&P mencionó que las tres propuestas diferían en si un emisor estaba regulado a nivel federal o cuándo. Según el informe, una propuesta estipuló que la oficina del Contralor de la moneda debería supervisar las establo con activos subyacentes de al menos $ 10 mil millones si el emisor no era un banco. Sin embargo, los emisores de stablecoin más pequeños podrían optar por las regulaciones estatales si fueran muy similares a la regulación federal propuesta. El informe aclaró que esto estaría sujeto a la aprobación del Secretario del Tesoro.
S&P también reveló que las otras propuestas requerían que el Secretario del Tesoro y otros reguladores realicen un estudio sobre las establo (EC) colateralizadas endógenamente y exijan una 'moratoria de dos años' para la emisión de ECS. El equipo de S&P cree que Stablecoins desempeñará un papel cada vez más importante en las transacciones en la cadena para proteger los ahorros de la inestabilidad monetaria local en los mercados emergentes o para recibir remesas.
El informe afirmó que las monedas con rayos de USD continuaron dominando la industria de Stablecoin, aunque recientemente habían surgido fondos del mercado monetario tokenizados con mecanismos de suscripción y redención de stablecoin. La capitalización de mercado de Stablecoins aumentó a $ 230 mil millones al 15 de febrero, frente a aproximadamente $ 160 mil millones hace seis meses.
S&P espera una mayor adopción de Stablecoins entre instituciones
Según el informe de S&P, la falta de regulación y supervisión en los EE. UU. Ha impedido una adopción institucional más amplia de estables, especialmente para transacciones financieras y emisiones de bonos digitales. S&P pronostica que es probable que algunos usuarios pasen progresivamente de estables no reguladas a reguladas, cambiando así el panorama actual de la industria. El estudio sobre ECS también podría ajustar las regulaciones sobre el uso de ECS una vez que esté completo.
El informe indicó que el papel de las establo continuará evolucionando y eventualmente podría conducir a una mayor integración entre las finanzas tradicionales y las finanzas descentralizadas. La falta de un acuerdo sobre las herramientas que deberían usarse para traer dinero de forma nativa en la cadena fue uno de los principales factores que obstaculizaron el desarrollo de bonos digitales y tokenización RWA.
S&P señaló que jurisdicciones como la UE, Hong Kong y Singapur lideraban con enfoques integrales para sus regiones, mientras que Estados Unidos continuó deliberando en la legislación federal. Los asuntos importantes como la transparencia de reserva, la solvencia del emisor y la capacidad de redimir las establo por su valor vinculado fueron fundamentales para salvaguardar a los consumidores.
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