El S&P 500 toca resistencia cerca de su máximo histórico mientras los operadores esperan la publicación de la inflación y la decisión de la Fed

El S&P 500 se acerca a los 6.000 puntos y no logra superarlos. El índice ha subido un 20 % desde abril, pero ahora se encuentra estancado a solo un 2,3 % por debajo de su máximo histórico.

Los operadores están en vilo ante la publicación de los datos del índice de precios al consumidor (IPC) el miércoles y la decisión sobre los tipos de interés de la Reserva Federal, prevista para el 18 de junio. Según Asym 500, este doble golpe es lo único que acapara la atención en estos momentos.

La calma ha sido antinatural. Durante siete sesiones consecutivas hasta el viernes, el S&P 500 se movió menos del 0,6 % en ambas direcciones, el período más tranquilo desde diciembre. Esto no es normal en un mercado tan cerca de máximos históricos. Pero a pesar de las sólidas ganancias y la ausencia de indicios significativos de recesión, todos saben que este silencio podría no durar.

Los comerciantes esperan los datos y se preparan para las consecuencias

Eric Diton,dent y director general de Wealth Alliance, afirma que el repunte no puede continuar a menos que haya menos incertidumbre. "Para que las acciones estadounidenses vuelvan a máximos históricos, tenemos que despejar la incertidumbre, pero la mayoría de los catalizadores son esquivos por ahora hasta que se resuelva el caos de la guerra comercial", afirmó. Su empresa ya se está protegiendo contra una posible caída.

Los datos recientes no han ayudado. En mayo, el crecimiento del empleo en EE. UU. se desaceleró. La actividad manufacturera y de servicios se redujo. Pero a los mercados no les importa. Todos apuestan a que el daño de la guerra comercial de Trump no será demasiado fuerte. Eso ha ayudado al Nasdaq 100 a mantenerse a solo un 1,9 % de su récord. Aun así, algunos operadores están nerviosos.

Se espera un aumento de la inflación. Se prevé que el IPC de mayo muestre un aumento mensual del 0,3 % en los precios subyacentes, superior al 0,2 % registrado en abril. Esto elevaría la lectura interanual al 2,9 %, muy por encima del objetivo del 2 % de la Reserva Federal. Los economistas de Wells Fargo afirman que la inflación aumentará aún más rápido a finales de este año.

Algunos operadores creen que esto podría obligar al presidente de la Fed, Jerome Powell, a recortar las tasas en septiembre. Pero otros afirman que el aumento de la inflación o la volatilidad repentina podrían frenar las operaciones más arriesgadas. Y ese temor se está gestando bajo la superficie.

El S&P 500 también se encuentra muy por detrás de las acciones globales. En lo que va de 2025, su rendimiento es casi 12 puntos porcentuales inferior al del índice MSCI All Country World (excluyendo EE. UU.), su peor inicio relativo desde 1993. Michael Hartnett, estratega de Bank of America, afirma que los inversores están demasiado invertidos en apuestas arriesgadas, y la situación parece estar a punto de desencadenar una ola de ventas técnica.

La presión inflacionaria aumenta a medida que regresa la volatilidad

Los operadores siguen pendientes de los principales eventos macroeconómicos. Los datos de Asym 500 muestran que, en los últimos tres meses, la volatilidad del S&P 500 se disparó hasta el 42 % en los días con datos del IPC, la Reserva Federal o el empleo, en comparación con solo el 29 % en los demás días. Estos informes mueven los mercados, y todo el mundo lo sabe.

En los últimos dos meses, los gestores de fondos han vendido cash y se han volcado por completo en acciones estadounidenses. Pero esa fiebre los ha dejado sin mucha protección. Si el IPC se dispara el miércoles, el mercado podría quedar en una situación desfavorable.

Pursche afirma que ese es precisamente el problema. "Me temo que muchos no están prestando atención a estas amenazas porque la mayoría piensa que 'todo estará bien', pero ignoran las señales de advertencia", dijo. Este tipo de optimismo ciego es precisamente lo que genera ansiedad en los operadores.

Deutsche Bank afirma que los operadores basados ​​en reglas y discrecionales aún mantienen menos acciones de lo habitual. Por lo tanto, técnicamente, aún podrían comprar más. El factor imponderable ahora es el efecto retardado de los aranceles. Nadie sabe realmente cuándo ni cómo empezarán a alcanzar las cifras de inflación.

Brooke May, socia gerente de Evans May Wealth, dice que la gente podría estar subestimando ese riesgo.

“Nos hemos vuelto insensibles a la inflación porque todos apuestan a que pasarán meses antes de que los aranceles se reflejen en los datos económicos”, dijo. “Pero si hay un IPC positivo, podría provocar otra ola de ventas en las acciones. Sin embargo, ¿aprovecharán los inversores cualquier caída para seguir comprando durante la caída, o venderán?”

Esa es la gran pregunta. ¿Los operadores considerarán una caída como una oportunidad de compra o se asustarán y saldrán corriendo?