La SEC considera un "sandbox" regulatorio para exchanges de criptomonedas que prueben valores tokenizados

La dirección de la SEC ha indicado que podría estar abierta a crear un "sandbox regulatorio" para activos digitales. 

Este iniciativa permitiría a los exchanges de criptomonedas experimentar con mayor libertad en sectores emergentes, incluida la posible oferta de valores tokenizados.

La SEC sopesa exenciones para permitir que los exchanges de criptomonedas ofrezcan valores tokenizados 

Los valores tokenizados son versiones basadas en blockchain de instrumentos financieros tradicionales, como acciones y bonos, emitidos como activos digitales fungibles.

Antes de la segunda mesa redonda de la agencia sobre activos digitales, centrada esta vez en el comercio de criptomonedas, los comisionados republicanos propusieron la idea de conceder exenciones que podrían permitir pronto a plataformas como Coinbase explorar la oferta de valores tokenizados junto con sus ofertas de criptomonedas existentes.

«Aliento a los participantes del mercado que están desarrollando nuevas formas de negociar valores utilizando tecnología blockchain a que aporten sus opiniones sobre dónde podría ser apropiada la exención de normas», dijo el presidente interino de la SEC, Mark Uyeda, en un video pregrabado.  

Según Uyeda, un «marco de exención condicional y por tiempo limitado» podría ofrecer a los intercambios de criptomonedas no registrados la libertad de innovar en áreas como los valores tokenizados antes de que se redacten las normas y leyes al respecto.

La comisionada Hester Peirce, quien dirige la recién formada fuerza laboral de la SEC sobre criptomonedas, expresó su apoyo a la idea durante sus comentarios en vivo en la sede de la agencia en Washington el viernes, abogando por los posibles beneficios de un marco de exención adaptado para los intercambios de criptomonedas.

Señaló que las empresas participantes podrían ver qué funciona y qué no, tanto técnica como comercialmente. Peirce añadió que estos ensayos podrían informar los esfuerzos de elaboración de normas de la Comisión.

Hace un par de meses, Peirce respaldó la idea de un «sandbox de valores digitales» que habría permitido a las empresas de criptomonedas de EE. UU. colaborar con sus homólogas británicas para probar nuevos enfoques para «la emisión, negociación y liquidación de valores». Sin embargo, la propuesta no logró calar con el presidente de la SEC, Gary Gensler, escéptico ante las criptomonedas, al frente de la agencia.

La SEC enfrenta resistencia a la propuesta del sandbox 

Otros países, como Colombia, han explorado el concepto de un sandbox regulatorio centrado en las criptomonedas. En el pasado, la Estados Unidos ha implementado marcos similares para promover la innovación en sectores de las finanzas tradicionales, como la suscripción de préstamos.

Sin embargo, permitir que los intercambios de criptomonedas, que actualmente no están regulados por la SEC, se adentren en la negociación de acciones y bonos tokenizados, aunque sea temporalmente, podría no estar exento de riesgos.

Caroline Crenshaw, la única comisionada demócrata restante de la SEC, pareció hacer referencia a estas preocupaciones durante sus comentarios del viernes.

Señaló que los intercambios de criptomonedas plantean riesgos únicos porque ya «realizan múltiples servicios bajo un mismo techo», mientras que los intercambios de valores regulados distribuyen esas funciones entre entidades separadas para mitigar el riesgo. 

Crenshaw advirtió que, más allá del impacto en los inversores individuales, estos riesgos persistentes podrían alterar el funcionamiento ordenado de los mercados de criptomonedas y plantear amenazas más amplias al sistema bancario y a la infraestructura financiera tradicional.