JPMorgan solicita la creación de un segundo fondo de mercado monetario tokenizado en Ethereum

JPMorgan Chase ha presentado nuevamente ante la SEC la solicitud para lanzar un fondo de mercado monetario tokenizado en la cadena de bloques Ethereum . Este fondo sería el segundo producto de este tipo de JPMorgan, diseñado como un activo de reserva para emisores de stablecoins, a la espera de la aprobación de la SEC.

El fondo del mercado monetario se llama JPMorgan OnChain Liquidity-Token Money Market Fund y cotizará bajo el símbolo JLTXX.

Según la documentación presentada ante la SEC, el fondo invertirá en valores del Tesoro estadounidense y en acuerdos de recompra respaldados por bonos del Tesoro o cash. En la documentación no se especificó el plazo exacto para su plena operatividad ni la captación de inversores.

JPMorgan también declaró que la infraestructura blockchain del fondo será operada por Kinexys Digital Assets, su unidad interna de activos digitales.

Ethereum es "actualmente la única cadena de bloques disponible para su uso por parte de los inversores, aunque se prevé su expansión a otras cadenas de bloques en el futuro", según se indica en el comunicado.

Diseñado para el respaldo de stablecoins

El MMF tokenizado ha sido bien estructurado para cumplir con los requisitos de la Ley de Orientación y Establecimiento de la Innovación Nacional para las Monedas Estables de EE. UU., también conocida como la Ley GENIUS.

Esta ley exige que los emisores de stablecoins dentro de la jurisdicción de EE. UU. respalden sus tokens con activos de alta liquidez, incluidos cash, bonos del Tesoro y depósitos bancarios asegurados.

“El Fondo invierte de una manera que busca satisfacer los requisitos de activos de reserva elegibles que los emisores de stablecoins están obligados a mantener”, se indicó en la documentación presentada.

Esto hace que el fondo JLTXX parezca más una herramienta de cumplimiento normativo para los emisores de stablecoins en EE. UU. que un fondo de inversión de propósito general para el público.

Morgan Stanley había solicitado el mes pasado la aprobación de un fondo de mercado monetario similar respaldado por stablecoins, aunque el fondo propuesto por Morgan Stanley no utiliza blockchain.

JPMorgan impulsa sus planes de tokenización

El fondo JLTXX es el segundo fondo tokenizado de JPMorgan en Ethereum. El banco lanzó su fondo MONY a finales del año pasado, dirigido a inversores institucionales que buscan cash en la cadena de bloques, según informes previos Cryptopolitan .

Sin embargo, este fondo tokenizado recientemente presentado parece estar dirigido a emisores de stablecoins que necesitan reservas de liquidez.

Franklin Templeton también ofrece un producto de fondo del mercado monetario tokenizado, conocido como BENJI, y el sector de los activos ponderados por riesgo (APR) se ha vuelto cada vez más competitivo entre las instituciones financieras tradicionales durante el último año.

El mercado de activos reales tokenizados alcanzó un valor de aproximadamente 32.200 millones de dólares al 12 de mayo, y los productos del Tesoro estadounidense representan la mayor parte del mercado, con aproximadamente 15.900 millones de dólares, según datos de RWA.xyz.

Comisiones y estructura del fondo

En la documentación presentada se mencionan gastos operativos anuales totales del 0,71% para las acciones de la Clase Token antes de las exenciones de comisiones.

JPMorgan y sus filiales han acordado limitar los gastos netos al 0,16 % hasta el 30 de junio de 2028, asumiendo la diferencia. En una inversión de 10 000 dólares, esto supone 16 dólares en el primer año y 113 dólares en tres años, suponiendo que la exención se aplique durante latracdel contrato.

El fondo está registrado conforme a la Ley de Sociedades de Inversión de 1940 y la Ley de Valores de 1933.

Conlleva los riesgos habituales del mercado monetario, incluidos los de tipo de interés, crédito y lo que la documentación denomina "riesgo de la tecnología blockchain" y "riesgo de las transacciones entre el emisor de la stablecoin y sus accionistas", categorías que reflejan la estructura novedosa del producto.