Jerome Powell, presidente de la Reserva Federal, parece estar depositando mucha confianza en la resiliencia y seguridad de los bancos estadounidenses, especialmente cuando se trata del terreno inestable de los préstamos inmobiliarios comerciales. Si bien es como si Powell y un desfile de estadounidenses estuvieran cantando con el mismo himno, afirmando que estos préstamos en problemas no derribarán la casa, uno debe preguntarse si su optimismo está un poco recocido. ¿Sabes lo que estoy diciendo?
Powell, dirigiéndose al Comité Bancario del Senado, dejó escapar que la Reserva Federal es amiga de los prestamistas y se asegura de que controlen las pérdidas potenciales. La secretaria del Tesoro, Janet Yellen, habló el mes pasado con un tono similar y dijo: "Sí, algunos bancos podrían caer, pero no es nada que no podamos manejar".
Powell dejó entrever que tienen los ojos puestos en los bancos que se ahogan en préstamos inmobiliarios comerciales, en particular aquellos inmovilizados en oficinas y espacios comerciales que se han visto afectados. Básicamente, lo que está diciendo es que, si bien algunos bancos pueden desmoronarse, los gigantes se mantendrán firmes. Sin embargo, mientras los organismos de control financiero han estado ladrando sobre todos los peligros en el sector inmobiliario comercial, cabe preguntarse: ¿es suficiente esta vigilancia exagerada?
Tomemos como ejemplo el New York Community Bancorp (NYCB), un actor que recientemente estuvo al borde del desastre. Impulsado por el nerviosismo de las rodillas por su enorme montón de préstamos para apartamentos en Nueva York, NYCB se encontró en muchos problemas. Entra por la izquierda el escenario, el exsecretario del Tesoro Steven Mnuchin, agitando un salvavidas de mil millones de dólares que estabilizó el barco.
La Corporación Federal de Seguro de Depósitos (FDIC) intervino para decir que los préstamos a largo plazo para bienes raíces comerciales ocupados por no propietarios han alcanzado un pico no visto desde 2014. Aunque está hablando de la fortaleza de la industria bancaria, no está dando vuelta hacemos la vista gorda ante las grietas que aparecen, especialmente cuando se trata de préstamos para oficinas.
Pero justo cuando pensaba que no podía ser más retorcido, la FDIC lanza una broma: el recuento de bancos estadounidenses que caminan sobre la cuerda floja se ha disparado en un 18%. Gracias a los actos heroicos de miles de millones de dólares de Mnuchin, el NYCB podría haber evitado ser una estadística esta vez, pero sus recientes tambaleos sirven como un crudo recordatorio de la fragilidad subyacente en algunos rincones del sector bancario. Ha pasado un año desde que la caída del Silicon Valley Bank casi derrumbó a toda la banca regional, pero aquí estamos, todavía hablando de inestabilidad.
Y no olvidemos al hombre del saco de las altas tasas de interés, que, según advierte el Fondo Monetario Internacional (FMI), podrían golpear a los bancos estadounidenses al arrastrar hacia abajo el valor de las propiedades comerciales. Esas relucientes torres de oficinas que alguna vez fueron las joyas de la corona de las carteras inmobiliarias ahora son anclas financieras que arrastran los balances hacia el abismo. La tendencia hacia el trabajo remoto no está ayudando, dejando grandes extensiones de espacio de oficina acumulando polvo y dudas.
El FMI señala que la mayoría de los bancos están al borde del abismo, y que el espectro de una quiebra podría desencadenar un efecto dominó de pérdida de confianza. Y no son sólo los activos físicos los que provocan noches de insomnio. El cóctel de altas tasas de interés y riesgo crediticio, particularmente por la exposición a bienes raíces comerciales, está provocando una tormenta de ansiedad en los inversionistas.
Los analistas de S&P también están haciendo sonar la alarma, sugiriendo que la creciente marea de letras de deuda podría desencadenar una cascada de colapsos corporativos. Muchas empresas, que están en lo alto del sueño de tener tasas de interés bajas para siempre, ahora enfrentan la dura realidad de que refinanciar sus deudas podría no ser tan fácil si las tasas sólo bajan ligeramente. Es posible que esto conduzca a más quiebras, lo que dificultará aún más la supervivencia de los bancos.
