Los indios recurren a las criptomonedas en masa debido a las dificultades del mercado laboral

El mercado de criptomonedas en la India está experimentando un aumento sin precedentes ya que miles de personas, particularmente trabajadores jóvenes, recurren a Bitcoin, Ethereum y Dogecoin en un intento por escapar de los salarios estancados y un mercado laboral brutal, según un informe de Reuters.

Esto no solo está sucediendo en grandes metrópolis como Mumbai y Delhi. Ciudades pequeñas como Jaipur, Lucknow y Pune están viendo un aumento en la adopción de criptomonedas también, ya que más personas buscan formas de complementar sus ingresos en medio de una lenta movilidad económica.

Ashish Nagose, un propietario de una tienda de flores de 28 años en Nagpur, comenzó a operar criptomonedas hace dos meses después de asistir a una escuela de trading local, según Reuters. Para él, se trata de supervivencia. "Quiero dirigir la tienda de mi familia y espero que el trading pueda proporcionar un ingreso estable cuando el negocio se ralentice, como en el mes después de Diwali", dijo presumiblemente a Reuters.

Aumenta el interés institucional en las criptomonedas

Pero el entusiasmo por las criptomonedas no se limita a los traders minoristas. El interés institucional está aumentando, y se proyecta que el mercado de criptomonedas de la India alcance los $15 mil millones para 2035, frente a los $2.5 mil millones en 2024, según Grant Thornton Bharat. La tasa de crecimiento anual compuesta estimada es del 18.5%, lo cual es bastante alto.

La mayor sorpresa en la explosión de criptomonedas de la India no son solo los números, sino dónde está ocurriendo el trading. Los datos de CoinSwitch, una de las principales plataformas de criptomonedas del país, muestran que siete de las 10 principales ciudades de trading de criptomonedas en 2024 eran ciudades de menor categoría.

"El crecimiento ahora está siendo impulsado por ciudades no metropolitanas. Eso es cierto para el mundo de las acciones, y es cierto para las criptomonedas", dijo Balaji Srihari, vicepresidente en CoinSwitch, que tiene 20 millones de usuarios.

Uno de esos traders es Sagar Neware, un ingeniero mecánico de 25 años en Nagpur. Durante el día, gana 25,000 rupias ($288) al mes trabajando en la oficina de transporte local. Por la noche, opera criptomonedas, con la esperanza de reabrir el negocio de embalaje de plástico de su padre, que cerró hace unos años.

"Mi padre tuvo que cerrar su negocio de embalaje de plástico hace unos años, así que mi primer sueño es reiniciarlo con el dinero que pueda ganar del trading", dijo Neware, según Reuters.

Para afilar sus habilidades de trading, Neware asiste a una pequeña escuela donde dos docenas de personas se reúnen cada día laborable para aprender análisis técnico, gestión de riesgos y psicología del mercado de criptomonedas. El propietario de la escuela, Yash Jaiswal, ha tutorizado a 1,500 personas en solo dos años. Dentro del aula, un cartel dice presuntamente: "Estás a solo un trade de tu vida soñada".

India aún no ha aclarado su postura regulatoria sobre las criptomonedas

A pesar de la explosión en el volumen de operaciones, la industria de las criptomonedas en India sigue operando en un área gris legal. A diferencia de la mayoría de los países del G-20, India no ha introducido nuevas leyes que regulen los activos digitales ni ha integrado las criptomonedas en las regulaciones financieras existentes.

El gobierno ha impuesto un impuesto del 30% sobre las ganancias de las operaciones de criptomonedas, uno de los regímenes fiscales más estrictos a nivel mundial, pero no ha dado ningún otro paso para regular los intercambios o las protecciones a los inversores. El regulador del mercado de India ha indicado interés en supervisar la industria, pero el gobierno aún no ha emitido directrices formales.

“El uso generalizado de activos cripto y stablecoins tiene consecuencias para la estabilidad macroeconómica y financiera”, dijo en su Informe de Estabilidad Financiera de diciembre de 2024.

Los volúmenes de negociación en los cuatro principales exchanges de criptomonedas de la India (WazirX, CoinDCX, CoinSwitch y Kucoin) se duplicaron en solo tres meses, alcanzando $1.9 mil millones en el cuarto trimestre de 2024, según datos de CoinGecko.

India puede tener 1.400 millones de habitantes, pero el número real de consumidores con ingresos disponibles es sorprendentemente pequeño. Según un nuevo informe de Blume Ventures, solo 130-140 millones de indios, aproximadamente el tamaño de la población de México, forman la verdadera clase consumidora del país.

Otras 300 millones de personas se encuentran en una categoría “emergente” o “aspirante”, lo que significa que gastan con cautela y solo recientemente han comenzado a realizar compras discrecionales, en parte gracias al auge de los pagos digitales.

Pero aquí está el verdadero problema: la base de consumidores de India no se está expandiendo, se está concentrando en la cima. En lugar de que más personas se vuelvan más ricas, los ya ricos se están volviendo aún más ricos.

Cómo están cambiando los hábitos de gasto en India

Este cambio está impulsando una tendencia de “premiumización” en todas las industrias: las empresas ya no se centran en vender a las masas. En su lugar, están apostando fuerte por productos de alta gama para los ricos.

¿La prueba?

• El mercado inmobiliario de lujo está en auge. Hace cinco años, las viviendas asequibles representaban el 40% del mercado de la vivienda en India. Hoy, representan solo el 18%.
• Los teléfonos inteligentes premium se venden rápidamente, mientras que los modelos más económicos luchan.
• Los productos de marca están tomando el control, reemplazando a las opciones sin marca o de bajo presupuesto.
• La “economía de la experiencia” está prosperando: los conciertos de Coldplay y Ed Sheeran se agotan al instante, a pesar de que los precios de las entradas están lejos de ser baratos.

Las empresas que se han adaptado a esta nueva realidad están prosperando, dice Sajith Pai, uno de los autores del informe.

“Las empresas demasiado centradas en el mercado masivo, o sin una línea de productos premium, han perdido cuota de mercado”, dijo él dijo la BBC.

Los ricos se hicieron más ricos, los pobres se vieron presionados

El informe confirma lo que muchos economistas han sospechado: la recuperación postpandemia de India ha sido en forma de K, lo que significa que los ricos se han vuelto más ricos, mientras que los pobres y la clase media han perdido poder adquisitivo.

Pero esto no es solo una tendencia de la pandemia. La desigualdad de ingresos en India se ha estado empeorando durante décadas.

• En 1990, el 10% superior de los indios controlaba el 34% de los ingresos de la nación.
• Hoy, controlan 57.7%.
• El 50% inferior vio cómo su participación se reducía de 22.2% a solo 15%.

Ahora, incluso aquellos en la clase media “emergente”, que anteriormente se endeudaban mucho para financiar sus gastos, están sintiendo la presión.

El poder de gasto de la clase media en India se está desplomando debido a una combinación de:

• Salarios estancados: El 50% central de la población que paga impuestos en India no ha experimentado un crecimiento real de los ingresos en más de una década, según Marcellus Investment Managers.
• Una caída pronunciada en el ahorro financiero: El ahorro financiero neto de los hogares indios está en un mínimo de 50 años, según el Banco de la Reserva de la India (RBI).
• Aumento de la deuda: Muchas familias de clase media contrajeron préstamos después de la pandemia, pero ahora el crédito se está secando a medida que el RBI endurece la regulación del crédito no garantizado.

Pai advierte que desactivar el crédito fácil afectará duramente al gasto.

“Los consumidores aspirantes dependían del endeudamiento. Cortar ese grifo definitivamente tendrá un impacto”, dijo.

Las soluciones a corto plazo, como una cosecha récord que impulsa los ingresos rurales y un recorte de impuestos de 12.000 millones de dólares en el último presupuesto, podrían proporcionar un ligero impulso al PIB impulsado por el consumo de India.

Pero el panorama general no es tan prometedor.

La propia encuesta económica del gobierno advierte que las pérdidas de empleo debido a la IA y la automatización podrían erosionar aún más el gasto de la clase media.

Los trabajos urbanos de cuello blanco ya se están volviendo escasos, y los roles de supervisión en la manufactura han disminuido significativamente.

“India es una economía basada en el consumo”, dice el informe. “Una caída en el consumo debido al desplazamiento laboral podría tener graves implicaciones macroeconómicas.”

Si se cumple el peor escenario, la trayectoria de crecimiento económico de India podría desviarse.