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Conclusiones clave de las legislaciones sobre monedas estables de Hong Kong y Europa
- Las monedas estables dominan el mercado de criptomonedas, pero aún son inestables porque carecen de respaldo financiero importante.
- Hong Kong se convertirá en el primer lugar que permitirá a los bancos emitir monedas estables, pero solo si los emisores cumplen requisitos estrictos.
- Las nuevas regulaciones MiCA de Europa están obligando a los emisores de monedas estables a mantener reservas reales en los bancos, algo que a algunos no les hace muy felices.
Las monedas estables son ahora una parte fundamental de la industria de las criptomonedas. No puedes ignorarlas ni aunque lo intentes. En los últimos cuatro años, las transacciones de monedas estables se han disparado, pasando de 17.400 millones de dólares a la impresionante cifra de 4 billones de dólares.
Actualmente, el mercado interdivisas está valorado en 94.800 millones de dólares, y las stablecoins se llevan la mayor parte, con el 91,7 % del mercado. USDT por sí solo acapara el 83,3 % de esa cuota.
Pero, a pesar de toda esta acción, las monedas estables no están haciendo honor a su nombre. Presentan problemas, principalmente porque carecen del respaldo de las principales instituciones financieras.
Ahora, con los gobiernos de lugares como Hong Kong y Europa poniendo en marcha su juego regulatorio, las cosas están a punto de cambiar.
Creo.
La obra de Hong Kong
Empecemos por Hong Kong. No se andan con rodeos. Quieren ser los primeros del mundo en permitir que los bancos emitan monedas estables.
El gobierno de Hong Kong ha estado presionando mucho para establecer un marco regulatorio que tenga como objetivo mantener el sistema financiero bajo control y asegurarse de que los consumidores no sean estafados.
En junio, se puso en marcha un régimen de licencias para proveedores de servicios de activos virtuales. Ahora, la Autoridad Monetaria de Hong Kong (HKMA) está a punto de eliminar algunas normas para los emisores de monedas estables.
Hong Kong ejerce un control muy estricto sobre los emisores de monedas estables respaldadas por moneda fiduciaria. Estos emisores deben contar con reservas sólidas, totalmente respaldadas por monedas de primera calidad. También deben cumplir con estrictos requisitos de reembolso y otros requisitos regulatorios.
Ahora bien, ¿quién se lanza al sandbox? La HKMA cuenta con una lista de empresas, entre ellas RD InnoTech Limited, JINGDONG Coinlink Technology Hong Kong Limited y pesos pesados como Standard Chartered Bank (Hong Kong) Limited.
Sin embargo, la cuestión es la siguiente: USDT y USDC, las grandes del mundo de las stablecoins, podrían tener dificultades para operar en Hong Kong. Primero, necesitan tener presencia física en Hong Kong.
En segundo lugar, necesitan respaldar sus reservas con cash en los bancos, algo que también exige la normativa europea sobre el Mercado Común de Capitales (MiCA). Y esto nos lleva a nuestro siguiente actor: Europa.
Las cartas de Europa
Europa ha publicado una de las regulaciones más completas que hemos visto sobre las stablecoins, bajo la MiCA, aprobada por el Parlamento Europeo este año. Está previsto que entre en vigor a principios de 2025.
El tiempo ya está en marcha, pues, a partir de julio, los emisores han tenido que empezar a mantener reservas reales en los bancos: al menos un tercio de todos los fondos para cubrir grandes retiros. También hay nuevas normas sobre los límites de las transacciones.
Esto no le sienta bien a todo el mundo. El director ejecutivo de Tether, Paolo Ardoino, no está entusiasmado. Le molesta la idea de mantener grandes reservas en depósitos bancarios sin garantía, ya que, según él, los expone a riesgos como quiebras bancarias.
Según Paolo , las stablecoins deberían mantener sus reservas en letras del Tesoro, que son más seguras y estables. Pero a pesar de sus quejas, Tether aún no se retira; sigue en conversaciones con las autoridades.
Mientras tanto, algunas plataformas de intercambio en Europa ya están cortando vínculos con las stablecoins que no cumplen las normas. OKX, por ejemplo, dejó de ofrecer USDT a sus usuarios de la UE en marzo.
Por otro lado, USDC de Circle apuesta a largo plazo, apegándose a las regulaciones y ganando popularidad. Sin embargo, Kraken aún incluye USDT en Europa, consciente de la gran confianza de sus clientes.
Esto es lo que podría suceder. USDC de Circle podría ser la gran ganadora en Europa. Con el respaldo de MiCA, USDC podría superar a USDT en cuota de mercado y convertirse en la principal stablecoin de Europa.
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Jai Hamid
Jai Hamid lleva seis años cubriendo temas de criptomonedas, mercados bursátiles, tecnología, economía global y eventos geopolíticos que afectan a los mercados. Ha colaborado con publicaciones especializadas en blockchain, como AMB Crypto, Coin Edition y CryptoTale, en análisis de mercado, grandes empresas, regulación y tendencias macroeconómicas. Estudió en la London School of Journalism y ha compartido en tres ocasiones sus perspectivas sobre el mercado de criptomonedas en una de las principales cadenas de televisión de África.
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